أسعار الذهب والفضة تتعافى مع تراجع المخاوف العالمية نتيجة محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران
شهدت الأسعار الدولية للمعادن الثمينة تعافياً ملحوظاً يوم الاثنين، مدفوعة بتطورات متفائلة في المفاوضات الجيوسياسية وتغير التوقعات الاقتصادية. ومع انخفاض حدة التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، استعاد كل من الذهب والفضة زخمهما، مما وفر نوعاً من الراحة للمستثمرين بعد فترة من التقلبات العالية.
التفاؤل الجيوسياسي يدفع ارتفاع أسعار المعادن
المحفز الرئيسي للتعافي الأخير في أسعار السبائك هو التقدم المحرز في مفاوضات السلام الرباعية التي تُعقد حالياً في سويسرا. فبعد فترة من التوتر الشديد - بما في ذلك التهديدات المتعلقة بإغلاق مضيق هرمز والتحذيرات من عمل عسكري - أشار متحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية إلى أن المناقشات حققت "تقدماً مشجعاً".
وكان لهذا التحول الدبلوماسي تأثير مباشر على أسواق الطاقة، حيث انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 0.5%. ومع تراجع أسعار النفط، تضاءلت المخاوف من التضخم العالمي المستمر والحاجة اللاحقة لاستمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة، مما خلق بيئة أكثر ملاءمة للأصول التي لا تدر عائداً مثل الذهب. وارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 1.2% ليصل إلى 4,209.03 دولاراً للأوقية، بينما شهدت الفضة صعوداً أكثر حدة، حيث ارتفعت بنسبة 2.6% لتصل إلى 66.60 دولاراً للأوقية.
الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات أسعار الفائدة
بينما وفرت الأخبار الجيوسياسية الشرارة، يظل توجه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هو العامل الأكثر أهمية لاتجاهات السبائك على المدى الطويل. ويراقب المستثمرون عن كثب موقف مسؤولي الفيدرالي في أعقاب المؤتمرات الصحفية الأخيرة التي تم فيها التركيز بشكل كبير على مكافحة التضخم.
وفي الوقت الحالي، يجري تحول كبير في معنويات السوق. فبينما توقع المستثمرون سابقاً خفض أسعار الفائدة مرتين في وقت سابق من هذا العام، تتوقع العديد من شركات الوساطة العالمية الآن أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير حتى نهاية عام 2026. ويُعزى هذا التحول إلى مرونة سوق العمل والصراع المستمر لاحتواء مخاطر التضخم المرتفعة. ونتيجة لذلك، اتجهت عوائد السندات نحو الارتفاع، مما أضاف تعقيداً إلى مسار سوق الذهب.
ديناميكيات الطلب واتجاهات السوق العالمية
وعلى الرغم من التعافي في الأسعار الدولية، لا يزال الطلب الفعلي في الأسواق الرئيسية يمثل نقطة قلق. ففي الهند، ظل الطلب الفعلي على الذهب ضعيفاً الأسبوع الماضي، حتى مع وصول الأسعار إلى أدنى مستوى لها منذ شهرين ونصف. وبالمثل، في الصين - أكبر مستهلك في العالم - يتم تداول الذهب بخصم.
وتبرز البيانات الصادرة عن سلطات الجمارك السويسرية هذا الركود بشكل أكبر، حيث أظهرت انخفاضاً بنسبة 9% في صادرات الذهب من سويسرا في شهر مايو. وكان هذا الانخفاض مدفوعاً بشكل كبير بتراجع الشحنات إلى الهند وهونغ كونغ، حتى مع إظهار الصادرات إلى بريطانيا والصين قوة ملحوظة. وفي بورصة الهند للسلع المتعددة (MCX)، انتهى الأسبوع السابق على نحو سلبي، حيث استقرت العقود الآجلة للذهب بانخفاض قدره 3,325 روبية لتصل إلى 147,000 روبية لكل 10 جرامات، وانخفضت العقود الآجلة للفضة بمقدار 13,001 روبية لتصل إلى 233,000 روبية لكل كيلوغرام.
النقاط الرئيسية
- المحفز الجيوسياسي: أدى التقدم في محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران في سويسرا إلى تخفيف المخاوف التضخمية وخفض أسعار خام برنت، مما أدى إلى انتعاش أسعار الذهب والفضة.
- تحول السياسة النقدية: تحولت الأسواق من توقع خفض أسعار الفائدة إلى توقع أن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على أسعار الفائدة دون تغيير حتى عام 2026 بسبب مخاطر التضخم.
- ضعف الطلب الفعلي: على الرغم من تعافي الأسعار، لا يزال الاستهلاك الفعلي فاتراً في المراكز الرئيسية مثل الهند والصين، مما يؤثر على أحجام الصادرات العالمية.