أسعار الذهب والفضة تتعافى وسط محادثات سلام بين الولايات المتحدة وإيران وانخفاض أسعار النفط

شهدت الأسواق العالمية للمعادن الثمينة تعافياً ملحوظاً يوم الاثنين، حيث ارتفعت أسعار الذهب والفضة في أعقاب أنباء متفائلة تتعلق بالمفاوضات الدبلوماسية. ويأتي هذا الانتعاش مع انخفاض حدة التوترات الجيوسياسية قليلاً، مما يوفر متنفساً للمستثمرين القلقين من الضغوط التضخمية وتقلبات أسواق الطاقة.

الهدوء الجيوسياسي يدفع تعافي المعادن

المحفز الرئيسي للارتفاع الأخير في المعادن الثمينة هو التقدم المُبلغ عنه في محادثات السلام الرباعية الجارية حالياً في سويسرا بين إيران والولايات المتحدة. فبعد فترة من التوتر الشديد - الذي اتسم بالتهديدات بإغلاق مضيق هرمز - أشار متحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية إلى أن المفاوضات قد أحرزت تقدماً مشجعاً.

وكان لهذا التحول الدبلوماسي تأثير فوري على قطاع الطاقة، مما أدى إلى انخفاض العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 0.5%. وساعد انخفاض أسعار النفط في تخفيف المخاوف من التضخم العالمي المستمر، مما وفر بدوره قوة دفع لسبائك الذهب. وارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 1.2% ليصل إلى 4,209.03 دولاراً للأوقية، بينما شهدت الفضة قفزة أكثر قوة، حيث ارتفعت بأكثر من 2.6% لتصل إلى 66.60 دولاراً للأوقية. كما اتجهت المعادن الأخرى نحو الارتفاع، حيث كسب البلاتين 1.3% ليصل إلى 1,684.85 دولاراً.

سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات أسعار الفائدة

وبينما وفرت التطورات الجيوسياسية الشرارة، لا يزال المسار طويل الأجل للذهب مرتبطاً بشكل وثيق بالسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ويراقب المستثمرون عن كثب الإشارات الصادرة عن مسؤولي الفيدرالي فيما يتعلق بإدارة التضخم ومسارات أسعار الفائدة.

وقد ظهر تحول ملحوظ في معنويات السوق: حيث تتوقع العديد من شركات الوساطة العالمية الكبرى الآن أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير حتى نهاية عام 2026. وهذا يتناقض تماماً مع التوقعات السابقة في بداية العام، والتي كانت تأخذ في الاعتبار خفضين لأسعار الفائدة. وينبع موقف الفيدرالي الحذر من مرونة سوق العمل ومخاطر التضخم المرتفعة، وهو عامل يستمر في التأثير على عوائد السندات، وبالتالي على جاذبية الأصول التي لا تدر عائداً مثل الذهب.

اتجاهات الطلب الفعلي في الهند والعالم

على الرغم من التعافي الأخير في الأسعار، لا يزال الطلب الفعلي على المعادن الثمينة يمثل مصدر قلق لمحللي السوق. ففي الهند، ظل الطلب الفعلي على الذهب ضعيفاً الأسبوع الماضي، حتى مع وصول الأسعار إلى أدنى مستوياتها منذ ما يقرب من شهرين ونصف. وانعكس اتجاه ضعف الطلب هذا أيضاً في الصين، أكبر مستهلك للذهب في العالم، حيث كان المعدن يتم تداوله بخصم.

وسلطت البيانات الصادرة عن سلطات الجمارك السويسرية الضوء بشكل أكبر على هذا التباطؤ، حيث أظهرت أن صادرات الذهب السويسرية انخفضت بنسبة 9% في مايو مقارنة بالشهر السابق. ويعزى هذا الانخفاض إلى حد كبير إلى انخفاض الشحنات إلى الأسواق الرئيسية، بما في ذلك الهند وهونغ كونغ. وعلى الصعيد المحلي، شهدت بورصة السلع المتعددة (MCX) تقلبات كبيرة مؤخراً، حيث استقرت العقود الآجلة للذهب سابقاً عند مستويات أقل بكثير بلغت 1.47 لآخ روبية لكل 10 جرامات.

النقاط الرئيسية

• التأثير الدبلوماسي: أدى التقدم في محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران في سويسرا إلى تقليل المخاطر الجيوسياسية، مما أدى إلى انخفاض أسعار خام برنت وتعافي الذهب والفضة.
• تحول السياسة النقدية: تحولت توقعات السوق، حيث تتوقع شركات الوساطة الكبرى الآن بقاء أسعار فائدة الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير حتى عام 2026 بسبب المخاوف من التضخم.
• تحديات الطلب: على الرغم من تعافي الأسعار، لا يزال الطلب الفعلي في المراكز الرئيسية مثل الهند والصين ضعيفاً، مما يساهم في انخفاض صادرات الذهب العالمية.