യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന ചർച്ചകളുടെ പുരോഗതിക്കിടെ സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വിലയിൽ തിരിച്ചുവരവ്

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുകയും എണ്ണവില ഇടിയുകയും ചെയ്തതോടെ തിങ്കളാഴ്ച ആഗോള വിലയേറിയ ലോഹ വിപണികളിൽ വലിയ തിരിച്ചുവരവ് देखी. നിർണ്ണായകമായ നയതന്ത്ര ചർച്ചകളിൽ ഉണ്ടായിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന ശുഭകരമായ പുരോഗതിയിൽ നിക്ഷേപകർ പ്രതികരിക്കുകയാണ്, ഇത് അസ്ഥിരത നിറഞ്ഞ കാലഘട്ടത്തിന് ശേഷം സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വിലയ്ക്ക് ആവശ്യമായ കരുത്ത് നൽകുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ശാന്തത ലോഹവിലയിലെ കുതിപ്പിന് കാരണമാകുന്നു

സ്വിറ്റ്സർലൻഡിൽ നടക്കുന്ന ഇറാൻ-യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സ് തമ്മിലുള്ള നാല് കക്ഷികൾ അടങ്ങുന്ന സമാധാന ചർച്ചകളാണ് സമീപകാലത്തെ വിലയിലെ ഈ തിരിച്ചുവരവിന് പ്രധാന കാരണം. ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിനെ (Strait of Hormuz) സംബന്ധിച്ച ഭീഷണികൾ ഉൾപ്പെടെയുള്ള ഉയർന്ന സംഘർഷാവസ്ഥയ്ക്ക് ശേഷം, ചർച്ചകൾ "പ്രതീക്ഷാജനകമായ പുരോഗതി" കൈവരിച്ചതായി ഇറാൻ വിദേശകാര്യ മന്ത്രാലയ വക്താവ് അറിയിച്ചു.

ഈ നയതന്ത്ര മാറ്റം ഊർജ്ജ വിപണികളിൽ ഉടനടി സ്വാധീനം ചെലുത്തുകയും ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് (Brent crude futures) 0.5% കുറയുന്നതിനും കാരണമാവുകയും ചെയ്തു. എണ്ണവില കുറയുന്നതോടെ, ഇന്ധനവില മൂലമുണ്ടാകുന്ന നിരന്തരമായ പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കുറയുന്നു, ഇത് പരമ്പരാഗതമായി സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും അനുകൂലമായ സാഹചര്യം സൃഷ്ടിക്കുന്നു. ഇതിന്റെ ഫലമായി, സ്പോട്ട് ഗോൾഡ് (spot gold) 1.2% വർധിച്ച് ഔൺസിന് $4,209.03 ആയി, വെള്ളി 2.6% വർധിച്ച് ഔൺസിന് $66.60 ആയി ഉയർന്നു. പ്ലാറ്റിനം 1.3% വർധിച്ചതായും പാലേഡിയം 1.5% വർധിച്ചതായും കാണാം, മറ്റ് വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളും ഇതേ പാത പിന്തുടർന്നു.

ഫെഡറൽ റിസർവും പലിശ നിരക്ക് സൂചനകളും

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഭവവികാസങ്ങൾ ഒരു പ്രേരകമായപ്പോൾ, വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ ദീർഘകാല ഗതി അമേരിക്കൻ മോണിറ്ററി പോളിസിയുമായി (monetary policy) ശക്തമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. പണപ്പെരുപ്പ സാധ്യതകളെക്കുറിച്ച് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷ് (Kevin Warsh) നടത്തിയ പരാമർശങ്ങൾക്ക് പിന്നാലെ നിക്ഷേപകർ ഫെഡറൽ റിസർവിനെ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ട്.

വിപണിയിൽ വലിയൊരു മാറ്റം പ്രകടമായിട്ടുണ്ട്: 2026-ന്റെ ബാക്കി കാലയളവിലും ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്കുകളിൽ മാറ്റം വരുത്തില്ലെന്ന് പല ആഗോള ബ്രോക്കറേജ് സ്ഥാപനങ്ങളും ഇപ്പോൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഈ വർഷം രണ്ട് തവണ പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കുമെന്ന മുൻകാല പ്രതീക്ഷകളിൽ നിന്നുള്ള മാറ്റമാണിത്. ഈ പ്രതീക്ഷകൾക്ക് അനുസൃതമായി ബോണ്ട് യീൽഡുകൾ (bond yields) ഉയരുന്നതിനനുസരിച്ച്, സ്വർണ്ണം പോലുള്ള വരുമാനം നൽകാത്ത ആസ്തികൾ കൈവശം വയ്ക്കുന്നതിലെ അവസരച്ചെലവ് (opportunity cost) നിക്ഷേപകർ ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട ഒരു പ്രധാന ഘടകമായി തുടരുന്നു.

