米イラン和平交渉の進展を受け、金・銀価格が反発
地政学的緊張の緩和と原油価格の下落を受け、今週月曜日の世界の貴金属市場は大幅な回復を見せました。この反発は、スイスで行われている外交交渉からの楽観的な兆しを主な要因として、ボラティリティ（価格変動）の激しい時期を経て実現しました。
地政学的緊張の緩和が貴金属の上昇を牽引
地金価格の上昇を促す主な要因は、現在スイスで開催されている米国とイランによる4者間和平交渉の進展です。ホルムズ海峡の封鎖示唆や軍事行動の可能性といった緊張が高まっていた時期を経て、イラン外務省は交渉において「心強い進展」があったと報告しました。
この外交的な変化はエネルギー市場に直接的な影響を与え、ブレント原油先物を0.5%下落させました。投資家にとって、原油価格の下落は世界的なインフレ圧力の緩和を示唆しており、これは歴史的に金や銀のような利息を生まない資産の価値を支える要因となります。
スポット金・銀のパフォーマンス更新
こうした展開を受けて、スポット金は1.2%上昇して1オンスあたり4,209.03ドルに達し、顕著な回復を見せました。この反発は、前回の取引で金価格が1週間以上ぶりの低水準を記録していたことからの安堵感によるものです。
上昇率で見ると銀が金を上回り、スポット銀は2.6%上昇して1オンスあたり66.60ドルとなりました。その他の貴金属もプラスの勢いを見せ、プラチナは1.3%上昇の1,684.85ドル、パラジウムは1.5%上昇の1,276.88ドルとなりました。こうした世界的な上昇局面の一方で、インド国内市場は最近圧力を受けています。マルチ・コモディティ取引所（MCX）では、金先物が以前、10グラムあたり14.7万ルピー（2.2%下落）で取引を終えていました。
米連邦準備制度理事会（FRB）とインフレ見通し
地政学的要因が即時的なきっかけとなったものの、貴金属の長期的な推移は米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策に大きく依存したままです。投資家は金利の経路に関するシグナルを注視しており、特にケビン・ウォーシュFRB議長がインフレへの強い注視を強調したことを受けて、その動きが注目されています。
市場心理には大きな変化が起きています。多くのグローバルな証券会社は現在、FRBが2026年末まで金利を据え置くと予想しています。これは、政策立案者が底堅い労働市場と持続的なインフレリスクに対処する中で、以前の利下げ期待とは対照的な動きです。一般的に債券利回りの上昇は金価格にとって逆風となるため、個人消費支出（PCE）インフレ指標や住宅関連データを含む、今後の米国の経済指標が市場の方向性を決める重要な鍵となります。
主要市場における現物需要の低迷
最近の価格反発にもかかわらず、地金の現物需要のファンダメンタルズには依然として懸念が残ります。インドでは、継続的な市場のボラティリティにより、先週の現物需要は低迷したままです。同様に、世界最大の消費国である中国でも、金はディスカウント価格で取引されています。この弱さは世界的な貿易データにも反映されており、スイス税関の発表によると、インドや香港といった主要拠点への出荷減少により、5月の金の輸出は9%減少しました。
主なポイント
- 地政学的緩和: スイスでの米イラン和平交渉の進展が原油価格を押し下げ、金・銀価格にとって追い風となっています。
- 銀がアウトパフォーム: 回復局面において、銀は2.6%という力強い上昇を見せ、スポット金の1.2%の上昇を上回りました。
- 金融政策への注視: 市場の関心はFRBへと移っており、専門家はインフレ抑制のために2026年まで金利が据え置かれると予測しています。