达拉尔街下周展望：波动率下降预示市场趋于平静，但阻力重重

印度股市上周收盘走势稳健，尽管市场仍处于宽幅震荡区间，但低位的持续买盘兴趣支撑了走势。虽然波动率的下降表明风险偏好正在改善，但在确认新一轮突破之前，Nifty 面临着巨大的技术障碍。

市场情绪：波动率回落，Nifty 动能增强

基准指数本周收盘上涨 390.20 点，涨幅为 1.65%。这一上涨趋势伴随着市场焦虑情绪的显著降温，India VIX 下跌 11.89% 至 12.97。波动率的剧烈下降反映出短期不确定性的减少以及国内投资者风险偏好的提升。

然而，尽管本周有所上涨，Nifty 仍处于 371 点的窄幅震荡区间内。虽然该指数通过从 22,150 点的 200 周移动平均线反弹，成功捍卫了其长期看涨结构，但目前仍缺乏突破结构性横盘整理的动能。

技术展望：与阻力区的博弈

从技术角度来看，Nifty 正处于“中性偏谨慎”区间。该指数目前正努力突破 24,027 点的 20 周移动平均线 (MA)。更重要的是，它仍处于关键的 50 周和 100 周移动平均线之下，分别为 24,832 和 24,511。

24,500 至 24,850 之间的区域被视为主要的供应区。若要将中期趋势从盘整转变为方向性上涨，必须实现对该阻力区的持续突破。由于 Muharram 假期，下周将是缩短至四天的交易周，交易者应关注以下水平：

• 即时阻力位： 24,250 和 24,400。
• 关键支撑位： 23,850 和 23,700。

板块轮动：动能所在

通过使用相对轮动图 (RRG) 将各板块与 Nifty 500 进行比较，可以观察到明显的强弱模式。寻求相对超额收益的投资者应注意以下分类：

• 领先象限： Nifty 媒体、中盘 100 (Midcap 100) 和能源板块指数目前处于领先地位。虽然能源板块的相对动量略有下降，但预计该板块组合将跑赢大盘。
• 走强象限： 房地产和消费必需品 (FMCG) 指数显示出获得动量的迹象。此外，制药和基础设施指数虽然处于“走弱”象限，但其相对动量正在改善。
• 滞后象限： IT、汽车和金融服务板块继续表现不佳。虽然 Banknifty 和公共部门银行 (PSU Banks) 显示出动量改善的迹象，但目前仍处于滞后类别。

核心要点

• 波动率 vs. 阻力： 虽然 India VIX 的下降预示着市场趋于平静，但 Nifty 在 24,500–24,850 区间面临沉重阻力，必须突破该区间才能实现真正的上涨行情。
• 谨慎策略： 鉴于目前的横盘走势，建议市场参与者避免激进布局，转而关注选择性的个股机会。
• 板块关注点： 媒体、中盘股和能源板块目前领跑市场，而房地产和消费必需品 (FMCG) 正在显示出走强的迹象。