தங்கம் மற்றும் வெள்ளி முன்னறிவிப்பு: அடுத்த வாரம் விலையைத் தீர்மானிக்கப் போகும் முக்கிய உலகளாவிய காரணிகள்

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் முக்கியமான அமெரிக்க பொருளாதாரத் தரவுகளின் சிக்கலான கலவையை முதலீட்டாளர்கள் கையாண்டு வரும் நிலையில், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலைகள் ஒரு நிலையற்ற காலத்திற்குள் நுழைகின்றன. அமெரிக்க டாலரின் வலுவான நிலை மற்றும் மாறிவரும் பணவியல் கொள்கை எதிர்பார்ப்புகளால், வரும் வாரத்தில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் ஒரு முக்கியமான சோதனையைச் சந்திக்கின்றன.

MCX மற்றும் உலகளாவிய சந்தைகளில் நிலவும் குறிப்பிடத்தக்க விற்பனை அழுத்தம்

சமீபகாலமாக புல்லியன் (bullion) சந்தை ஒரு திருத்தக் கட்டத்தை (corrective phase) சந்தித்து வருகிறது, இதில் மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX) குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சிகள் பதிவாகியுள்ளன. ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ₹3,041 அல்லது 2.06 சதவீதம் சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ₹1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றன. வெள்ளி இன்னும் கடுமையான வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தது; செப்டம்பர் மாத டெலிவரி எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ₹15,269 அல்லது 6.4 சதவீதம் சரிந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ₹2.23 லட்சத்தில் முடிவடைந்தன.

இந்த இறக்கைக் போக்கு சர்வதேச சந்தைகளிலும் பிரதிபலிக்கிறது. Comex தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் $149.6 (3.5 சதவீதம்) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $4,096.3 இல் முடிவடைந்தன, அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை $7.13 (10.7 சதவீதம்) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $59.67 ஆகக் குறைந்தது. வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் அதிகரித்து வரும் டிரெசரி (Treasury) வருவாய்களின் சேர்க்கை, விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் மீதான ஈர்ப்பைக் குறைத்து வருவதாக ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

சந்தையைத் தீர்மானிக்கும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் பொருளாதாரத் தரவுகள்

வரவிருக்கும் வாரத்தில் விலையின் நகர்வைத் தீர்மானிக்கப் பல மேக்ரோ பொருளாதார மற்றும் புவிசார் அரசியல் காரணிகள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன. பேச்சுவார்த்தைகள் முடங்கியதாலும், ராணுவ ரீதியான பதற்றங்கள் அதிகரித்ததாலும் அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையே ஏற்பட்டுள்ள புதிய மோதல்களை சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். இத்தகைய மோதல்கள் பெரும்பாலும் முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாப்பான புகலிடமான தங்கத்தை நோக்கித் தள்ளினாலும், தற்போதைய சந்தை இந்த அபாயங்களை மாறிவரும் பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகளுடன் சமநிலைப்படுத்தி வருகிறது.

கவனிக்கப்பட வேண்டிய முக்கியத் தரவுகள்:

• அமெரிக்க தொழிலாளர் சந்தை: பொருளாதாரத்தின் வலிமையை அளவிட அமெரிக்காவின் விவசாயம் சாரா ஊதியப் பட்டியல் (non-farm payrolls) மற்றும் வேலையின்மைத் தரவுகளை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்த்துக் காத்திருக்கின்றனர்.
• பணவீக்கக் குறிகாட்டிகள்: யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் அமெரிக்க உற்பத்தி/சேவை PMI தரவுகள் உலகளாவிய பணவியல் கொள்கை பாதைகள் குறித்த புதிய நுண்ணறிவுகளை வழங்கும்.
• கச்சா எண்ணெய் ஏற்ற இறக்கங்கள்: கச்சா எண்ணெய் விலையில் சமீபத்தில் ஏற்பட்ட 10% சரிவு, உடனடி பணவீக்கக் கவலைகளைக் குறைத்துள்ளது, இது பணவீக்கத் தடுப்பு அரணாக (inflation hedge) தங்கத்தின் பயன்பாட்டைக் குறைத்துள்ளது.

மத்திய வங்கிகள் மற்றும் வர்த்தகக் கொள்கையின் பங்கு

சந்தையில் நிலவும் இறக்கப் போக்கு இருந்தபோதிலும், சில காரணிகள் தங்க விலைக்கு ஒரு அடிப்படையை (floor) வழங்குகின்றன. சமீபத்திய அமெரிக்க-ஈரான் தாக்குதல்களைத் தொடர்ந்து, சீனாவின் மத்திய வங்கி தங்கம் வாங்கும் வேகத்தைத் தொடர்ந்து வருகிறது, இது உலோகத்திற்கு ஒரு கட்டமைப்பிலான ஆதரவை வழங்குகிறது. கூடுதலாக, ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மீது 100 சதவீத வரி விதிப்பேன் என்ற அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்பின் அச்சுறுத்தல் போன்ற புவிசார் அரசியல் வர்த்தக நிச்சயமற்ற தன்மைகள் சந்தையில் பதற்றத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.

இருப்பினும், வெள்ளி குறிப்பாகப் பாதிப்புக்குள்ளாகக்கூடிய நிலையில் உள்ளது. தங்கத்தைப் போலல்லாமல், வெள்ளி தொழில்துறைத் தேவையைப் பெரிதும் சார்ந்துள்ளது; தற்போது, வலுவான அமெரிக்க டாலருடன் இணைந்து, பரந்த தொழில்துறை உலோகத் துறையில் நிலவும் பலவீனம், வெள்ளியின் விலையைத் குறிப்பிடத்தக்க அழுத்தத்தில் வைத்திருக்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• அதிகப்படியான ஏற்ற இறக்கங்கள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன: வலுவான அமெரிக்க டாலர் மற்றும் அதிகரித்து வரும் டிரெசரி வருவாய்களால் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஒரு திருத்தக் கட்டத்தைச் சந்தித்து வருகின்றன.
• முக்கியத் தரவுகளைக் கண்காணித்தல்: புல்லியன் விலையின் திசை பெரும்பாலும் அமெரிக்காவின் விவசாயம் சாரா ஊதியப் பட்டியல், PMI தரவுகள் மற்றும் யூரோ மண்டல பணவீக்கத் தரவுகளைப் பொறுத்தே அமையும்.
• கலவையான காரணிகள்: புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் (அமெரிக்க-ஈரான் பதற்றங்கள்) மற்றும் மத்திய வங்கிகளின் கொள்முதல் விலைக்கு ஆதரவாக இருந்தாலும், வீழ்ச்சியடையும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் தொழில்துறை உலோகங்களின் பலவீனம் ஆகியவை தடையாக (headwinds) செயல்படுகின்றன.