Perspektywy złota i srebra: Ceny przed krytycznym testem w obliczu globalnej zmienności

Ceny metali szlachetnych wchodzą w tydzień o wysoką stawkę, podczas gdy inwestorzy zmagają się z eskalacją napięć geopolitycznych i kluczowymi danymi gospodarczymi z USA. Przy odporności dolara amerykańskiego i zmieniających się oczekiwaniach co do stóp procentowych, zarówno złoto, jak i srebro znajdują się pod znaczną presją spadkową i wykazują dużą zmienność.

Ostatnie wyniki rynkowe i spadki cen

Rynek kruszców przeszedł przez gwałtowną fazę korekty. Na Multi Commodity Exchange (MCX) kontrakty terminowe na złoto z dostawą w sierpniu odnotowały znaczący spadek o 3 041 ₹, czyli o 2,06%, zamykając się na poziomie 1,44 lakh ₹ za 10 gramów. Srebro odnotowało jeszcze silniejszą presję sprzedażową – kontrakty terminowe z dostawą we wrześniu spadły o 15 269 ₹, czyli o 6,4%, kończąc na poziomie 2,23 lakh ₹ za kg.

Na rynkach międzynarodowych spadki były jeszcze bardziej wyraźne. Kontrakty terminowe na złoto na Comex spadły o 149,6 $ (3,5%), zamykając się na poziomie 4 096,3 $ za uncję, podczas gdy srebro w Nowym Jorku zanurkowało o 10,7%, kończąc na poziomie 59,67 $ za uncję. Ten trend spadkowy przypisuje się w dużej mierze utrzymującej się sile dolara amerykańskiego, co sprawia, że aktywa niepodlegające dolarowi, takie jak złoto, stają się droższe dla globalnych nabywców.

Napięcia geopolityczne i czynnik zabezpieczenia przed inflacją

Choć dominujący trend jest spadkowy, niestabilność geopolityczna stanowi wsparcie dla cen. Zerwanie negocjacji między USA a Iranem po eskalacjach militarnych trzyma inwestorów w napięciu. Warto zauważyć, że chiński bank centralny kontynuował zakupy złota po atakach USA i Iranu, co stanowi pewne wsparcie dla tego metalu.

Co więcej, niedawna 10-procentowa korekta cen ropy naftowej odegrała podwójną rolę. Choć niższe ceny ropy mogą sugerować łagodzenie inflacji, jednocześnie zmniejszyły one atrakcyjność złota jako zabezpieczenia przed inflacją. Dodatkowo niepewność handlowa, w tym groźba prezydenta Donalda Trumpa nałożenia 100% ceł na Unię Europejską, dodaje kolejnych warstw złożoności do globalnego krajobrazu gospodarczego.

Kluczowe wyzwalacze gospodarcze, na które należy zwrócić uwagę

Kierunek cen metali szlachetnych w przyszłym tygodniu będzie dyktowany przez kilka krytycznych wskaźników makroekonomicznych, które ukształtują ścieżkę polityki pieniężnej amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej (Fed). Uczestnicy rynku uważnie monitorują:

• Dane o zatrudnieniu w USA: Nadchodzące dane o zatrudnieniu pozarolniczym (non-farm payrolls) oraz liczby bezrobocia są kluczowe dla określenia kolejnego kroku Fed w kwestii stóp procentowych.
• Wskaźniki PMI dla przemysłu i usług: Dane z głównych gospodarek świata dostarczą informacji o kondycji globalnego sektora produkcyjnego.
• Wskaźniki inflacji: Liczby dotyczące inflacji w strefie euro oraz dane o amerykańskich wydatkach konsumpcyjnych (PCE) pozostaną pod ścisłą obserwacją.

Choć po ostatnich danych PCE wskazujących na wolniejszą inflację pojawiły się zakupy okazjijne, wyższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych nadal ograniczają potencjalne zyski złota. Srebro pozostaje natomiast szczególnie narażone ze względu na szerszą słabość metali przemysłowych i osłabiony popyt.

Kluczowe wnioski

• Trend spadkowy: Zarówno złoto, jak i srebro odnotowały znaczące tygodniowe spadki na MCX i Comex z powodu silnego dolara amerykańskiego i rosnących rentowności obligacji skarbowych.
• Wsparcie geopolityczne: Napięcia między USA a Iranem, wraz z zakupami złota przez chiński bank centralny, działają jako główne poziomy wsparcia dla kruszców.
• Zmienność napędzana danymi: Nadchodzące dane o zatrudnieniu w USA oraz globalne wskaźniki PMI będą ostatecznymi czynnikami kształtującymi kierunek cen metali szlachetnych w nadchodzącym tygodniu.