แนวโน้มทองคำและเงิน: ราคาเผชิญบททดสอบสำคัญท่ามกลางความผันผวนทั่วโลก

ราคาโลหะมีค่ากำลังเข้าสู่สัปดาห์ที่มีความเสี่ยงสูง เนื่องจากนักลงทุนต้องรับมือกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น และข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญของสหรัฐฯ ด้วยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ย ทำให้ทั้งทองคำและเงินต้องเผชิญกับแรงกดดันขาลงและความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ

ผลประกอบการตลาดล่าสุดและการปรับตัวลดลงของราคา

ตลาดโลหะมีค่าเผชิญกับช่วงการปรับฐานอย่างรุนแรง ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมปรับตัวลดลงอย่างมากถึง ₹3,041 หรือ 2.06 เปอร์เซ็นต์ โดยปิดที่ ₹1.44 แสนต่อ 10 กรัม ขณะที่เงินเผชิญกับแรงเทขายที่หนักหน่วงยิ่งกว่า โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนกันยายนดิ่งลง ₹15,269 หรือ 6.4 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ ₹2.23 แสนต่อกิโลกรัม

ในตลาดต่างประเทศ การปรับตัวลดลงนั้นชัดเจนยิ่งกว่า สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้า Comex ลดลง $149.6 (3.5 เปอร์เซ็นต์) ปิดที่ $4,096.3 ต่อออนซ์ ในขณะที่เงินในนิวยอร์กดิ่งลง 10.7 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ $59.67 ต่อออนซ์ แรงส่งขาลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้สินทรัพย์ที่ไม่ใช่ดอลลาร์อย่างทองคำมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อทั่วโลก

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และปัจจัยการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ

แม้ว่าแนวโน้มในปัจจุบันจะเป็นขาลง แต่ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ก็ได้ช่วยพยุงราคาไว้ การล้มเหลวของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านหลังจากการยกระดับทางการทหารทำให้นักลงทุนอยู่ในสภาวะตึงเครียด ที่น่าสังเกตคือ ธนาคารกลางของจีนยังคงเดินหน้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องหลังจากการโจมตีระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งช่วยสนับสนุนราคาโลหะชนิดนี้ได้ในระดับหนึ่ง

นอกจากนี้ การปรับฐานของราคาน้ำมันดิบ 10% เมื่อเร็วๆ นี้ ได้ส่งผลในสองด้าน แม้ว่าราคาน้ำมันที่ต่ำลงอาจบ่งชี้ถึงเงินเฟ้อที่คลี่คลายลง แต่ในขณะเดียวกันก็ลดความน่าดึงดูดของทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ ยิ่งไปกว่านั้น ความไม่แน่นอนทางการค้า รวมถึงคำขู่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่จะเก็บภาษีศุลกากร 100% ต่อสหภาพยุโรป กำลังเพิ่มความซับซ้อนให้กับภูมิทัศน์เศรษฐกิจโลก

ปัจจัยกระตุ้นทางเศรษฐกิจที่สำคัญที่ต้องจับตา

ทิศทางของโลหะมีค่าในสัปดาห์หน้าจะถูกกำหนดโดยตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญหลายประการ ซึ่งจะส่งผลต่อแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) โดยผู้เล่นในตลาดกำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิดในเรื่องต่อไปนี้:

• ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (non-farm payrolls) และตัวเลขการว่างงานที่กำลังจะมาถึง มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการกำหนดก้าวต่อไปของ Fed เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย
• ดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ: ข้อมูลจากเศรษฐกิจหลักของโลกจะช่วยให้เห็นภาพรวมของความแข็งแกร่งในภาคการผลิตทั่วโลก
• ตัวบ่งชี้เงินเฟ้อ: ตัวเลขเงินเฟ้อของยูโรโซนและข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ จะยังคงเป็นจุดที่ต้องจับตามองอย่างใกล้ชิด

แม้ว่าจะมีการเข้าซื้อของถูก (bargain buying) เกิดขึ้นหลังจากข้อมูล PCE ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อชะลอตัวลง แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นยังคงเป็นปัจจัยจำกัดโอกาสในการปรับตัวขึ้นของทองคำ ในขณะเดียวกัน เงินยังคงมีความเปราะบางเป็นพิเศษเนื่องจากความอ่อนแอในกลุ่มโลหะอุตสาหกรรมโดยรวมและความต้องการที่ซบเซา

สรุปประเด็นสำคัญ

• แรงส่งขาลง: ทั้งทองคำและเงินเผชิญกับการปรับตัวลดลงอย่างมากในรายสัปดาห์ในตลาด MCX และ Comex เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น
• แรงสนับสนุนทางภูมิรัฐศาสตร์: ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ประกอบกับการเข้าซื้อทองคำของธนาคารกลางจีน ทำหน้าที่เป็นระดับแนวรับสำคัญสำหรับโลหะมีค่า
• ความผันผวนที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล: ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ และตัวเลข PMI ทั่วโลกที่กำลังจะมาถึง จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับทิศทางราคาโลหะมีค่าในสัปดาห์หน้า