תחזית מחירי הזהב והכסף: גורמי מפתח למעקב בשבוע הבא
מחירי המתכות היקרות נערכים לשבוע תנודתי, בעוד המשקיעים מנווטים בנוף מורכב של מתחים גיאופוליטיים ומדדים כלכליים קריטיים מארה"ב. עם התחזקות הדולר האמריקאי ונתוני ייצור עולמיים שעומדים באופק, הן הזהב והן הכסף עומדים בפני מבחן מכריע בימים הקרובים.
לחץ שוק וירידות מחירים אחרונות
שוק המתכות היקרות חווה לאחרונה שלב תיקון, כאשר לחץ מכירות משמעותי השפיע הן על הזהב והן על הכסף. בבורסת ה-Multi Commodity Exchange (MCX), חוזים עתידיים על זהב למסירה באוגוסט רשמו ירידה של 3,041 רופי, או 2.06 אחוזים, והתייצבו על 144,000 רופי ל-10 גרם. הכסף חווה ירידה חדה עוד יותר, כאשר חוזים עתידיים למסירה בספטמבר צנחו ב-15,269 רופי, או 6.4 אחוזים, והגיעו ל-223,000 רופי לקילוגרם.
בשוק הבינלאומי, המגמה הייתה בולטת אף יותר. חוזים עתידיים על זהב ב-Comex ירדו ב-149.6 דולר (3.5%) ונסגרו ב-4,096.3 דולר לאונקיה, בעוד הכסף צנח ב-10.7% ל-59.67 דולר לאונקיה בניו יורק. מומנטום הירידות הזה מיוחס במידה רבה לעוצמתו המתמשכת של הדולר האמריקאי, ההופכת את המתכות היקרות ליקרות יותר עבור מחזיקי מטבעות אחרים.
מתחים גיאופוליטיים ומנועים מקרו-כלכליים
חוסר יציבות גיאופוליטית ממשיכה לשמש כחרב בעלת שני צדדים עבור שוק המתכות היקרות. מתחים מחודשים בין ארה"ב לאיראן, בעקבות משא ומתן תקוע והסלמה צבאית, סיפקו תמיכה מסוימת לזהב כנכס מקלט בטוח (safe-haven). בנוסף, מלחמות סחר פוטנציאליות — המודגשות על ידי איומים במיסים של 100 אחוזים על האיחוד האירופי — ורכישות זהב מתמשכות על ידי הבנק המרכזי של סין, סיפקו רצפה למחירים.
עם זאת, גורמים מקרו-כלכליים אחרים מתנגדים לדרישה הזו לנכסי מקלט:
- תיקון במחירי הנפט הגולמי: תיקון חריף של כמעט 10% במחירי הנפט הגולמי הקל על החששות מאינפלציה, מה שמפחית את התועלת של הזהב כגידור מפני אינפלציה.
- הדולר האמריקאי ותשואות האג"ח של ארה"ב: תשואות גבוהות יותר של אג"ח ממשלתיות בארה"ב ודולר אמריקאי חזק נותרו המכשולים העיקריים בפני המתכות היקרות.
- ביקוש תעשייתי: הכסף, בפרט, מתקשה בשל חולשה במגזר המתכות התעשייתי הרחב יותר וביקוש דועך.
נקודות נתונים מכריעות לשבוע הקרוב
כיוון מחירי המתכות היקרות בשבוע הבא ייקבע על ידי סדרה של פרסומים כלכליים בעלי השפעה גבוהה, אשר יעצבו את מסלול הריבית של הפדרל ריזרב בארה"ב. משתתפי השוק עוקבים מקרוב אחר:
- נתוני שוק העבודה בארה"ב: נתוני ה-non-farm payrolls (תעסוקה שאינה חקלאית) ונתוני האבטלה הקרובים בארה"ב הם קריטיים להערכת בריאות הכלכלה האמריקאית.
- מדדי PMI לייצור ושירותים: נתונים מהכלכלות הגלובליות המרכזיות יספקו תובנות לגבי קצב הצמיחה הכלכלית העולמית.
- רמזים לאינפלציה: נתוני האינפלציה של גוש האירו ונתוני ההוצאה האישית לצריכה (PCE) בארה"ב ייבחנו בקפידה כדי להעריך את הסבירות להורדות או העלאות ריבית עתידיות של הפדרל ריזרב.
נקודות מרכזיות לסיכום
- מומנטום יורד: הן הזהב והן הכסף עמדו בפני תיקוני שבוע משמעותיים בשל דולר אמריקאי חזק ומחירי נפט גולמי יורדים.
- תמיכה גיאופוליטית: מתחים בין ארה"ב לאיראן, לצד פעילות הבנק המרכזי של סין, משמשים כרמות תמיכה מרכזיות לזהב.
- רגישות למקרו: כיוון המחירים בשבוע הקרוב תלוי רבות בנתוני התעסוקה בארה"ב (non-farm payrolls) ובנתוני ה-PMI העולמיים, אשר ישפיעו על מדיניות הפדרל ריזרב.