அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தை மற்றும் எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சிக்கு மத்தியில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் மீட்சி

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறைந்து, எண்ணெய் விலைகள் சரிந்ததைத் தொடர்ந்து, திங்கட்கிழமை உலகளாவிய விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலையில் குறிப்பிடத்தக்க மீட்சி காணப்பட்டது. சுவிட்சர்லாந்தில் அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையே நடைபெற்று வரும் முக்கியமான பேச்சுவார்த்தைகளில் ஊக்கமளிக்கும் முன்னேற்றம் ஏற்பட்டுள்ள செய்திகளைத் தொடர்ந்து, முதலீட்டாளர்கள் மீண்டும் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற உலோகங்களை நோக்கித் திரும்பியுள்ளனர்.

புவிசார் அரசியல் பதற்றம் குறைவது சந்தை மீட்சிக்குத் தூண்டுகோலாகிறது

விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் சமீபத்திய விலை உயர்விற்கு முக்கியக் காரணியாக இருப்பது சுவிட்சர்லாந்தில் ஏற்பட்டுள்ள இராஜதந்திர நகர்வுகள் ஆகும். ஹார்முஸ் நீரிணையைக் (Strait of Hormuz) மூடுவது குறித்த அச்சுறுத்தல்கள் மற்றும் இராணுவ நடவடிக்கை குறித்த எச்சரிக்கைகளால் நிலவிய தீவிர பதற்றத்திற்குப் பிறகு, அமெரிக்காவுடன் நடைபெறும் நான்கு தரப்பு பேச்சுவார்த்தைகளில் ஊக்கமளிக்கும் முன்னேற்றம் ஏற்பட்டுள்ளதாக ஈரான் வெளியுறவு அமைச்சகம் தெரிவித்துள்ளது.

இந்த இராஜதந்திர மாற்றம் எரிசக்தி சந்தைகளில் உடனடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது, இதனால் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) எதிர்கால விலை 0.5% சரிந்தது. எண்ணெய் விலைகள் குறைந்ததால், தொடர்ச்சியான உலகளாவிய பணவீக்கம் மற்றும் நீண்டகால உயர் வட்டி விகிதங்களின் அவசியம் குறித்த கவலைகள் குறைந்து, இது தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலையேற்றத்திற்கு சாதகமாக அமைந்தது. ஸ்பாட் தங்கம் (Spot gold) 1.2% உயர்ந்து ஒரு அவுன்ஸ் $4,209.03 ஆக உயர்ந்தது, அதே நேரத்தில் வெள்ளி 2.6% உயர்ந்து ஒரு அவுன்ஸ் $66.60 ஆக உயர்ந்து மற்ற உலோகங்களை விடச் சிறப்பாகச் செயல்பட்டது.

பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் வட்டி விகிதக் கண்ணோட்டம்

புவிசார் அரசியல் விலையேற்றத்திற்குத் தூண்டுதலாக இருந்தாலும், மேக்ரோ பொருளாதாரச் சூழல் அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியால் பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) சமீபத்தில் பணவீக்கம் குறித்து வலியுறுத்தியதைத் தொடர்ந்து, பெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகளின் நிலைப்பாட்டை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

சந்தை உணர்வில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது: முதலீட்டாளர்கள் முன்னதாக இந்த ஆண்டு இரண்டு முறை வட்டி விகிதக் குறைப்பு இருக்கும் என்று எதிர்பார்த்திருந்தனர், ஆனால் இப்போது பல முக்கிய உலகளாவிய புரோக்கரேஜ்கள், 2026 இறுதி வரை பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கின்றன. வலுவான தொழிலாளர் சந்தை மற்றும் அதிகரித்து வரும் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான தொடர்ச்சியான போராட்டமே இந்த மாற்றத்திற்கு முக்கியக் காரணமாகும். இதன் விளைவாக, பத்திரங்களின் வருவாய் (bond yields) அதிகரித்துள்ளது, இது தங்கம் போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்களுக்கு ஒரு சிக்கலான சூழலை உருவாக்கியுள்ளது.

நேரடித் தேவை மற்றும் உலகளாவிய வர்த்தகப் போக்குகள்

சமீபத்திய விலை மீட்சி இருந்தபோதிலும், முக்கிய சந்தைகளில் நேரடித் தேவை (physical demand) ஒரு கவலையாகவே உள்ளது. இந்தியாவில், தங்கம் விலை இரண்டரை மாதக் குறைந்தபட்ச நிலையை எட்டிய போதிலும், கடந்த வாரம் அதன் நேரடித் தேவை மந்தமாகவே இருந்தது. அதேபோல், உலகின் மிகப்பெரிய நுகர்வோரான சீனாவிலும், தங்கம் தள்ளுபடி விலையிலேயே வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது.

வர்த்தகத் தரவுகள் இந்த மந்தமான தேவையை மேலும் பிரதிபலிக்கின்றன. முந்தைய மாதத்துடன் ஒப்பிடுகையில் மே மாதத்தில் சுவிட்சர்லாந்திலிருந்து தங்கம் ஏற்றுமதி 9% சரிந்துள்ளதாக சுவிஸ் சுங்கத் துறை தெரிவித்துள்ளது. பிரிட்டன் மற்றும் சீனாவிற்கு ஏற்றுமதி அதிகரித்த போதிலும், இந்தியா மற்றும் ஹாங்காங் போன்ற முக்கிய மையங்களுக்குச் செல்லும் ஏற்றுமதி குறைந்ததே இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணமாகக் கருதப்படுகிறது.

கவனிக்க வேண்டிய முக்கியக் குறிகாட்டிகள்

முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, சந்தைகள் பல முக்கியமான தரவுகளை ஆய்வு செய்யும்போது, விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது:

• மத்திய வங்கி கொள்கை: சீன மக்கள் வங்கி (People's Bank of China) எடுக்கும் முடிவுகள் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகளின் வரவிருக்கும் அறிக்கைகள்.
• பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள்: முக்கிய உலகப் பொருளாதாரங்களின் ஆரம்பக்கட்ட உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை PMI அளவீடுகள்.
• அமெரிக்கப் பொருளாதாரத் தரவுகள்: வரவிருக்கும் அமெரிக்க வீட்டுவசதி தரவுகள், தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் நுகர்வோர் உணர்வு அறிக்கைகள்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் நிம்மதி: சுவிட்சர்லாந்தில் அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தையில் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றம் எண்ணெய் விலையைக் குறைத்துள்ளது மற்றும் உடனடி பணவீக்க அச்சங்களைக் குறைத்துள்ளது, இது தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலையேற்றத்திற்கு வழிவகுத்துள்ளது.
• பணவியல் கொள்கை மாற்றம்: சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகள் மாறியுள்ளன; பணவீக்க அபாயங்கள் காரணமாக 2026 வரை பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை நிலையாக வைத்திருக்கும் என்று பல ஆய்வாளர்கள் இப்போது கணித்துள்ளனர்.
• பலவீனமான நேரடித் தேவை: விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தபோதிலும், இந்தியா மற்றும் சீனாவில் தங்கத்தின் நேரடித் தேவை மந்தமாகவே உள்ளது, இது சுவிட்சர்லாந்திலிருந்து குறையும் உலகளாவிய ஏற்றுமதி அளவுகளில் பிரதிபலிக்கிறது.