Les cours de l'or et de l'argent rebondissent face aux progrès des pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran

Les marchés mondiaux des métaux précieux ont connu une reprise significative lundi, alors que les tensions géopolitiques s'apaisaient et que les prix du pétrole reculaient. Les investisseurs réagissent aux progrès encourageants des négociations diplomatiques à enjeux élevés, ce qui apporte un coup de pouce bienvenu aux cours des métaux précieux après une période de volatilité.

Le calme géopolitique stimule le rallye des métaux

Le principal catalyseur du récent rebond des prix est la négociation de paix quadripartite en cours entre l'Iran et les États-Unis, qui se tient en Suisse. Après une période de fortes tensions impliquant des menaces concernant le détroit d'Ormuz, un porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères a rapporté que les discussions avaient fait des « progrès encourageants ».

Ce changement diplomatique a eu un impact immédiat sur les marchés de l'énergie, entraînant une baisse de 0,5 % des contrats à terme sur le pétrole brut Brent. À mesure que les prix du pétrole s'apaisent, les craintes d'une inflation persistante alimentée par les carburants s'estompent, ce qui crée traditionnellement un environnement plus favorable pour l'or et l'argent. Par conséquent, l'or au comptant a progressé de 1,2 % pour atteindre 4 209,03 $ l'once, tandis que l'argent a connu un bond plus marqué, augmentant de 2,6 % pour atteindre 66,60 $ l'once. Les autres métaux précieux ont suivi la même tendance, le platine gagnant 1,3 % et le palladium progressant de 1,5 %.

La Réserve fédérale et les perspectives des taux d'intérêt

Bien que les développements géopolitiques aient servi d'étincelle, la trajectoire à long terme des métaux précieux reste fortement liée à la politique monétaire américaine. Les investisseurs surveillent de près la Réserve fédérale, en particulier suite aux commentaires du président Kevin Warsh concernant les risques d'inflation.

Un changement significatif du sentiment du marché est apparu : de nombreuses sociétés de courtage mondiales anticipent désormais que la Réserve fédérale maintiendra les taux d'intérêt inchangés jusqu'à la fin de l'année 2026. Cela marque une rupture avec les attentes antérieures de deux baisses de taux cette année. À mesure que les rendements obligataires augmentent en réponse à ces attentes, le coût d'opportunité de la détention d'actifs non rémunérateurs comme l'or reste un facteur critique à surveiller pour les investisseurs.

Tendances de la demande et contexte du marché indien

Malgré le rebond mondial, la demande physique d'or a été confrontée à des vents contraires. En Inde, la demande physique est restée faible la semaine dernière, même si les prix ont atteint leurs niveaux les plus bas depuis deux mois et demi. De même, en Chine — le plus grand consommateur au monde — l'or s'est négocié avec une décote.

Le marché intérieur indien a connu une volatilité significative sur le Multi Commodity Exchange (MCX) récemment. Les contrats à terme sur l'or s'étaient précédemment établis nettement plus bas à 1,47 lakh Rs pour 10 grammes (une baisse de 3 325 Rs), tandis que les contrats à terme sur l'argent ont chuté de 5,3 % pour clôturer à 2,33 lakh Rs par kilogramme.

Marchés à surveiller

À l'avenir, le marché des métaux précieux sera sensible à plusieurs indicateurs économiques à venir, notamment :

• Les décisions de politique de la Banque populaire de Chine.
• Les chiffres de l'inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis.
• Les indices PMI manufacturiers et des services des principales économies mondiales.
• De nouvelles déclarations des responsables de la Réserve fédérale concernant la trajectoire des taux d'intérêt.

Points clés à retenir

• Soulagement géopolitique : Les progrès des pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran en Suisse ont atténué les craintes inflationnistes, entraînant un rebond de l'or et une hausse de 2,6 % de l'argent.
• Changement de politique monétaire : Les marchés s'ajustent à la possibilité de taux d'intérêt « plus élevés plus longtemps », de nombreuses entreprises s'attendant à ce que la Fed maintienne les taux stables jusqu'en 2026.
• Demande physique atone : Malgré la reprise des prix, la demande physique d'or sur les principaux marchés comme l'Inde et la Chine reste relativement faible dans un contexte de volatilité persistante des prix.