بازگشت قیمت طلا و نقره در پی مذاکرات صلح ایران و آمریکا و کاهش قیمت نفت
قیمت جهانی فلزات گرانبها در روز دوشنبه شاهد بازیابی قابل توجهی بود، چرا که تنشهای ژئوپلیتیک کاهش یافته و قیمت نفت عقبنشینی کرد. در پی گزارشها مبنی بر پیشرفتهای امیدوارکننده در مذاکرات حساس میان ایالات متحده و ایران در سوئیس، سرمایهگذاران دوباره به سمت شمش روی آوردهاند.
کاهش تنشهای ژئوپلیتیک، محرک بازگشت بازار
عامل اصلی جهش اخیر در فلزات گرانبها، تحرکات دیپلماتیک در سوئیس است. پس از دورهای از تنشهای شدید — که با تهدید به بستن تنگه هرمز و هشدارهای مربوط به اقدام نظامی همراه بود — وزارت امور خارجه ایران از پیشرفتهای امیدوارکننده در مذاکرات چهارجانبه با ایالات متحده خبر داد.
این تغییر رویکرد دیپلماتیک تأثیر فوری بر بازارهای انرژی داشت و باعث شد قیمت آتی نفت خام برنت ۰.۵ درصد کاهش یابد. با کاهش قیمت نفت، نگرانیها در مورد تورم جهانی مداوم و ضرورت نرخهای بهره بالا برای مدت طولانی کاهش یافت و این امر باد مواجلی برای طلا و نقره فراهم کرد. قیمت نقدی طلا با ۱.۲ درصد افزایش به ۴,۲۰۹.۰۳ دلار در هر اونس رسید، در حالی که نقره با رشد ۲.۶ درصدی به ۶۶.۶۰ دلار در هر اونس، عملکرد بهتری نسبت به سایر گروه داشت.
فدرال رزرو و چشمانداز نرخ بهره
اگرچه ژئوپلیتیک باعث این جهش شد، اما چشمانداز اقتصاد کلان همچنان به شدت تحت تأثیر فدرال رزرو ایالات متحده قرار دارد. سرمایهگذاران به دقت موضع مقامات فدرال رزرو را تحلیل میکنند، به ویژه پس از تأکید اخیر کوین وارش، رئیس این نهاد، بر موضوع تورم.
تغییر قابل توجهی در احساسات بازار رخ داده است: در حالی که سرمایهگذاران پیش از این انتظار دو مورد کاهش نرخ بهره را در سال جاری داشتند، اکنون بسیاری از کارگزاریهای بزرگ جهانی انتظار دارند که فدرال رزرو نرخ بهره را تا پایان سال ۲۰۲۶ بدون تغییر نگه دارد. این تغییر ناشی از بازار کار مقاوم و مبارزه مداوم با تورم بالا است. در نتیجه، بازده اوراق قرضه افزایش یافته و محیط پیچیدهای را برای داراییهای بدون بازده مانند طلا ایجاد کرده است.
روند تقاضای فیزیکی و تجارت جهانی
علیرغم بازگشت اخیر قیمتها، تقاضای فیزیکی در بازارهای کلیدی همچنان باعث نگرانی است. در هند، تقاضای فیزیکی برای طلا در هفته گذشته، حتی با وجود رسیدن قیمتها به کمترین میزان در دو ماه و نیم اخیر، همچنان محدود بود. به همین ترتیب، در چین — بزرگترین مصرفکننده جهان — طلا با تخفیف معامله شده است.
دادههای تجاری نیز بازتابدهنده این کاهش تقاضا است. مقامات گمرکی سوئیس گزارش دادند که صادرات طلا از سوئیس در ماه مه در مقایسه با ماه قبل ۹ درصد کاهش یافته است. این کاهش عمدتاً به دلیل کاهش محمولههای ارسالی به قطبهای اصلی مانند هند و هنگکنگ بود، با وجود اینکه صادرات به بریتانیا و چین تقویت شده بود.
شاخصهای کلیدی برای زیر نظر گرفتن
در آینده، انتظار میرود نوسانات در فلزات گرانبها با هضم چندین داده حیاتی توسط بازارها ادامه یابد:
- سیاستهای بانک مرکزی: تصمیمات بانک خلق چین و بیانیههای آتی مقامات فدرال رزرو.
- شاخصهای اقتصادی: آمارهای اولیه شاخص مدیران خرید (PMI) بخشهای تولیدی و خدماتی در اقتصادهای بزرگ جهان.
- دادههای اقتصادی ایالات متحده: دادههای آتی مسکن در آمریکا، ارقام تورم هزینههای مصرف شخصی (PCE) و گزارشهای احساسات مصرفکننده.
نکات کلیدی
- تخفیف تنشهای ژئوپلیتیک: پیشرفت در مذاکرات صلح ایران و آمریکا در سوئیس باعث کاهش قیمت نفت و کاهش ترسهای تورمی فوری شده و موجب بازگشت قیمت طلا و نقره شده است.
- تغییر سیاست پولی: بازارها انتظارات خود را تغییر دادهاند و بسیاری از تحلیلگران اکنون پیشبینی میکنند که فدرال رزرو به دلیل ریسکهای تورمی، نرخ بهره را تا سال ۲۰۲۶ ثابت نگه خواهد داشت.
- تقاضای فیزیکی ضعیف: علیرغم نوسانات قیمت، تقاضای فیزیکی طلا در هند و چین همچنان کُند است که این امر در کاهش حجم صادرات جهانی از سوئیس منعکس شده است.