தங்கம் மற்றும் வெள்ளி முன்னறிவிப்பு: உலகளாவிய ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில் விலைகள் முக்கிய சோதனையைச் சந்திக்கின்றன

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரிப்பு மற்றும் முக்கியமான அமெரிக்க பொருளாதாரத் தரவுகளை முதலீட்டாளர்கள் கையாண்டு வரும் நிலையில், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலைகள் ஒரு முக்கியமான வாரத்தில் நுழைகின்றன. அமெரிக்க டாலர் மீள்தன்மையைக் காட்டுவது மற்றும் வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகளில் மாற்றம் ஏற்படுவது ஆகியவற்றால், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு அழுத்தம் மற்றும் ஏற்ற இறக்கங்களைச் சந்திக்கின்றன.

சமீபத்திய சந்தை செயல்பாடு மற்றும் விலை வீழ்ச்சி

புல்லியன் சந்தை ஒரு கடுமையான திருத்தக் கட்டத்தை (corrective phase) சந்தித்துள்ளது. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்க எதிர்கால விலை ₹3,041 அல்லது 2.06 சதவீதம் சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ₹1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றது. வெள்ளி இன்னும் கடுமையான விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டது; செப்டம்பர் மாத டெலிவரி எதிர்கால விலை ₹15,269 அல்லது 6.4 சதவீதம் சரிந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ₹2.23 லட்சத்தில் முடிவடைந்தது.

சர்வதேச சந்தைகளில், இந்த வீழ்ச்சி இன்னும் அதிகமாக இருந்தது. Comex தங்க எதிர்கால விலை $149.6 (3.5 சதவீதம்) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $4,096.3 இல் முடிவடைந்தது, அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை 10.7 சதவீதம் சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $59.67 இல் முடிந்தது. இந்த சரிவு முக்கியமாக அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிப்பால் ஏற்படுகிறது; இது தங்கம் போன்ற டாலர் அல்லாத சொத்துக்களை உலகளாவிய வாங்குபவர்களுக்கு அதிக விலையுயர்ந்ததாக மாற்றுகிறது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் பணவீக்கத் தடுப்பு காரணி (Inflation Hedge Factor)

தற்போதைய போக்கு சரிவுப் பாதையில் (bearish) இருந்தாலும், புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மை விலைகளுக்கு ஒரு அடிப்படையை (floor) வழங்குகிறது. ராணுவ மோதல்களைத் தொடர்ந்து அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் முறிந்திருப்பது முதலீட்டாளர்களைக் கவலையடையச் செய்துள்ளது. குறிப்பாக, அமெரிக்கா-ஈரான் தாக்குதல்களைத் தொடர்ந்து சீனாவின் மத்திய வங்கி தங்கம் வாங்குவதைத் தொடர்ந்துள்ளது, இது உலோகத்தின் விலைக்குச் சில ஆதரவை வழங்குகிறது.

மேலும், கச்சா எண்ணெய் விலையில் சமீபத்தில் ஏற்பட்ட 10% திருத்தம் இரட்டைப் பாத்திரத்தை வகிக்கிறது. குறைந்த எண்ணெய் விலைகள் பணவீக்கம் குறைவதைக் குறிக்கலாம் என்றாலும், அவை அதே நேரத்தில் பணவீக்கத் தடுப்பாக (inflation hedge) தங்கத்தின் ஈர்ப்பைக் குறைத்துள்ளன. கூடுதலாக, ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மீது 100% வரி விதிப்பேன் என்ற அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்பின் அச்சுறுத்தல் உள்ளிட்ட வர்த்தக நிச்சயமற்ற தன்மைகள், உலகளாவிய பொருளாதாரச் சூழலில் சிக்கல்களைச் சேர்த்துள்ளன.

கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய பொருளாதாரத் தூண்டிகள்

அடுத்த வாரம் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் திசையை, அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கை பாதையைத் தீர்மானிக்கப் போகும் பல முக்கியமான மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் தீர்மானிக்கும். சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் பின்வருவனவற்றை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்:

• அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவு: வட்டி விகிதங்கள் குறித்த ஃபெடரல் ரிசர்வின் அடுத்த நகர்வைத் தீர்மானிப்பதில் வரவிருக்கும் non-farm payrolls மற்றும் வேலையின்மை புள்ளிவிவரங்கள் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன.
• உற்பத்தி மற்றும் சேவை PMI: முக்கிய உலகப் பொருளாதாரங்களின் தரவுகள் உலகளாவிய உற்பத்தித் துறையின் ஆரோக்கியத்தைப் பற்றிய நுண்ணறிவை வழங்கும்.
• பணவீக்கக் குறிகாட்டிகள்: யூரோ மண்டல பணவீக்க எண்கள் மற்றும் அமெரிக்க தனிநபர் நுகர்வுச் செலவுகள் (PCE) தரவுகள் உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கப்படும்.

சமீபத்திய PCE தரவுகள் மந்தமான பணவீக்கத்தைக் காட்டியதைத் தொடர்ந்து மலிவு விலையில் வாங்கும் போக்கு (bargain buying) உருவானாலும், உயர்ந்த அமெரிக்க Treasury yields தங்கத்தின் சாத்தியமான லாபங்களைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன. அதே நேரத்தில், தொழில்துறை உலோகங்களில் ஏற்பட்டுள்ள பொதுவான பலவீனம் மற்றும் குறைந்த தேவை காரணமாக வெள்ளி குறிப்பாகப் பாதிப்புக்குள்ளாகக்கூடிய நிலையில் உள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• சரிவுப் போக்கு: வலுவான அமெரிக்க டாலர் மற்றும் உயரும் Treasury yields காரணமாக MCX மற்றும் Comex ஆகிய இரண்டிலும் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் குறிப்பிடத்தக்க வாராந்திர வீழ்ச்சியைச் சந்தித்துள்ளன.
• புவிசார் அரசியல் ஆதரவு: அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையிலான பதற்றங்கள் மற்றும் சீனாவின் மத்திய வங்கியின் தங்கம் வாங்குதல் ஆகியவை புல்லியன் விலைக்கு முதன்மை ஆதரவு நிலைகளாகச் செயல்படுகின்றன.
• தரவு சார்ந்த ஏற்ற இறக்கம்: வரவிருக்கும் அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவுகள் மற்றும் உலகளாவிய PMI எண்கள் ஆகியவை அடுத்த வாரம் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலை திசையைத் தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.