بازگشت قیمت طلا و نقره همزمان با کاهش نگرانیهای جهانی بر اثر مذاکرات صلح آمریکا و ایران
قیمت جهانی فلزات گرانبها روز دوشنبه شاهد بازیابی قابل توجهی بود که ناشی از تحولات خوشبینانه در مذاکرات ژئوپلیتیک و تغییر انتظارات اقتصادی است. با کاهش تنشها میان ایالات متحده و ایران، هم طلا و هم نقره شتاب دوبارهای گرفتهاند و پس از دورهای از نوسانات شدید، باعث آرامش سرمایهگذاران شدهاند.
خوشبینی ژئوپلیتیک محرک رالی فلزات
عامل اصلی بازگشت اخیر قیمت شمشها، پیشرفتهای حاصل شده در مذاکرات صلح چهارجانبه است که در حال حاضر در سوئیس در حال برگزاری است. پس از دورهای از تنشهای بالا — از جمله تهدیدها در مورد بستن تنگه هرمز و هشدارهای مربوط به اقدام نظامی — سخنگوی وزارت امور خارجه ایران اعلام کرد که گفتگوها «پیشرفتهای امیدوارکنندهای» داشته است.
این تغییر رویکرد دیپلماتیک تأثیر مستقیمی بر بازارهای انرژی داشته است، به طوری که معاملات آتی نفت خام برنت ۰.۵ درصد کاهش یافت. با کاهش قیمت نفت، ترس از تورم جهانی مداوم و نیاز متعاقب آن به نرخهای بهره بالا و طولانیمدت کمتر شده است، که این امر محیط مساعدتری را برای داراییهای بدون بازده مانند طلا فراهم میکند. قیمت نقدی طلا ۱.۲ درصد افزایش یافت و به ۴,۲۰۹.۰۳ دلار در هر اونس رسید، در حالی که نقره صعود حتی شدیدتری داشت و با ۲.۶ درصد افزایش به ۶۶.۶۰ دلار در هر اونس رسید.
فدرال رزرو و چشمانداز نرخ بهره
اگرچه اخبار ژئوپلیتیک جرقه این حرکت را زد، اما جهتگیری فدرال رزرو ایالات متحده همچنان حیاتیترین عامل برای روندهای بلندمدت شمشها باقی مانده است. سرمایهگذاران با دقت موضع مقامات فدرال رزرو را پس از کنفرانسهای مطبوعاتی اخیر که در آنها تأکید زیادی بر کنترل تورم شده بود، زیر نظر دارند.
در حال حاضر، تغییر قابل توجهی در احساسات بازار در حال وقوع است. در حالی که سرمایهگذاران پیش از این انتظار دو مورد کاهش نرخ بهره را در اوایل سال جاری داشتند، بسیاری از شرکتهای کارگزاری جهانی اکنون انتظار دارند که فدرال رزرو نرخ بهره را تا پایان سال ۲۰۲۶ بدون تغییر نگه دارد. این تغییر به بازار کار مقاوم و تلاش مداوم برای مهار خطرات تورم بالا نسبت داده میشود. در نتیجه، بازده اوراق قرضه روند صعودی داشته است که این امر پیچیدگیهایی را به مسیر بازار طلا اضافه میکند.
پویایی تقاضا و روندهای بازار جهانی
علیرغم بازگشت قیمتهای بینالمللی، تقاضای فیزیکی در بازارهای کلیدی همچنان باعث نگرانی است. در هند، تقاضای فیزیکی برای طلا هفته گذشته حتی با وجود رسیدن قیمتها به کمترین میزان در دو ماه و نیم اخیر، همچنان ضعیف بود. به همین ترتیب، در چین — بزرگترین مصرفکننده جهان — طلا با تخفیف معامله شده است.
دادههای مقامات گمرکی سوئیس این رکود را بیشتر برجسته میکند و نشاندهنده کاهش ۹ درصدی صادرات طلا از سوئیس در ماه مه است. این کاهش عمدتاً ناشی از کاهش محمولهها به هند و هنگکنگ بود، حتی با وجود اینکه صادرات به بریتانیا و چین از قدرت خود نشان دادند. در بورس چندکالایی هند (MCX)، هفته گذشته با فشار فروش به پایان رسید، به طوری که معاملات آتی طلا ۳,۳۲۵ روپیه کاهش یافت و در ۱.۴۷ لک روپیه برای هر ۱۰ گرم تثبیت شد، و معاملات آتی نقره نیز ۱۳,۰۰۱ روپیه کاهش یافت و به ۲.۳۳ لک روپیه در هر کیلوگرم رسید.
نکات کلیدی
- محرک ژئوپلیتیک: پیشرفت در مذاکرات صلح آمریکا و ایران در سوئیس، ترس از تورم را کاهش داده و قیمت نفت خام برنت را پایین آورده است که باعث بازگشت قیمت طلا و نقره شده است.
- تغییر سیاست پولی: بازارها از انتظار برای کاهش نرخ بهره، به سمت این پیشبینی تغییر جهت دادهاند که فدرال رزرو به دلیل خطرات تورمی، نرخ بهره را تا سال ۲۰۲۶ بدون تغییر نگه خواهد داشت.
- تقاضای فیزیکی ضعیف: علیرغم بازیابی قیمتها، مصرف فیزیکی در قطبهای اصلی مانند هند و چین همچنان محدود است که بر حجم صادرات جهانی تأثیر میگذارد.