સોનું અને ચાંદીનું આઉટલુક: આવતા અઠવાડિયે કિંમતોની કસોટી કરશે મુખ્ય વૈશ્વિક પરિબળો

રોકાણકારો વધતા ભૂરાજકીય તણાવ અને મહત્વપૂર્ણ યુએસ આર્થિક ડેટા વચ્ચે તુલના કરી રહ્યા છે ત્યારે કિંમતી ધાતુઓના ભાવ એક મહત્વપૂર્ણ અઠવાડિયે પ્રવેશી રહ્યા છે. યુએસ ડોલરની મજબૂતી અને ફેડરલ રિઝર્વની બદલાતી અપેક્ષાઓ સાથે, સોનું અને ચાંદી બંને તેમના વર્તમાન વેગની મોટી કસોટીનો સામનો કરી રહ્યા છે.

બજારની અસ્થિરતા અને MCX પર તાજેતરનું પ્રદર્શન

બુલિયન માર્કેટમાં તાજેતરમાં સુધારાત્મક તબક્કો (corrective phase) જોવા મળ્યો છે, જેમાં સોનું અને ચાંદી બંને પર વેચાણનું નોંધપાત્ર દબાણ જોવા મળ્યું છે. મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટેના ગોલ્ડ ફ્યુચર્સમાં રૂ. 3,041 અથવા 2.06 ટકાનો નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે રૂ. 1.44 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ પર સ્થિર થયો હતો.

ચાંદીમાં તેનાથી પણ વધુ મોટું નુકસાન જોવા મળ્યું છે; સપ્ટેમ્બર ડિલિવરી માટેના સિલ્વર ફ્યુચર્સમાં રૂ. 15,269 અથવા 6.4 ટકાનો ઘટાડો થયો હતો, જે રૂ. 2.23 લાખ પ્રતિ કિલો પર બંધ થયા હતા. આ ઘટાડાનો ટ્રેન્ડ આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં પણ જોવા મળે છે, જ્યાં Comex ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ 3.5 ટકા ઘટીને $4,096.3 પ્રતિ ઔંસ થયા હતા, અને ન્યૂયોર્કમાં સિલ્વર 10.7 ટકા ઘટીને $59.67 પ્રતિ ઔંસ પર આવી ગયા હતા.

ભૂરાજકીય તણાવ વિરુદ્ધ યુએસ ડોલરની મજબૂતી

કિંમતી ધાતુઓનું આઉટલુક ભૂરાજકીય જોખમો અને મેક્રોઇકોનોમિક સૂચકાંકો વચ્ચેના ખેંચતાણ દ્વારા ઘડવામાં આવી રહ્યું છે. એક તરફ, અટકી ગયેલી વાટાઘાટો અને લશ્કરી તણાવ વધવાને કારણે યુએસ અને ઈરાન વચ્ચેના નવાઈન તણાવ, 'સેફ-હેવન' એસેટ તરીકે સોના માટે પાયાનું ટેકાનું સ્તર પૂરું પાડે છે. આ ઉપરાંત, ચીન દ્વારા સેન્ટ્રલ બેંકની ખરીદી અને વેપારના જોખમો—જેમ કે યુરોપિયન યુનિયન પર સંભવિત 100 ટકા ટેરિફ—કિંમતોને ટેકો આપવાનું ચાલુ રાખે છે.

બીજી તરફ, યુએસ ડોલરની સતત મજબૂતી અને વધતા યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ (yields) મુખ્ય અવરોધ તરીકે કામ કરી રહ્યા છે. ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં 10 ટકાના મોટા સુધારાએ મોંઘવારી સામે રક્ષણ (inflation hedge) તરીકે સોનાના આકર્ષણને પણ ઘટાડ્યું છે, કારણ કે ઓઈલના ઘટતા ભાવ વ્યાપક ફુગાવાની ચિંતાઓને ઓછી કરે છે.

જોવા જેવો મહત્વપૂર્ણ આર્થિક ડેટા

આવતા અઠવાડિયે બુલિયનના ભાવની દિશા સંભવતઃ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના શ્રેણીબદ્ધ મહત્વપૂર્ણ આર્થિક ડેટા દ્વારા નક્કી કરવામાં આવશે. બજારના સહભાગીઓ ખાસ કરીને નીચેના ડેટા પર નજર રાખી રહ્યા છે:

• યુએસ લેબર માર્કેટ ડેટા: વ્યાજ દરો અંગે ફેડરલ રિઝર્વના આગામી પગલાં નક્કી કરવામાં નોન-ફાર્મ પેરોલ્સ અને બેરોજગારીના આંકડા નિર્ણાયક રહેશે.
• મેન્યુફેક્ચરિંગ અને સર્વિસીસ PMI: મુખ્ય વૈશ્વિક અર્થતંત્રોના ડેટા વૈશ્વિક અર્થતંત્રના સ્વાસ્થ્ય અને ભવિષ્યના નાણાકીય નીતિના માર્ગો વિશે સંકેતો આપશે.
• ફુગાવાના સૂચકાંકો: કિંમતોના દબાણની સ્થિરતા માપવા માટે યુરોઝોન ફુગાવાના આંકડા અને યુએસ PCE ડેટા પર ઝીણવટભરી નજર રાખવામાં આવશે.

જ્યારે ઔદ્યોગિક ધાતુઓમાં નબળાઈ અને ઓછી માંગને કારણે ચાંદી સંઘર્ષ કરી રહ્યું છે, ત્યારે સોનાની રિકવરી કરવાની ક્ષમતા એ વાત પર નિર્ભર રહેશે કે યુએસ મેક્રોઇકોનોમિક ડેટા ફેડરલ રિઝર્વના વધુ 'ડોવિશ' (dovish) વલણને યોગ્ય ઠેરવે છે કે નહીં.

મુખ્ય તારણો

• ઘટતો વેગ: મજબૂત યુએસ ડોલર અને ઘટતા ક્રૂડ ઓઈલના ભાવને કારણે MCX પર સોનું અને ચાંદીએ નોંધપાત્ર સાપ્તાહિક સુધારો (correction) જોયો છે.
• ભૂરાજકીય ટેકો: વધતા યુએસ-ઈરાન તણાવ અને સેન્ટ્રલ બેંકની ખરીદી (ખાસ કરીને ચીન તરફથી) સોના માટે મુખ્ય સપોર્ટ લેવલ તરીકે કામ કરે છે.
• ડેટા-આધારિત અસ્થિરતા: આગામી યુએસ નોન-ફાર્મ પેરોલ્સ અને વૈશ્વિક PMI ડેટા આવતા અઠવાડિયે કિંમતી ધાતુઓના ભાવના હલનચલન માટે મુખ્ય પરિબળો રહેશે.