அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தை மற்றும் எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சிக்கு மத்தியில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் மீண்டெழுந்துள்ளன

உலகளாவிய விலைமதிப்பற்ற உலோகச் சந்தைகள் திங்களன்று குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தைக் கண்டன, இதில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் வலுவாக மீண்டெழுந்துள்ளன. அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான இராஜதந்திர பேச்சுவார்த்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள நம்பிக்கையளிக்கும் முன்னேற்றமே இந்த விலை உயர்விற்கு முக்கிய காரணமாகும், இது உலகளாவிய எண்ணெய் விலை குறித்த கவலைகளையும் குறைத்துள்ளது.

புவிசார் அரசியல் நம்பிக்கையே உலோகங்களின் விலை உயர்வுக்குத் தூண்டுகோலாக உள்ளது

சமீபத்திய விலை உயர்விற்கு முக்கியக் காரணியாக இருப்பது சுவிட்சர்லாந்தில் தற்போது நடைபெற்று வரும் நான்கு தரப்பு அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றமாகும். ஹார்முஸ் நீரிணையைக் (Strait of Hormuz) குறித்த அச்சுறுத்தல்கள் மற்றும் சாத்தியமான இராணுவ நடவடிக்கை போன்ற பதற்றமான சூழலுக்குப் பிறகு, பேச்சுவார்த்தைகள் "ஊக்கமளிக்கும் முன்னேற்றத்தை" அடைந்துள்ளதாக ஈரான் வெளியுறவு அமைச்சக செய்தித் தொடர்பாளர் தெரிவித்துள்ளார்.

இந்த இராஜதந்திர மாற்றம் எரிசக்தி சந்தைகளில் உடனடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது, இதனால் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) எதிர்கால விலை 0.5% குறைந்தது. எண்ணெய் விலைகள் குறைந்து வருவதால், தொடர்ச்சியான உலகளாவிய பணவீக்கம் மற்றும் நீண்டகால உயர் வட்டி விகிதங்களின் அவசியம் குறித்த அச்சங்கள் குறைந்துள்ளன, இது தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற உலோகங்களுக்கு சாதகமாக அமைந்துள்ளது. ஸ்பாட் தங்கம் (Spot gold) 1.2% உயர்ந்து ஒரு அவுன்ஸ் $4,209.03 ஆகவும், வெள்ளி 2.6% என்ற வேகமான உயர்வைச் சந்தித்து ஒரு அவுன்ஸ் $66.60 ஆகவும் உயர்ந்தது. பிளாட்டினம் மற்றும் பல்லேடியம் போன்ற பிற உலோகங்களும் முறையே 1.3% மற்றும் 1.5% லாபத்தைப் பதிவு செய்தன.

பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் வட்டி விகிதக் கண்ணோட்டம்

புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்கள் ஒரு தூண்டுதலாக இருந்தபோதிலும், முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ்வின் பணவியல் கொள்கை குறித்த நிலைப்பாட்டில் மிகுந்த கவனம் செலுத்தி வருகின்றனர். பெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) சமீபத்தில் வெளியிட்ட கருத்துக்கள், பணவீக்கத்தின் மீது கடுமையான கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்பதை வலியுறுத்தின, ஆனால் வட்டி விகித உயர்விற்குத் தேவையான குறிப்பிட்ட நிபந்தனைகள் குறித்து மிகக் குறைந்த தகவல்களையே வழங்கின.

இந்த எச்சரிக்கை சந்தை உணர்வில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் முன்னதாக இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இரண்டு முறை வட்டி குறைப்பு இருக்கும் என்று எதிர்பார்த்திருந்தனர், ஆனால் இப்போது பல முக்கிய உலகளாவிய புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள், 2026 இன் மீதமுள்ள காலத்திற்கும் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கின்றன. வலுவான தொழிலாளர் சந்தை மற்றும் பணவீக்க அபாயங்களைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கான தொடர்ச்சியான போராட்டமே இந்த கண்ணோட்டத்திற்கு முக்கியக் காரணமாகும், இது கடன் பத்திரங்களின் வருவாயை (bond yields) உயர்வாகவே வைத்திருக்கிறது.

தேவைப் போக்குகள் மற்றும் இந்தியச் சந்தை சூழல்

சமீபத்திய உலகளாவிய விலை மீட்சி இருந்தபோதிலும், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களுக்கான நேரடித் தேவை (physical demand) சவால்களைச் சந்தித்து வருகிறது. இந்தியாவில், தங்கம் விலை சுமார் இரண்டரை மாதங்களில் மிகக் குறைந்த நிலையை எட்டிய போதிலும், கடந்த வாரம் தங்கத்திற்கான நேரடித் தேவை குறைவாகவே இருந்தது. அதேபோல், உலகின் மிகப்பெரிய தங்க நுகர்வோரான சீனாவிலும், தங்கம் தள்ளுபடி விலையிலேயே வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது.

சுவிஸ் சுங்க அதிகாரிகளின் தரவுகள் இந்த மந்தநிலையை மேலும் உறுதிப்படுத்துகின்றன; மே மாதத்தில் தங்க ஏற்றுமதி மாதத்திற்கு மாதத்திற்கு 9% குறைந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது, இதற்கு முக்கியக் காரணம் இந்தியா மற்றும் ஹாங்காங் போன்ற முக்கிய மையங்களுக்கான ஏற்றுமதி குறைவதே ஆகும். உள்நாட்டு மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), கடந்த வாரம் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் சரிவோடு முடிவடைந்தன. தங்கத்தின் எதிர்கால விலை (gold futures) ரூ. 3,325 குறைந்து 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.47 லட்சமாகவும், வெள்ளியின் எதிர்கால விலை ரூ. 13,001 சரிந்து ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.33 லட்சமாகவும் முடிவடைந்தது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் தூண்டுதல்: சுவிட்சர்லாந்தில் நடைபெறும் அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தையின் முன்னேற்றம் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலையைக் குறைத்துள்ளது, இது பணவீக்க அச்சத்தைக் குறைத்து தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளை உயர்த்தியுள்ளது.
• பணவியல் கொள்கை மாற்றம்: முன்னதாக வட்டி குறைப்பு இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்ட நிலையில், இப்போது முக்கிய புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் 2026 வரை அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை நிலையாக வைத்திருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கின்றன.
• மாறுபட்ட தேவை சமிக்ஞைகள்: சர்வதேச விலைகள் மீண்டு வந்தாலும், இந்தியா மற்றும் சீனா போன்ற முக்கிய சந்தைகளில் நேரடித் தேவை பலவீனமாகவே உள்ளது; சுவிஸ் தங்க ஏற்றுமதி 9% சரிவைக் காட்டியுள்ளது.