แนวโน้มราคาทองคำและเงิน: ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญระดับโลกที่ต้องจับตาในสัปดาห์หน้า

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลหะมีค่ากำลังเตรียมรับมือกับสัปดาห์ที่มีความผันผวนสูง เนื่องจากนักลงทุนกำลังชั่งน้ำหนักระหว่างความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่รุนแรง กับตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่สำคัญของสหรัฐฯ ด้วยค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและการจับตามองแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย ทำให้ทองคำและเงินต้องเผชิญกับการทดสอบครั้งสำคัญทั้งในตลาดในประเทศและตลาดต่างประเทศ

แรงเทขายกดดันตลาด MCX และตลาดโลก

ตลาดโลหะมีค่าเพิ่งผ่านช่วงการปรับฐาน ซึ่งมีลักษณะเด่นคือแรงเทขายอย่างหนัก ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง ₹3,041 หรือ 2.06 เปอร์เซ็นต์ โดยปิดที่ ₹1.44 แสนต่อ 10 กรัม ขณะที่เงินเผชิญกับการขาดทุนที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนกันยายนดิ่งลง ₹15,269 หรือ 6.4 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ ₹2.23 แสนต่อกิโลกรัม

แนวโน้มขาลงนี้สะท้อนให้เห็นในตลาดต่างประเทศเช่นกัน โดยสัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้า Comex ลดลง $149.6 (3.5 เปอร์เซ็นต์) ปิดที่ $4,096.3 ต่อออนซ์ ในขณะที่เงินร่วงลงอย่างหนักถึง 10.7 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ $59.67 ต่อออนซ์ในนิวยอร์ก นักวิเคราะห์ระบุว่าความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นปัจจัยลบหลักต่อโลหะมีค่าเหล่านี้

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ปะทะ ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ

ทิศทางของราคาโลหะในสัปดาห์หน้าจะถูกกำหนดโดยการขับเคี่ยวกันระหว่างความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และข้อมูลทางเศรษฐกิจมหภาค ในด้านหนึ่ง ความตึงเครียดที่กลับมาอีกครั้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ภายหลังการเจรจาที่หยุดชะงักและการยกระดับทางการทหาร เป็นปัจจัยที่อาจช่วยพยุงราคาทองคำ เนื่องจากนักลงทุนมองหาทรัพย์สินที่ปลอดภัย (safe-haven assets) นอกจากนี้ ธนาคารกลางของจีนยังคงเดินหน้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องเพื่อตอบสนองต่อความไม่มั่นคงในภูมิภาคเหล่านี้

ในอีกด้านหนึ่ง ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศอาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวนมากขึ้น โดยผู้เล่นในตลาดกำลังจับตาดู:

• ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-farm Payrolls) และอัตราการว่างงานของสหรัฐฯ: ซึ่งจะให้สัญญาณสำคัญเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานสหรัฐฯ
• ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการ: ซึ่งจำเป็นต่อการประเมินแรงขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจโลก
• ตัวเลขเงินเฟ้อของยูโรโซน: ซึ่งจะส่งผลต่อการคาดการณ์นโยบายการเงินทั่วโลก

ผลกระทบจากราคาน้ำมันดิบและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ คือการปรับฐานอย่างรุนแรงของราคาน้ำมันดิบ ซึ่งลดลงเกือบ 10 เปอร์เซ็นต์ การลดลงนี้ช่วยคลายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลก จึงทำให้ความน่าดึงดูดหลักของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ (inflation hedge) ลดน้อยลง

นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังเป็นตัวจำกัดโอกาสในการปรับตัวขึ้นของทองคำ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เงิน ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนักจากการรวมกันของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ความต้องการในภาคอุตสาหกรรมที่ซบเซา และความอ่อนแอโดยรวมในกลุ่มโลหะอุตสาหกรรม ในท้ายที่สุด สัปดาห์หน้าจะขึ้นอยู่กับว่าเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะตีความข้อมูลที่กำลังจะมาถึงอย่างไร และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะมีปฏิกิริยาอย่างไรต่อภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไปเหล่านี้

สรุปประเด็นสำคัญ

• แรงกดดันตลาด: ทั้งทองคำและเงินเผชิญกับการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในรอบสัปดาห์ในตลาด MCX และ Comex โดยมีสาเหตุมาจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าและราคาน้ำมันดิบที่ลดลง
• จุดข้อมูลสำคัญ: นักลงทุนต้องจับตาดูข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ (non-farm payrolls), ข้อมูล PMI ภาคการผลิต/บริการ และเงินเฟ้อของยูโรโซน เพื่อหาความชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยของ Fed
• การป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์: แม้ข้อมูลเศรษฐกิจจะกดดันราคาให้ต่ำลง แต่ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่เพิ่มขึ้นและการเข้าซื้อของธนาคารกลาง (โดยเฉพาะจีน) ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนพื้นฐานสำหรับทองคำ