Ceny złota i srebra odbijają w obliczu rozmów pokojowych USA-Iran i spadków cen ropy
Globalne ceny metali szlachetnych odnotowały w poniedziałek znaczące odbicie, w miarę jak napięcia geopolityczne łagodniały, a ceny ropy spadały. Inwestorzy powracają do kruszców po doniesieniach o obiecujących postępach w kluczowych negocjacjach między Stanami Zjednoczonymi a Iranem w Szwajcarii.
Łagodzenie napięć geopolitycznych wywołuje odbicie na rynku
Głównym katalizatorem niedawnego wzrostu cen metali szlachetnych są działania dyplomatyczne w Szwajcarii. Po okresie intensywnych napięć — naznaczonych groźbami zamknięcia cieśniny Ormuz i ostrzeżeniami przed działaniami militarnymi — irański resort spraw zagranicznych poinformował o obiecujących postępach w rozmowach czterostronnych ze Stanami Zjednoczonymi.
Ta zmiana dyplomatyczna miała natychmiastowy wpływ na rynki energii, powodując spadek kontraktów terminowych na ropę Brent o 0,5%. Wraz ze spadkiem cen ropy, obawy dotyczące uporczywej globalnej inflacji i konieczności utrzymywania wysokich stóp procentowych osłabły, co stało się sprzyjającym czynnikiem dla złota i srebra. Złoto spot wzrosło o 1,2%, osiągając poziom 4 209,03 USD za uncję, podczas gdy srebro poradziło sobie lepiej niż reszta grupy, zyskując 2,6% do poziomu 66,60 USD za uncję.
Rezerwa Federalna i perspektywy stóp procentowych
Choć geopolityka dała impuls do wzrostów, krajobraz makroekonomiczny pozostaje pod silnym wpływem amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Inwestorzy uważnie analizują stanowisko urzędników Fed, szczególnie po ostatnich wypowiedziach przewodniczącego Kevina Warsha, który położył nacisk na kwestię inflacji.
Nastąpiła istotna zmiana nastrojów rynkowych: o ile inwestorzy przewidywali wcześniej dwie obniżki stóp w tym roku, o tyle wiele głównych globalnych domów maklerskich spodziewa się obecnie, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie do końca 2026 roku. Zmiana ta jest napędzana przez odporny rynek pracy oraz trwającą walkę z wysoką inflacją. W rezultacie rentowności obligacji wzrosły, tworząc złożone otoczenie dla aktywów niegenerujących dochodu, takich jak złoto.
Trendy w popycie fizycznym i handlu globalnym
Mimo niedawnego odbicia cen, popyt fizyczny na kluczowych rynkach pozostaje powodem do niepokoju. W Indiach popyt fizyczny na złoto w zeszłym tygodniu pozostał niski, nawet gdy ceny osiągnęły najniższy poziom od dwóch i pół miesiąca. Podobnie w Chinach — największym konsumencie na świecie — złoto jest notowane z dyskontem.
Dane handlowe jeszcze bardziej odzwierciedlają to ochłodzenie popytu. Szwajcarskie organy celne poinformowały, że eksport złota ze Szwajcarii spadł w maju o 9% w porównaniu z poprzednim miesiącem. Spadek ten przypisano głównie mniejszym transportom do głównych centrów, takich jak Indie i Hongkong, mimo silniejszego eksportu do Wielkiej Brytanii i Chin.
Kluczowe wskaźniki, na które należy zwrócić uwagę
W nadchodzącym czasie spodziewana jest dalsza zmienność na rynku metali szlachetnych, gdy rynki będą przyswajać kilka krytycznych danych:
- Polityka banków centralnych: Decyzje chińskiego ludowego banku centralnego oraz nadchodzące oświadczenia urzędników Rezerwy Federalnej.
- Wskaźniki ekonomiczne: Wstępne odczyty PMI dla sektora przemysłowego i usług w głównych gospodarkach świata.
- Dane ekonomiczne USA: Nadchodzące dane dotyczące rynku mieszkaniowego w USA, wskaźniki inflacji oparte na wydatkach konsumpcyjnych (PCE) oraz raporty dotyczące nastrojów konsumenckich.
Kluczowe wnioski
- Ulga geopolityczna: Postępy w rozmowach pokojowych USA-Iran w Szwajcarii obniżyły ceny ropy i zmniejszyły natychmiastowe obawy inflacyjne, co napędziło odbicie cen złota i srebra.
- Zmiana polityki pieniężnej: Rynki zmieniły oczekiwania; wielu analityków przewiduje obecnie, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe na stałym poziomie do 2026 roku ze względu na ryzyka inflacyjne.
- Słaby popyt fizyczny: Mimo wahań cen, popyt fizyczny na złoto w Indiach i Chinach pozostaje słaby, co odzwierciedlają spadające globalne wolumeny eksportu ze Szwajcarii.