黄金与白银展望：全球波动背景下价格面临严峻考验
随着投资者应对日益加剧的地缘政治紧张局势和关键的美国经济数据，贵金属价格正进入一个高风险的一周。由于美元表现出韧性且利率预期发生变化，黄金和白银都面临着巨大的下行压力和波动。
近期市场表现与价格下跌
贵金属市场经历了一轮剧烈的回调阶段。在多商品交易所（MCX）上，8月交割的黄金期货大幅下跌 3,041 卢比，跌幅达 2.06%，收于每 10 克 14.4 万卢比。白银面临着更为严峻的抛售压力，9月交割的白银期货暴跌 15,269 卢比，跌幅达 6.4%，收于每公斤 22.3 万卢比。
在国际市场上，跌幅更为显著。Comex 黄金期货下跌 149.6 美元（3.5%），收于每盎司 4,096.3 美元；而纽约白银价格暴跌 10.7%，收于每盎司 59.67 美元。这种下行势头主要归因于美元的持续走强，这使得黄金等非美元资产对全球买家而言变得更加昂贵。
地缘政治紧张局势与通胀对冲因素
尽管目前趋势看跌，但地缘政治的不稳定性为价格提供了支撑。军事冲突升级后美伊谈判的破裂使投资者处于紧张状态。值得注意的是，在美国和伊朗发生打击行动后，中国央行继续增持黄金，为该金属提供了一定的支撑。
此外，近期原油价格 10% 的回调发挥了双重作用。虽然较低的油价可能预示着通胀压力缓解，但同时也降低了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。此外，包括唐纳德·特朗普总统威胁对欧盟征收 100% 关税在内的贸易不确定性，正为全球经济格局增添复杂性。
值得关注的关键经济触发因素
下周贵金属走势将由几个关键的宏观经济指标决定，这些指标将塑造美联储的货币政策路径。市场参与者正在密切关注：
- 美国就业数据： 即将公布的非农就业人数和失业率数据对于确定美联储在利率方面的下一步行动至关重要。
- 制造业和服务业 PMI： 来自全球主要经济体的数据将为全球制造业的健康状况提供洞察。
- 通胀指标： 欧元区通胀数据和美国个人消费支出 (PCE) 数据将继续受到密切关注。
虽然在近期 PCE 数据显示通胀放缓后出现了逢低买入的情况，但较高的美国国债收益率继续限制了黄金的潜在涨幅。与此同时，由于工业金属整体疲软和需求低迷，白银仍然显得尤为脆弱。
核心要点
- 看跌势头： 由于美元走强和国债收益率上升，黄金和白银在 MCX 和 Comex 上均面临显著的周跌幅。
- 地缘政治支撑： 美伊紧张局势以及中国央行的黄金购买行为，构成了贵金属的主要支撑水平。
- 数据驱动的波动： 即将公布的美国就业数据和全球 PMI 数据将成为下周贵金属价格走势的最终驱动力。