ഡിമാൻഡ് പ്രവണതകളും ഇന്ത്യൻ വിപണിയും

ആഗോളതലത്തിൽ വിലയിൽ തിരിച്ചുവരവുണ്ടായെങ്കിലും, സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ഭൗതികമായ ഡിമാൻഡ് (physical demand) വെല്ലുവിളികൾ നേരിടുന്നുണ്ട്. ഇന്ത്യയിൽ, വില കഴിഞ്ഞ രണ്ടര മാസത്തെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ നിരക്കിലെത്തിയപ്പോഴും കഴിഞ്ഞ ആഴ്ച ഭൗതികമായ ഡിമാൻഡ് കുറവായിരുന്നു. അതുപോലെ, ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഉപഭോക്താവായ ചൈനയിലും സ്വർണ്ണം ഡിസ്കൗണ്ട് നിരക്കിലാണ് വ്യാപാരം ചെയ്യപ്പെടുന്നത്.

മൾട്ടി കമ്മോഡിറ്റി എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (MCX) ഇന്ത്യൻ ആഭ്യന്തര വിപണിയിൽ അടുത്തിടെ വലിയ ചാഞ്ചാട്ടം देखीട്ടുണ്ടായിട്ടുണ്ട്. സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് നേരത്തെ 10 ഗ്രാമിന് 1.47 ലക്ഷം രൂപയായി (3,325 രൂപയുടെ കുറവ്) കുറഞ്ഞപ്പോൾ, വെള്ളി ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് 5.3% ഇടിഞ്ഞ് കിലോയ്ക്ക് 2.33 ലക്ഷം രൂപയിൽ എത്തി.

ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട വിപണികൾ

മുന്നോട്ടുള്ള ദിവസങ്ങളിൽ, താഴെ പറയുന്ന സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങൾ സ്വർണ്ണ വിപണിയെ സ്വാധീനിച്ചേക്കാം:

• ചൈനീസ് പീപ്പിൾസ് ബാങ്കിന്റെ നയപരമായ തീരുമാനങ്ങൾ.
• യുഎസ് പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾ.
• പ്രധാന ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിൽ നിന്നുള്ള മാനുഫാക്ചറിംഗ്, സർവീസ് PMI വായനകൾ.
• പലിശ നിരക്ക് പാതയെക്കുറിച്ച് ഫെഡറൽ റിസർവ് ഉദ്യോഗസ്ഥരുടെ കൂടുതൽ പ്രസ്താവനകൾ.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ആശ്വാസം: സ്വിറ്റ്സർലൻഡിലെ യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന ചർച്ചകളിലെ പുരോഗതി പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കുകയും, സ്വർണ്ണത്തിന്റെ വില തിരിച്ചുപിടിക്കാനും വെള്ളിയുടെ വിലയിൽ 2.6% വർധനവുണ്ടാകാനും കാരണമായി.
• മോണിറ്ററി പോളിസി മാറ്റം: പലിശ നിരക്കുകൾ "കൂടുതൽ കാലം ഉയർന്ന നിലയിൽ" തുടരാനുള്ള സാധ്യതകളോട് വിപണി പൊരുത്തപ്പെടുകയാണ്; 2026 വരെ ഫെഡ് പലിശ നിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്തുമെന്ന് പല സ്ഥാപനങ്ങളും പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
• കുറഞ്ഞ ഭൗതിക ഡിമാൻഡ്: വിലയിൽ തിരിച്ചുവരവുണ്ടായെങ്കിലും, ഇന്ത്യയെയും ചൈനയെയും പോലുള്ള പ്രധാന വിപണികളിൽ വിലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം കാരണം സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ഭൗതികമായ ഡിമാൻഡ് താരതമ്യേന കുറവായി തുടരുന്നു.