תחזית זהב וכסף: גורמים עולמיים מרכזיים שיבחנו את המחירים בשבוע הבא
מחירי המתכות היקרות נכנסים לתקופה תנודתית בעוד המשקיעים מתמודדים עם שילוב מורכב של מתחים גיאופוליטיים ונתונים כלכליים קריטיים מארה"ב. עם התחזקות הדולר האמריקאי ושינויים בציפיות למדיניות המוניטרית, הן הזהב והן הכסף עומדים בפני מבחן מכריע בשבוע הקרוב.
לחץ מכירות משמעותי ב-MCX ובשווקים הגלובליים
שוק המתכות היקרות חווה לאחרונה שלב תיקוני מחירים, עם ירידות משמעותיות שנרשמו בבורסת הסחורות הרב-סחורתית (MCX). חוזי הזהב לאספקת אוגוסט רשמו ירידה חדה של ₹3,041, או 2.06 אחוזים, וננעלו על ₹1.44 לאקh לכל 10 גרם. הכסף חווה נפילה חדה עוד יותר, כאשר חוזי האספקה לספטמבר צנחו ב-₹15,269, או 6.4 אחוזים, ונסגרו על ₹2.23 לאקh לק"ג.
המומנטום היורד הזה משתקף גם בשווקים הבינלאומיים. חוזי הזהב ב-Comex ירדו ב-$149.6 (3.5 אחוזים) וננעלו על $4,096.3 לאונקיה, בעוד שהכסף צנח ב-$7.13 (10.7 אחוזים) ל-$59.67 לאונקיה בניו יורק. אנליסטים מצביעים על כך שהשילוב של דולר אמריקאי מתחזק ותשואות אג"ח ממשלתיות (Treasury yields) עולה, מעיב באופן עקבי על האטרקטיביות של המתכות היקרות.
מתחים גיאופוליטיים ונתונים כלכליים כמניעים שוק
מספר גורמים מאקרו-כלכליים וגיאופוליטיים צפויים להכתיב את תנועת המחירים בשבוע הקרוב. משתתפי השוק עוקבים מקרוב אחר המתחים המחודשים בין ארה"ב לאיראן בעקבות המשא ומתן שנתקע והסלמות צבאיות. בעוד שעימותים כאלה דוחפים לעיתים קרובות משקיעים לעבר הזהב כ"חוף מבטחים", השוק הנוכחי מאזן גם את הסיכונים הללו מול אינדיקטורים כלכליים משתנים.
נקודות נתונים מרכזיות שנמצאות על הרדאר כוללות:
- שוק העבודה האמריקאי: המשקיעים ממתינים לנתוני ה-non-farm payrolls ולנתוני האבטלה בארה"ב כדי להעריך את חוזק הכלכלה.
- אותות אינפלציה: נתוני האינפלציה בגוש האירו ונתוני ה-PMI בתחומי הייצור והשירותים בארה"ב יספקו תובנות חדשות לגבי מסלולי המדיניות המוניטרית העולמית.
- תנודתיות במחירי הנפט הגולמי: תיקון של 10% במחירי הנפט הגולמי לאחרונה הקל על החששות המיידיים מאינפלציה, מה שמפחית את התועלת של הזהב ככלי גידור מפני אינפלציה.
תפקידם של הבנקים המרכזיים ומדיניות הסחר
למרות המגמה הדובית, גורמים מסוימים מספקים רצפת מחירים לזהב. הבנק המרכזי של סין המשיך בזרם הרכש שלו של זהב בעקבות התקיפות האחרונות בין ארה"ב לאיראן, מה שמספק תמיכה מבנית למתכת. בנוסף, אי-ודאות גיאופוליטית בנושאי סחר, כגון איומו של הנשיא דונלד טראמפ להטיל מכסים של 100 אחוזים על האיחוד האירופי, תורמים למתח בשוק.
עם זאת, הכסף נותר פגיע במיוחד. בניגוד לזהב, הכסף מושפע רבות מהביקוש התעשייתי; כרגע, חולשה במגזר המתכות התעשייתי הרחב יותר, בשילוב עם דולר אמריקאי חזק, שומרת על מחירי הכסף תחת לחץ משמעותי.
נקודות מרכזיות
- צפויה תנודתיות גבוהה: הזהב והכסף נמצאים בשלב תיקון המונע על ידי דולר אמריקאי חזק ותשואות אג"ח ממשלתיות עולות.
- מעקב אחר נתונים קריטיים: כיוון מחירי המתכות היקרות יהיה תלוי במידה רבה בנתוני ה-non-farm payrolls בארה"ב, נתוני ה-PMI ונתוני האינפלציה בגוש האירו.
- מניעים מעורבים: בעוד שסיכונים גיאופוליטיים (מתחים בין ארה"ב לאיראן) ורכישות של בנקים מרכזיים תומכים במחירים, ירידת מחירי הנפט הגולמי וחולשה במתכות תעשייתיות פועלים כרוח נגדית.