美伊和平谈判取得进展，金银价格反弹
随着地缘政治紧张局势缓解以及油价走软，全球贵金属市场在本周一见证了显著复苏。此次反弹是在经历了一段波动期后出现的，主要受到瑞士外交谈判释放的乐观信号所推动。
地缘政治局势降温推动金属价格上涨
贵金属价格上涨的主要催化剂是目前正在瑞士进行的美国与伊朗之间四方和平谈判所取得的进展。在经历了一段紧张局势升级时期（包括有关关闭霍尔木兹海峡和潜在军事行动的威胁）后，伊朗外交部报告称谈判取得了“令人鼓舞的进展”。
这一外交转变直接影响了能源市场，导致布伦特原油期货下跌 0.5%。对于投资者而言，较低的油价预示着全球通胀压力可能减轻，从历史上看，这有助于支撑黄金和白银等非收益资产的估值。
现货黄金与白银表现更新
随着这些事态的发展，现货黄金出现显著复苏，上涨 1.2% 至每盎司 4,209.03 美元。在经历了前几个交易日该金属触及一周多来最低水平后，此次反弹令市场感到宽慰。
白银在涨幅百分比上超过了黄金，现货白银上涨 2.6% 至每盎司 66.60 美元。其他贵金属也表现出积极势头，铂金上涨 1.3% 至 1,684.85 美元，钯金上涨 1.5% 至每盎司 1,276.88 美元。尽管全球市场出现反弹，但印度国内市场近期面临压力；在印度多商品交易所 (MCX)，黄金期货此前的结算价为每 10 克 1.47 万卢比，下跌 2.2%。
美联储与通胀前景
虽然地缘政治提供了直接的动力，但贵金属的长期走势仍很大程度上取决于美联储的货币政策。投资者正在密切关注有关利率路径的信号，特别是在美联储主席 Kevin Warsh 强调将重点关注通胀之后。
市场情绪正在发生重大转变：许多全球经纪公司现在预计美联储在 2026 年剩余时间内将维持利率不变。这与早前对降息的预期形成了鲜明对比，因为决策者正在应对具有韧性的劳动力市场和持续的通胀风险。较高的债券收益率通常会对金价构成挑战，这使得即将公布的美国数据——包括个人消费支出 (PCE) 通胀数据和住房数据——对于市场走向至关重要。
关键市场实物需求疲软
尽管近期价格有所反弹，但实物金银的基础需求仍令人担忧。在印度，由于市场持续波动，上周实物需求保持低迷。同样，在世界最大的消费国中国，黄金一直处于折价交易状态。这种疲软反映在全球贸易数据中，瑞士海关数据显示 5 月份黄金出口下降了 9%，这主要是由于发往印度和香港等主要枢纽的货量减少所致。
核心要点
- 地缘政治缓解： 瑞士美伊和平谈判的进展降低了油价，为金银价格提供了助力。
- 白银表现优于黄金： 在复苏过程中，白银大幅上涨 2.6%，超过了现货黄金 1.2% 的涨幅。
- 货币政策关注： 市场焦点转向美联储，专家目前预计为应对通胀，利率在 2026 年前将保持稳定。