金银价格暴跌：是买入机会还是陷阱？

本周，多商品交易所 (MCX) 的贵金属价格遭遇大规模抛售，金价跌破每 10 克 15 万卢比大关，银价在短短两个交易日内暴跌了 2 万卢比。美元走强和通胀担忧加剧共同推动了这一剧烈回调，令投资者对下一步行动感到困惑。

贵金属大抛售

随着金银期货经历剧烈回调，国内大宗商品市场出现了显著波动。2026 年 8 月交割的 MCX 黄金期货下跌了 2,269 卢比，收于每 10 克 1,49,309 卢比。白银面临的冲击更为猛烈；2026 年 7 月交割的 MCX 白银期货下跌了 5,371 卢比 (2.3%)，至每公斤 2,32,201 卢比。

在短短两个交易日内，银价每公斤下跌了 2 万卢比，而金价总计下跌了 7,000 卢比。此前一个交易日，白银跌幅超过 5%，黄金下跌 3%，标志着市场进入了剧烈的清算期。

宏观经济驱动因素：美联储与美元

多个全球因素正共同作用，抑制贵金属价格。主要驱动因素是美元走强以及美联储释放的鹰派信号。根据 CME FedWatch 工具，交易员目前预计 12 月美联储加息的可能性为 87%。

由于黄金是不产生收益的资产，与有息证券相比，较高的利率通常会降低其对投资者的吸引力。此外，尽管涉及美伊临时决议的地缘政治紧张局势引发了通胀担忧，但由此导致的原油价格波动和美元指数上升，目前的影响力已超过了黄金传统的“避险”需求。

技术展望与市场支撑

市场专家表示，随着交易员密切关注美伊和平谈判的进展和美元指数的走势，市场波动将会持续。对于关注 MCX 技术层面的投资者，以下区间至关重要：

• 黄金： 支撑位确定在 1,48,000 卢比至 1,46,650 卢比之间，而近期阻力位位于 1,50,150–1,51,100 卢比。
• 白银： 预计支撑区间在 2,34,000–2,30,500 卢比，阻力位在 2,41,000–2,44,400 卢比。

专家策略：应该卖出还是买入？

给投资者的建议很大程度上取决于其投资期限。Prithvi Finmart 的 Manoj Kumar Jain 建议短线交易者保持谨慎，避免在目前的波动水平下建立新的“多头”仓位。

然而，对于长期投资者而言，这次回调可能提供了一个战略性的入场点。专家建议，与其通过一次性投资来试图择时入场，不如利用近期的价格回调，通过定期定额投资计划 (SIP) 的方式来增持黄金和白银，这有助于在高波动时期平摊成本。

核心要点

• 大幅回调： 由于美元走强，黄金在短短两个交易日内下跌了 7,000 卢比，白银下跌了 20,000 卢比。
• 利率压力： 12 月美联储加息的可能性高达 87%，这降低了无收益资产黄金的吸引力。
• 投资策略： 建议短线交易者远离新的多头仓位，而长期投资者应考虑通过 SIP 进行增持。