黄金与白银展望：下周需关注的关键全球触发因素
随着贵金属进入波动阶段，贵金属投资者必须为充满高风险地缘政治和关键宏观经济数据的一周做好准备。随着美伊谈判和能源市场波动成为焦点，预计金银价格将出现显著波动。
地缘政治紧张局势与美伊对话
下周贵金属价格的主要驱动力将是计划在瑞士布尔根施托克（Burgenstock）举行的的高级别讨论。在旨在结束敌对行动并重启核谈判的近期框架协议之后，预计美国副总统 J.D. Vance 将领导与伊朗官员的谈判。
这些讨论的结果将直接影响全球风险情绪。投资者对霍尔木兹海峡的安全问题尤为敏感；尽管伊朗最近声称在以色列袭击黎巴嫩后已关闭该水道，但美国中央司令部对此表示异议，称航运并未中断。任何对这一战略海上航道的潜在威胁都可能引发黄金和白银避险需求的激增。
能源市场与原油波动
除了外交因素外，来自中东的原油、液化天然气 (LNG) 和原材料的流动将在价格发现中发挥决定性作用。JM Financial Services Ltd 副总裁 Pranav Mer 指出，由于市场正关注这些能源流，金银的动能目前看起来呈“横盘或回调”态势。能源价格的波动已经对贵金属施加了压力，导致了近期的下跌趋势。
宏观经济数据与美联储信号
密集的全球经济日历将为商品市场提供进一步的方向。投资者正在密切关注：
- 货币政策： 中国人民银行周一的政策决定。
- 经济指标： 主要经济体的制造业和服务业 PMI 初值数据、美国住房数据以及消费者信心指数。
- 通胀指标： 美国个人消费支出 (PCE) 通胀数据，这对于衡量经济健康状况至关重要。
此外，美联储官员的言论将被仔细审视，以寻找有关未来利率轨迹的信号。美联储的鹰派立场通常会增强美元，从而对贵金属价格造成压力。
MCX 与 Comex 近期市场表现
上周贵金属经历了回调阶段。在印度多商品交易所 (MCX) 上，黄金期货下跌了 ₹3,325 (2.2%)，收于每 10 克 ₹1.47 lakh；而白银期货大幅下跌 ₹13,001 (5.3%)，收于每公斤 ₹2.33 lakh。
在全球市场中，Comex 黄金期货小幅上涨，收于每盎司 USD 4,245.9；而纽约白银价格下跌 2.03%，至每盎司 USD 66.32。在国内，印度卢比走强也发挥了作用，因为它降低了进口黄金的到岸成本，进一步增加了本地价格的下行压力。
核心要点
- 地缘政治焦点： 在瑞士举行的美伊会谈是决定全球风险偏好和避险需求的最关键事件。
- 经济驱动因素： 美国 PCE 通胀数据和美联储的言论将严重影响美元走势和利率预期。
- 能源敏感性： 原油和 LNG 价格的波动，特别是涉及霍尔木兹海峡的情况，仍是贵金属价格变动的主要催化剂。