چشمانداز طلا و نقره: قیمتها در میان نوسانات جهانی با آزمونی حیاتی روبرو هستند
قیمت فلزات گرانبها در حال ورود به یک هفته حساس و پرریسک است، زیرا سرمایهگذاران با تنشهای ژئوپلیتیک فزاینده و دادههای اقتصادی کلیدی ایالات متحده دستوپنجه نرم میکنند. با توجه به تابآوری دلار آمریکا و تغییر انتظارات نرخ بهره، هم طلا و هم نقره با فشار نزولی و نوسانات قابلتوجهی روبرو هستند.
عملکرد اخیر بازار و کاهش قیمتها
بازار شمش تجربه یک مرحله اصلاحی شدید را پشت سر گذاشته است. در بورس چندکالایی (MCX)، قراردادهای آتی طلا برای تحویل در ماه اوت، کاهش قابلتوجه ۳,۰۴۱ روپیه یا ۲.۰۶ درصد را تجربه کرد و در قیمت ۱.۴۴ لک (۱۴۴,۰۰۰) روپیه به ازای هر ۱۰ گرم نهایی شد. نقره با فشار فروش شدیدتری روبرو شد و قراردادهای آتی تحویل در ماه سپتامبر با سقوط ۱۵,۲۶۹ روپیه یا ۶.۴ درصد، در قیمت ۲.۲۳ لک (۲۲۳,۰۰۰) روپیه در هر کیلوگرم بسته شد.
در بازارهای بینالمللی، این کاهش حتی محسوستر بود. قراردادهای آتی طلای Comex با ۱۴۹.۶ دلار (۳.۵ درصد) کاهش یافت و در قیمت ۴,۰۹۶.۳ دلار در هر اونس بسته شد، در حالی که نقره در نیویورک ۱۰.۷ درصد سقوط کرد تا در قیمت ۵۹.۶۷ دلار در هر اونس به پایان برسد. این روند نزولی عمدتاً به قدرت مداوم دلار آمریکا نسبت داده میشود که داراییهای غیردلاری مانند طلا را برای خریداران جهانی گرانتر میکند.
تنشهای ژئوپلیتیک و عامل پوشش ریسک تورم
اگرچه روند غالب نزولی است، اما بیثباتی ژئوپلیتیک یک کف قیمتی برای قیمتها فراهم میکند. شکست مذاکرات ایالات متحده و ایران در پی تشدید تنشهای نظامی، سرمایهگذاران را در حالت آمادهباش نگه داشته است. قابل توجه است که بانک مرکزی چین پس از حملات میان آمریکا و ایران، به خرید طلا ادامه داده که این امر حمایتهایی را برای این فلز فراهم کرده است.
علاوه بر این، اصلاح ۱۰ درصدی اخیر در قیمت نفت خام نقش دوگانهای ایفا کرده است. در حالی که پایین آمدن قیمت نفت ممکن است نشاندهنده کاهش تورم باشد، همزمان جذابیت طلا را به عنوان یک پوشش ریسک تورمی کاهش داده است. افزون بر این، عدم قطعیتهای تجاری، از جمله تهدید پرزیدنت دونالد ترامپ مبنی بر وضع تعرفه ۱۰۰ درصدی بر اتحادیه اروپا، لایههای پیچیدگی بیشتری به چشمانداز اقتصادی جهانی اضافه میکند.
محرکهای اقتصادی کلیدی که باید زیر نظر داشت
جهت حرکت فلزات گرانبها در هفته آینده توسط چندین شاخص کلان اقتصادی تعیین خواهد شد که مسیر سیاست پولی فدرال رزرو ایالات متحده را شکل میدهند. فعالان بازار به دقت موارد زیر را زیر نظر دارند:
- دادههای اشتغال ایالات متحده: آمار آتی حقوقبگیران غیرکشاورزی و نرخ بیکاری برای تعیین گام بعدی فدرال رزرو در مورد نرخ بهره حیاتی هستند.
- شاخص مدیران خرید (PMI) بخشهای تولیدی و خدماتی: دادههای اقتصادهای بزرگ جهانی، بینشی از سلامت بخش تولید جهانی ارائه خواهد داد.
- شاخصهای تورم: اعداد تورم منطقه یورو و دادههای هزینههای مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده همچنان تحت نظارت دقیق خواهند بود.
اگرچه پس از انتشار دادههای اخیر PCE که نشاندهنده کاهش سرعت تورم بود، خریداران در قیمتهای پایین وارد بازار شدند، اما بازدهی بالاتر اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده همچنان مانعی برای هرگونه سود احتمالی طلا است. در همین حال، نقره به دلیل ضعف گستردهتر در فلزات صنعتی و تقاضای کم، همچنان بهطور ویژهای آسیبپذیر است.
نکات کلیدی
- روند نزولی: هم طلا و هم نقره به دلیل قدرت دلار آمریکا و افزایش بازدهی اوراق خزانهداری، با کاهش هفتگی قابلتوجهی در MCX و Comex روبرو شدهاند.
- حمایت ژئوپلیتیک: تنشها بین ایالات متحده و ایران، در کنار خریدهای طلای بانک مرکزی چین، به عنوان سطوح حمایتی اصلی برای شمش عمل میکنند.
- نوسانات مبتنی بر دادهها: دادههای اشتغال ایالات متحده و اعداد PMI جهانی، محرکهای نهایی جهت حرکت قیمت فلزات گرانبها در هفته آینده خواهند بود.