अमेरिका-इराण शांतता चर्चेत प्रगतीमुळे सोने आणि चांदीच्या किमतींमध्ये सुधारणा

भूराजकीय तणाव कमी झाल्यामुळे आणि तेलाच्या किमती घटल्यामुळे सोमवारी जागतिक मौल्यवान धातूंच्या बाजारपेठेत लक्षणीय सुधारणा दिसून आली. उच्च-स्तरीय राजनैतिक वाटाघाटींमध्ये होत असलेल्या उत्साहवर्धक प्रगतीमुळे गुंतवणूकदार सकारात्मक प्रतिक्रिया देत आहेत, ज्यामुळे अस्थिरतेच्या कालावधीनंतर मौल्यवान धातूंच्या (bullion) किमतींना आवश्यक चालना मिळाली आहे.

भूराजकीय शांततेमुळे धातूंच्या किमतीत तेजी

अलीकडील किमतींमधील सुधारणेचे मुख्य कारण म्हणजे स्वित्झर्लंडमध्ये आयोजित इराण आणि युनायटेड स्टेट्स यांच्यातील सुरू असलेली चार-पक्षीय शांतता चर्चा आहे. होर्मुझ सामुद्रधुनीबाबतच्या (Strait of Hormuz) धमक्यांमुळे निर्माण झालेल्या उच्च तणावाच्या कालावधीनंतर, इराणच्या परराष्ट्र मंत्रालयाने दिलेल्या माहितीनुसार, या चर्चेत "उत्साहवर्धक प्रगती" झाली आहे.

या राजनैतिक बदलाचा ऊर्जा बाजारपेठेवर त्वरित परिणाम झाला, ज्यामुळे ब्रेंट क्रूड फ्युचर्समध्ये ०.५% घट झाली. तेलाच्या किमती कमी झाल्यामुळे, इंधन-प्रेरित सततच्या महागाईची भीती कमी होत आहे, ज्यामुळे पारंपारिकपणे सोने आणि चांदीसाठी अधिक अनुकूल वातावरण निर्माण होते. परिणामी, स्पॉट गोल्ड १.२% वाढून $४,२०९.०३ प्रति औंस झाले, तर चांदीमध्ये अधिक मोठी वाढ पाहायला मिळाली, ती २.६% वाढून $६६.६० प्रति औंसवर पोहोचली. इतर मौल्यवान धातूंनीही याच मार्गाचे अनुसरण केले, ज्यामध्ये प्लॅटिनममध्ये १.३% आणि पॅलेडियममध्ये १.५% वाढ झाली.

फेडरल रिझर्व्ह आणि व्याजदराचा दृष्टिकोन

जरी भूराजकीय घडामोडींमुळे या तेजीला सुरुवात झाली असली, तरी मौल्यवान धातूंचा दीर्घकालीन कल अमेरिकेच्या चलनविषयक धोरणाशी (monetary policy) मोठ्या प्रमाणावर जोडलेला आहे. गुंतवणूकदार फेडरल रिझर्व्हवर बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत, विशेषतः महागाईच्या जोखमींबाबत चेअरमन केविन वॉर्श यांच्या विधानांनंतर.

बाजारपेठेतील मानसिकतेत एक महत्त्वपूर्ण बदल दिसून आला आहे: अनेक जागतिक ब्रोकरेज फर्म्सना आता असे वाटते की फेडरल रिझर्व्ह २०२६ च्या उर्वरित कालावधीत व्याजदर कायम ठेवेल. हे या वर्षात दोन वेळा व्याजदर कपातीची असलेल्या पूर्वीच्या अपेक्षेपेक्षा वेगळे आहे. या अपेक्षेला प्रतिसाद म्हणून बाँड यील्ड (bond yields) वाढल्यामुळे, सोने यांसारख्या उत्पन्न न देणाऱ्या मालमत्ता (non-yielding assets) धारण करण्याचा 'संधी खर्च' (opportunity cost) हा गुंतवणूकदारांसाठी पाहण्यासारखा एक महत्त्वाचा घटक ठरत आहे.

मागणीचे कल आणि भारतीय बाजारपेठेचा संदर्भ

जागतिक सुधारणा होऊनही, सोन्याच्या प्रत्यक्ष (physical) मागणीला आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे. भारतात, किमती गेल्या अडीच महिन्यांतील नीचांकी पातळीवर पोहोचल्या असूनही, गेल्या आठवड्यात प्रत्यक्ष मागणी कमी राहिली. त्याचप्रमाणे, जगातील सर्वात मोठा ग्राहक असलेल्या चीनमध्येही सोने सवलतीमध्ये (discount) व्यापार होत आहे.

भारतीय देशांतर्गत बाजारपेठेत अलीकडेच मल्टि कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) वर मोठी अस्थिरता दिसून आली. सोन्याचे फ्युचर्स यापूर्वी प्रति १० ग्रॅम १.४७ लाख रुपये (३,३२५ रुपयांची घट) या लक्षणीय कमी पातळीवर स्थिरावले होते, तर चांदीचे फ्युचर्स ५.३% घसरून २.३३ लाख रुपये प्रति किलोवर बंद झाले.

लक्ष ठेवण्यासारख्या बाजारपेठा

पुढे जाताना, बुलियन बाजारपेठ खालील आगामी आर्थिक निर्देशकांबाबत संवेदनशील असेल:

• पीपल्स बँक ऑफ चायनाचे धोरणात्मक निर्णय.
• अमेरिकेचे पर्सनल कन्झम्प्शन एक्सपेंडिचर्स (PCE) महागाईचे आकडे.
• प्रमुख जागतिक अर्थव्यवस्थांमधील मॅन्युफॅक्चरिंग आणि सर्व्हिसेस PMI वाचन (readings).
• व्याजदराच्या मार्गाबाबत फेडरल रिझर्व्हच्या अधिकाऱ्यांची पुढील विधाने.

मुख्य निष्कर्ष

• भूराजकीय दिलासा: स्वित्झर्लंडमधील अमेरिका-इराण शांतता चर्चेतील प्रगतीमुळे महागाईची भीती कमी झाली आहे, ज्यामुळे सोन्याच्या किमतीत सुधारणा आणि चांदीमध्ये २.६% वाढ झाली आहे.
• चलनविषयक धोरणातील बदल: बाजारपेठ "higher-for-longer" (दीर्घकाळ उच्च) व्याजदरांच्या शक्यतेनुसार स्वतःला जुळवून घेत आहे, अनेक कंपन्यांना वाटते की फेड २०२६ पर्यंत व्याजदर स्थिर ठेवेल.
• कमी झालेली प्रत्यक्ष मागणी: किमतींमध्ये सुधारणा होऊनही, भारत आणि चीनसारख्या प्रमुख बाजारपेठांमध्ये सततच्या किमतीतील अस्थिरतेमुळे सोन्याची प्रत्यक्ष मागणी तुलनेने कमी आहे.