സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും കാഴ്ചപ്പാട്: ആഗോള അസ്ഥിരതയ്ക്കിടെ വിലകൾ നിർണ്ണായക പരീക്ഷണത്തെ നേരിടുന്നു

വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും നിർണ്ണായകമായ യുഎസ് സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങളും കാരണം നിക്ഷേപകർ ആശങ്കാകുലരായിരിക്കെ, വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ വില ഒരു നിർണ്ണായക ആഴ്ചയിലേക്ക് കടക്കുകയാണ്. യുഎസ് ഡോളറിന്റെ കരുത്തും പലിശ നിരക്കിലുണ്ടാകുന്ന മാറ്റങ്ങളും കാരണം സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും വലിയ തോതിലുള്ള വിലയിടിവും അസ്ഥിരതയും നേരിടേണ്ടി വരുന്നു.

സമീപകാല വിപണി പ്രകടനവും വിലയിടിവും

ബുളിയൻ വിപണിയിൽ വലിയൊരു തിരുത്തൽ ഘട്ടം (corrective phase) അനുഭവപ്പെട്ടു. മൾട്ടി കമ്മോഡിറ്റി എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (MCX), ഓഗസ്റ്റ് ഡെലിവറി സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ ₹3,041 അല്ലെങ്കിൽ 2.06 ശതമാനം കുറഞ്ഞ് 10 ഗ്രാമിന് ₹1.44 ലക്ഷത്തിൽ എത്തി. വെള്ളിക്ക് ഇതിലും കഠിനമായ വിൽപന സമ്മർദ്ദമാണ് നേരിടേണ്ടി വന്നത്; സെപ്റ്റംബർ ഡെലിവറി ഫ്യൂച്ചറുകൾ ₹15,269 അല്ലെങ്കിൽ 6.4 ശതമാനം ഇടിഞ്ഞ് കിലോയ്ക്ക് ₹2.23 ലക്ഷത്തിൽ അവസാനിച്ചു.

അന്താരാഷ്ട്ര വിപണികളിൽ വിലയിടിവ് കൂടുതൽ പ്രകടമായിരുന്നു. കോമെക്സ് (Comex) സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ $149.6 (3.5 ശതമാനം) ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് $4,096.3 ആയി, അതേസമയം ന്യൂയോർക്കിൽ വെള്ളി 10.7 ശതമാനം ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് $59.67 ആയി. യുഎസ് ഡോളറിന്റെ തുടർച്ചയായ കരുത്ത് സ്വർണ്ണം പോലുള്ള ഡോളർ ഇതര ആസ്തികളെ ആഗോള വാങ്ങലുകാർക്ക് കൂടുതൽ വിലകൂടിയതാക്കി മാറ്റുന്നതാണ് ഈ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും പണപ്പെരുപ്പ പ്രതിരോധ ഘടകവും

നിലവിലെ പ്രവണത താഴ്ന്ന വിലയിലേക്കാണെങ്കിലും (bearish), ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരത വിലയ്ക്ക് ഒരു താഴ്ന്ന പരിധി (floor) നൽകുന്നുണ്ട്. സൈനിക സംഘർഷങ്ങളെത്തുടർന്ന് യുഎസ്-ഇറാൻ ചർച്ചകൾ പരാജയപ്പെട്ടത് നിക്ഷേപകരെ ആശങ്കയിലാഴ്ത്തിയിട്ടുണ്ട്. ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം, യുഎസ്-ഇറാൻ ആക്രമണങ്ങളെത്തുടർന്ന് ചൈനീസ് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് സ്വർണ്ണം വാങ്ങുന്നത് തുടരുന്നു എന്നതാണ്, ഇത് ലോഹത്തിന്റെ വിലയ്ക്ക് ഒരു പരിധിവരെ പിന്തുണ നൽകുന്നു.

കൂടാതെ, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലുണ്ടായ സമീപകാലത്തെ 10% ഇടിവ് ഇരട്ട പങ്ക് വഹിച്ചിട്ടുണ്ട്. കുറഞ്ഞ എണ്ണവില പണപ്പെരുപ്പം കുറയുന്നതിനെ സൂചിപ്പിക്കാമെങ്കിലും, ഇത് പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ മാർഗ്ഗമെന്ന നിലയിൽ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ആകർഷണത കുറച്ചു. കൂടാതെ, യൂറോപ്യൻ യൂണിയന് മേൽ 100% താരിഫ് ഏർപ്പെടുത്തുമെന്ന പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ ഭീഷണി ഉൾപ്പെടെയുള്ള വ്യാപാര അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾ ആഗോള സാമ്പത്തിക സാഹചര്യത്തെ കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമാക്കുന്നു.

ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട പ്രധാന സാമ്പത്തിക ഘടകങ്ങൾ

യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ മോണിറ്ററി പോളിസി പാതയെ രൂപപ്പെടുത്തുന്ന ചില നിർണ്ണായക മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സൂചകങ്ങൾ അടുത്ത ആഴ്ച വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ ദിശ നിർണ്ണയിക്കും. വിപണി പങ്കാളികൾ താഴെ പറയുന്നവ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നു:

• യുഎസ് തൊഴിൽ വിവരങ്ങൾ: പലിശ നിരക്കുകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് ഫെഡിന്റെ അടുത്ത നീക്കം തീരുമാനിക്കുന്നതിൽ വരാനിരിക്കുന്ന non-farm payrolls, തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് എന്നിവ നിർണ്ണായകമാണ്.
• Manufacturing and Services PMI: പ്രധാന ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിൽ നിന്നുള്ള വിവരങ്ങൾ ആഗോള നിർമ്മാണ മേഖലയുടെ അവസ്ഥയെക്കുറിച്ച് സൂചന നൽകും.
• പണപ്പെരുപ്പ സൂചകങ്ങൾ: യൂറോസോൺ പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകളും യുഎസ് Personal Consumption Expenditures (PCE) ഡാറ്റയും സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കപ്പെടും.

പണപ്പെരുപ്പം കുറഞ്ഞതായി കാണിക്കുന്ന സമീപകാല PCE ഡാറ്റയെത്തുടർന്ന് കുറഞ്ഞ വിലയിൽ വാങ്ങലുകൾ (bargain buying) ഉണ്ടായെങ്കിലും, ഉയർന്ന യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡുകൾ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ നേട്ടങ്ങളെ പരിമിതപ്പെടുത്തുന്നു. അതേസമയം, വ്യവസായ ലോഹങ്ങളിലെ പൊതുവായ തളർച്ചയും കുറഞ്ഞ ഡിമാൻഡും കാരണം വെള്ളി കൂടുതൽ ദുർബലമായി തുടരുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• Bearish Momentum: ശക്തമായ യുഎസ് ഡോളറും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ട്രഷറി യീൽഡുകളും കാരണം MCX-ലും കോമെക്സിലും സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും വലിയ ആഴ്ചതോറുമുള്ള വിലയിടിവ് നേരിട്ടു.
• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ പിന്തുണ: യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള സംഘർഷങ്ങളും ചൈനീസ് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് സ്വർണ്ണം വാങ്ങുന്നതും ബുളിയൻ വിലയ്ക്ക് പ്രധാന പിന്തുണ നൽകുന്നു.
• ഡാറ്റാ അധിഷ്ഠിത അസ്ഥിരത: വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് തൊഴിൽ വിവരങ്ങളും ആഗോള PMI കണക്കുകളും അടുത്ത ആഴ്ച വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ വിലയുടെ ദിശ നിർണ്ണയിക്കുന്ന ഘടകങ്ങളായിരിക്കും.