תחזית זהב וכסף: גורמים עולמיים מרכזיים שיבחנו את המחירים בשבוע הבא

מחירי המתכות היקרות נכנסים לשבוע בעל סיכון גבוה, בעוד המשקיעים שוקלים את המתיחות הגיאופוליטית הגוברת אל מול נתונים כלכליים קריטיים מארה"ב. עם התחזקות הדולר האמריקאי ושינויים בציפיות של הפדרל ריזרב, הן הזהב והן הכסף עומדים בפני מבחן משמעותי של המומנטום הנוכחי שלהם.

תנודתיות בשוק וביצועים אחרונים ב-MCX

שוק המתכות היקרות חווה לאחרונה שלב תיקוני, כאשר לחץ מכירות משמעותי השפיע הן על הזהב והן על הכסף. בבורסת הסחורות הרב-סחורת (MCX), חוזים עתידיים על זהב למסירה באוגוסט רשמו ירידה ניכרת של 3,041 רופי, או 2.06 אחוזים, וננעלו על 1.44 לאק רופי ל-10 גרם.

הכסף התמודד עם הפסדים חריפים אף יותר; חוזים עתידיים על כסף למסירה בספטמבר צנחו ב-15,269 רופי, או 6.4 אחוזים, ונסגרו על 2.23 לאק רופי לק"ג. מגמה זו כלפי מטה משתקפת גם בשווקים הבינלאומיים, שם חוזים עתידיים על זהב ב-Comex ירדו ב-3.5 אחוזים ל-$4,096.3 לאונקיה, והכסף צנח ב-10.7 אחוזים ל-$59.67 לאונקיה בניו יורק.

מתיחות גיאופוליטית מול חוזקת הדולר האמריקאי

התחזית למתכות היקרות מעוצבת על ידי "משיכה ודחיפה" בין סיכונים גיאופוליטיים למדדים מאקרו-כלכליים. מצד אחד, מתיחות מחודשת בין ארה"ב לאיראן, בעקבות משא ומתן תקוע והסלמה צבאית, מספקת רצפת תמיכה בסיסית לזהב כנכס מקלט בטוח (safe-haven). בנוסף, רכישות של בנקים מרכזיים מסין ואיומי סחר — כגון מכסים פוטנציאליים של 100 אחוזים על האיחוד האירופי — ממשיכים לתמוך במחירים.

מצד שני, החוזק המתמשך של הדולר האמריקאי והעלייה בתשואות האג"ח האמריקאיות פועלים כרוח נגדית משמעותית. תיקון חריף של 10 אחוזים במחירי הנפט הגולמי גם הפחית את כוח המשיכה של הזהב כגידור מפני אינפלציה, שכן ירידת מחירי הנפט מרככת חששות אינפלציוניים רחבים יותר.

נתונים כלכליים קריטיים למעקב

הכיוון של מחירי המתכות בשבוע הקרוב ייקבע ככל הנראה על ידי סדרה של פרסומים כלכליים משמעותיים מארה"ב. משתתפי השוק מחפשים במיוחד:

  • נתוני שוק העבודה בארה"ב: נתוני ה-non-farm payrolls (תעסוקה שאינה חקלאית) ומספרי האבטלה יהיו מכריעים בקביעת הצעד הבא של הפדרל ריזרב בנוגע לשיעורי הריבית.
  • מדדי Manufacturing and Services PMI: נתונים מהכלכלות הגלובליות המרכזיות יספקו רמזים על בריאות הכלכלה העולמית ועל מסלולי המדיניות המוניטרית בעתיד.
  • מדדי אינפלציה: נתוני האינפלציה של גוש האירו ונתוני ה-US PCE יישארו תחת זכוכית המגדלת כדי להעריך את המשכיות הלחצים על המחירים.

בעוד הכסף ממשיך להתקשות בשל חולשה במתכות תעשייתיות וביקוש דועך, יכולתו של הזהב להתאושש תלויה בשאלה האם הנתונים המאקרו-כלכליים מארה"ב יצדיקו גישה "יונתית" (dovish) יותר מצד הפדרל ריזרב.

נקודות מרכזיות

  • מומנטום כלפי מטה: הזהב והכסף עמדו בפני תיקוני שבוע משמעותיים ב-MCX, כתוצאה מדולר אמריקאי חזק וממחירי נפט גולמי יורדים.
  • תמיכה גיאופוליטית: המתיחות הגוברת בין ארה"ב לאיראן ורכישות של בנקים מרכזיים (בעיקר מסין) משמשות כרמות תמיכה מרכזיות לזהב.
  • תנודתיות מונעת נתונים: נתוני ה-non-farm payrolls הקרובים בארה"ב ונתוני ה-PMI הגלובליים יהיו המנועים העיקריים לתנועות מחירי המתכות היקרות בשבוע הבא.