அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தை மற்றும் எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சிக்கு மத்தியில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் மீண்டெழுந்துள்ளன

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறைந்து, எண்ணெய் விலைகள் சரிந்ததைத் தொடர்ந்து, திங்கட்கிழமை உலகளாவிய விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் குறிப்பிடத்தக்க மீட்சியைப் பெற்றன. அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான இராஜதந்திர பேச்சுவார்த்தைகள் குறித்த ஊக்கமளிக்கும் செய்திகளால் தூண்டப்பட்ட இந்த மீட்சி, அதிக ஏற்ற இறக்கங்கள் நிறைந்த காலத்திற்குப் பிறகு ஏற்பட்டுள்ளது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றம் குறைவது உலோகங்களின் விலை உயர்வுக்கு வழிவகுக்கிறது

சமீபத்திய விலையேற்றத்திற்கு முக்கியக் காரணியாக இருப்பது சுவிட்சர்லாந்தில் தற்போது நடைபெற்று வரும் நான்கு தரப்பு அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகளின் முன்னேற்றமாகும். ஹார்முஸ் நீரிணைக் கால்வாய் தொடர்பான அச்சுறுத்தல்கள் மற்றும் சாத்தியமான இராணுவ நடவடிக்கை ஆகியவற்றால் ஏற்பட்ட தீவிர பதற்றத்தைத் தொடர்ந்து, விவாதங்களில் "ஊக்கமளிக்கும் முன்னேற்றம்" ஏற்பட்டுள்ளதாக ஈரான் வெளியுறவு அமைச்சக செய்தித் தொடர்பாளர் தெரிவித்துள்ளார்.

இந்த இராஜதந்திர நகர்வு கமாடிட்டி (commodities) சந்தையில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. மத்திய கிழக்கில் நீண்டகால மோதல் ஏற்படும் என்ற அச்சம் குறைந்து வருவதால், பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) எதிர்கால விலை 0.5% குறைந்துள்ளது. குறைந்த எண்ணெய் விலைகள் தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் குறித்த உலகளாவிய கவலைகளைக் குறைக்க உதவுகின்றன, இது தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் உயர சாதகமான சூழலை உருவாக்குகிறது.

தங்கம், வெள்ளி மற்றும் பிற உலோகங்களின் செயல்பாடு

ஸ்பாட் தங்கம் (Spot gold) 1.2% உயர்ந்து ஒரு அவுன்ஸ் $4,209.03 என்ற நிலையை எட்டியதன் மூலம் குறிப்பிடத்தக்க மீட்சியைப் பெற்றது. ஒரு வாரத்திற்கு மேலான காலத்தின் மிகக் குறைந்த நிலையைத் தொட்ட பிறகு இந்த மீட்சி ஏற்பட்டுள்ளது. சதவீத அடிப்படையில் வெள்ளியே தங்கத்தை விட சிறப்பாகச் செயல்பட்டது; ஸ்பாட் வெள்ளி 2.6% உயர்ந்து ஒரு அவுன்ஸ் $66.60 ஆக அதிகரித்தது.

பிற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களும் இந்த ঊর্ধ্বப் போக்கில் இணைந்துள்ளன:

• பிளாட்டினம் (Platinum): 1.3% உயர்ந்து $1,684.85 ஆக அதிகரித்தது.
• பல்லேடியம் (Palladium): ஒரு அவுன்ஸ் $1,276.88 ஆக 1.5% உயர்ந்தது.

இந்த சர்வதேச மீட்சியைத் தாண்டி, இந்திய சந்தையில் (MCX) முந்தைய அமர்வில் கடும் சரிவு காணப்பட்டது. தங்க எதிர்கால விலை 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.47 லட்சமாக ரூ. 3,325 குறைந்து முடிவடைந்தது, மேலும் வெள்ளி எதிர்கால விலை கிலோவிற்கு ரூ. 2.33 லட்சமாக ரூ. 13,001 சரிந்தது.

பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் பணவீக்கக் கண்ணோட்டம்

புவிசார் அரசியல் செய்திகள் ஒரு உந்துதலை அளித்தாலும், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் போக்கானது அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கையையே பெரிதும் சார்ந்துள்ளது. வட்டி விகித உயர்வு குறித்த சமிக்ஞைகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். பெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) பணவீக்கத்தின் மீது வலுவான கவனத்தைச் செலுத்தி வருவதால், 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதி வரை வட்டி விகிதங்கள் மாற்றமின்றி இருக்கலாம் என்ற எதிர்பார்ப்பை இது உருவாக்கியுள்ளது.

இந்த மாற்றம் குறிப்பிடத்தக்கது; ஆண்டின் தொடக்கத்தில், சந்தைகள் இரண்டு முறை வட்டி விகிதக் குறைப்புகளை எதிர்பார்த்தன. இருப்பினும், வலுவான தொழிலாளர் சந்தை மற்றும் அதிகரித்த பணவீக்க அபாயங்களின் கலவை, முக்கிய புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் தங்கள் பார்வையை மாற்றியமைக்க வழிவகுத்துள்ளது. இது கடன் பத்திரங்களின் வருவாயை (bond yields) உயர்வாக வைத்திருப்பதோடு, தங்கம் போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்களுக்கு (non-yielding assets) ஒரு சிக்கலான சூழலை உருவாக்குகிறது.

பலவீனமான நேரடித் தேவை மற்றும் கவனிக்க வேண்டிய முக்கியக் குறிகாட்டிகள்

விலை மீட்சி ஏற்பட்ட போதிலும், முக்கிய சந்தைகளில் நேரடித் தேவை (physical demand) ஒரு கவலையாகவே உள்ளது. இந்தியாவில், தொடர்ச்சியான விலை ஏற்ற இறக்கங்களால் கடந்த வாரம் நேரடித் தேவை குறைவாகவே இருந்தது. அதேபோல், உலகின் மிகப்பெரிய நுகர்வோரான சீனாவில், தங்கம் தள்ளுபடி விலையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. மே மாதத்தில் சுவிஸ் சுங்கத் தரவுகளும் தங்கம் ஏற்றுமதியில் 9% சரிவைக் காட்டியுள்ளன, இது முக்கியமாக இந்தியா மற்றும் ஹாங்காங்கிற்கான ஏற்றுமதி குறைவினால் ஏற்பட்டது.

முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் பல முக்கியமான தரவுகளை உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள்:

• சீன மக்கள் வங்கியின் (People's Bank of China) சமீபத்திய கொள்கை முடிவுகள்.
• அமெரிக்க தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) பணவீக்கத் தரவுகள்.
• முக்கிய உலகப் பொருளாதாரங்களின் ஆரம்பக்கட்ட உற்பத்தி மற்றும் சேவை PMI அளவீடுகள்.
• அமெரிக்க வீட்டுவசதி தரவுகள் மற்றும் நுகர்வோர் உணர்வு குறியீடுகள்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் நிம்மதி: சுவிட்சர்லாந்தில் நடைபெறும் அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தையின் முன்னேற்றம் எண்ணெய் விலையைக் குறைத்துள்ளது, இது பணவீக்க அச்சத்தைக் குறைத்து தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளை உயர்த்தியுள்ளது.
• சந்தை வேறுபாடு: சர்வதேச ஸ்பாட் விலைகள் மீண்டு வந்தாலும், உள்ளூர் தேவை மற்றும் நாணயக் காரணிகளால் இந்திய MCX எதிர்கால விலைகள் சமீபத்தில் கடும் சரிவைச் சந்தித்தன.
• பணவியல் கொள்கை கவனம்: பணவீக்கம் குறித்த பெடரல் ரிசர்வின் நிலைப்பாடு நீண்டகாலத் தூண்டுதலாகவே உள்ளது, 2026 வரை வட்டி விகிதங்கள் நிலையாக இருக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பு ஏற்பட்டுள்ளது.