แนวโน้มทองคำและเงิน: ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญระดับโลกที่จะทดสอบราคาในสัปดาห์หน้า

ราคาโลหะมีค่ากำลังเข้าสู่ช่วงที่มีความผันผวน เนื่องจากนักลงทุนต้องรับมือกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ซับซ้อนและข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญของสหรัฐฯ ด้วยค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและการคาดการณ์นโยบายการเงินที่เปลี่ยนไป ทำให้ทั้งทองคำและเงินต้องเผชิญกับการทดสอบครั้งสำคัญในสัปดาห์ที่จะถึงนี้

แรงเทขายอย่างหนักใน MCX และตลาดโลก

ตลาดโลหะมีค่าเพิ่งผ่านช่วงการปรับฐาน โดยมีการบันทึกการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมลดลงอย่างรุนแรงถึง ₹3,041 หรือ 2.06% ปิดที่ ₹1.44 แสนต่อ 10 กรัม ส่วนเงินเผชิญกับการดิ่งลงที่หนักกว่า โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนกันยายนร่วงลง ₹15,269 หรือ 6.4% ปิดที่ ₹2.23 แสนต่อกิโลกรัม

แรงส่งขาลงนี้สะท้อนให้เห็นในตลาดต่างประเทศเช่นกัน โดยสัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้า Comex ลดลง $149.6 (3.5%) ปิดที่ $4,096.3 ต่อออนซ์ ในขณะที่ราคาเงินในนิวยอร์กทรุดตัวลง $7.13 (10.7%) มาอยู่ที่ $59.67 ต่อออนซ์ นักวิเคราะห์ชี้ว่าการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐประกอบกับการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Treasury yields) เป็นปัจจัยที่กดดันความน่าดึงดูดของโลหะมีค่าอย่างต่อเนื่อง

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และข้อมูลเศรษฐกิจในฐานะตัวขับเคลื่อนตลาด

คาดว่าปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์หลายประการจะเป็นตัวกำหนดทิศทางราคาในสัปดาห์หน้า ผู้เล่นในตลาดกำลังจับตาดูความตึงเครียดที่เกิดขึ้นใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน หลังจากที่การเจรจาหยุดชะงักและการยกระดับทางการทหาร แม้ว่าความขัดแย้งดังกล่าวจะมักดึงดูดให้นักลงทุนเข้าหาทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ตลาดในปัจจุบันกำลังชั่งน้ำหนักความเสี่ยงเหล่านี้กับตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไป

ข้อมูลสำคัญที่ต้องจับตามอง ได้แก่:

• ตลาดแรงงานสหรัฐฯ: นักลงทุนกำลังรอตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (non-farm payrolls) และตัวเลขการว่างงานของสหรัฐฯ เพื่อประเมินความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ
• สัญญาณเงินเฟ้อ: ตัวเลขเงินเฟ้อของยูโรโซนและข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิต/ภาคบริการของสหรัฐฯ จะช่วยให้เห็นภาพแนวทางนโยบายการเงินโลกที่ชัดเจนขึ้น
• ความผันผวนของน้ำมันดิบ: การปรับฐานของราคาน้ำมันดิบที่ลดลง 10% เมื่อเร็วๆ นี้ ช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในระยะสั้น ซึ่งลดบทบาทของทองคำในการเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ

บทบาทของธนาคารกลางและนโยบายการค้า

แม้จะมีแนวโน้มขาลง แต่ปัจจัยบางอย่างยังคงช่วยพยุงราคาทองคำไว้ ธนาคารกลางของจีนยังคงเดินหน้ากว้านซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องหลังจากการโจมตีระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งเป็นการสนับสนุนเชิงโครงสร้างให้กับโลหะชนิดนี้ นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนทางการค้าทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น คำขู่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่จะเก็บภาษีศุลกากร 100% กับสหภาพยุโรป ก็มีส่วนทำให้ตลาดเกิดความกังวล

อย่างไรก็ตาม เงินยังคงมีความเปราะบางเป็นพิเศษ ต่างจากทองคำที่เงินได้รับอิทธิพลอย่างมากจากความต้องการในภาคอุตสาหกรรม ในปัจจุบัน ความอ่อนแอในภาคอุตสาหกรรมโลหะโดยรวม ประกอบกับการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ราคาเงินตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก

สรุปประเด็นสำคัญ

• คาดว่าจะมีความผันผวนสูง: ทองคำและเงินกำลังเผชิญกับช่วงการปรับฐาน โดยมีแรงขับเคลื่อนจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น
• จับตาข้อมูลสำคัญ: ทิศทางราคาโลหะมีค่าจะขึ้นอยู่กับตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ, ข้อมูล PMI และตัวเลขเงินเฟ้อของยูโรโซนเป็นหลัก
• ปัจจัยขับเคลื่อนที่ผสมผสาน: ในขณะที่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน) และการเข้าซื้อของธนาคารกลางช่วยพยุงราคา แต่ราคาน้ำมันดิบที่ลดลงและความอ่อนแอของโลหะอุตสาหกรรมกำลังเป็นปัจจัยลบต่อตลาด