Los precios del oro y la plata repuntan ante las conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán y la caída del petróleo
Los precios mundiales de los metales preciosos experimentaron una recuperación significativa el lunes, a medida que las tensiones geopolíticas disminuyeron y los precios del petróleo retrocedieron. Los inversores están volviendo a refugiarse en el oro tras los informes de avances alentadores en las negociaciones de alto nivel entre Estados Unidos e Irán en Suiza.
La relajación geopolítica desencadena el repunte del mercado
El principal catalizador del reciente repunte de los metales preciosos es el movimiento diplomático en Suiza. Tras un periodo de intensa tensión —marcado por amenazas de cerrar el estrecho de Ormuz y advertencias de acción militar—, el ministerio de asuntos exteriores de Irán informó de avances alentadores en las conversaciones entre cuatro partes con Estados Unidos.
Este cambio diplomático tuvo un impacto inmediato en los mercados energéticos, provocando una caída del 0,5 % en los futuros del crudo Brent. A medida que los precios del petróleo bajaron, disminuyeron las preocupaciones sobre la persistente inflación mundial y la necesidad de mantener tipos de interés elevados durante más tiempo, lo que proporcionó un impulso para el oro y la plata. El oro al contado avanzó un 1,2 % hasta alcanzar los $4.209,03 por onza, mientras que la plata superó al grupo, subiendo un 2,6 % hasta los $66,60 por onza.
La Reserva Federal y las perspectivas de los tipos de interés
Si bien la geopolítica proporcionó el impulso, el panorama macroeconómico sigue estando fuertemente influenciado por la Reserva Federal de EE. UU. Los inversores analizan de cerca la postura de los funcionarios de la Fed, especialmente tras el reciente énfasis puesto por el presidente Kevin Warsh en la inflación.
Se ha producido un cambio significativo en el sentimiento del mercado: mientras que anteriormente los inversores anticipaban dos recortes de tipos este año, muchos de los principales corredores globales esperan ahora que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios durante el resto de 2026. Este cambio se debe a la resiliencia del mercado laboral y a la lucha continua contra la elevada inflación. En consecuencia, los rendimientos de los bonos han subido, creando un entorno complejo para los activos que no generan intereses, como el oro.
Tendencias en la demanda física y el comercio mundial
A pesar del reciente repunte de los precios, la demanda física en mercados clave sigue siendo un motivo de preocupación. En la India, la demanda física de oro se mantuvo moderada la semana pasada, incluso cuando los precios alcanzaron su nivel más bajo en dos meses y medio. Del mismo modo, en China —el mayor consumidor del mundo— el oro se ha estado negociando con descuento.
Los datos comerciales reflejan aún más este enfriamiento de la demanda. Las autoridades aduaneras suizas informaron de que las exportaciones de oro de Suiza cayeron un 9 % en mayo en comparación con el mes anterior. Este descenso se atribuyó en gran medida a la disminución de los envíos hacia centros importantes como la India y Hong Kong, a pesar de que las exportaciones a Gran Bretaña y China fueron más sólidas.
Indicadores clave a seguir
De cara al futuro, se espera que la volatilidad en los metales preciosos continúe a medida que los mercados procesen varios puntos de datos críticos:
- Política de los bancos centrales: Decisiones del Banco Popular de China y próximas declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal.
- Indicadores económicos: Lecturas preliminares de los índices PMI de manufactura y servicios de las principales economías mundiales.
- Datos económicos de EE. UU.: Próximos datos de vivienda en EE. UU., cifras de inflación de los Gastos de Consumo Personal (PCE) e informes de confianza del consumidor.
Conclusiones clave
- Alivio geopolítico: El progreso en las conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán en Suiza ha reducido los precios del petróleo y ha mitigado los temores inflacionarios inmediatos, impulsando un repunte del oro y la plata.
- Cambio en la política monetaria: Los mercados han cambiado sus expectativas; muchos analistas predicen ahora que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés estables hasta 2026 debido a los riesgos de inflación.
- Débil demanda física: A pesar de las fluctuaciones de los precios, la demanda física de oro sigue siendo lenta en la India y China, lo que se refleja en la disminución de los volúmenes de exportación mundial desde Suiza.