தங்கம் மற்றும் வெள்ளி பார்வை: அடுத்த வாரம் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய ஏற்ற இறக்க காரணிகள்

புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் மற்றும் அமெரிக்காவின் முக்கிய பொருளாதாரத் தரவுகளின் தாக்கம் சந்தையின் திசையைத் தீர்மானிக்கத்threatening நிலையில் இருப்பதால், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலைகள் ஒரு முக்கியமான சோதனைக்கட்டத்தை எட்டியுள்ளன. அமெரிக்க டாலர் வலுவாகத் தொடர்வதாலும், மத்திய வங்கிகளின் கொள்கைகள் மாற்றமடைந்து வருவதாலும், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டிலும் அதிக ஏற்ற இறக்கங்கள் நிறைந்த ஒரு வாரத்திற்கு முதலீட்டாளர்கள் தயாராகி வருகின்றனர்.

சமீபத்திய சந்தை செயல்பாடு: கடும் சரிவு நிறைந்த ஒரு வாரம்

கடந்த வாரம் புல்லியன் (bullion) சந்தையில் கடும் விற்பனை அழுத்தம் காணப்பட்டது, இது கடுமையான திருத்த நடவடிக்கைகளால் (corrective moves) வகைப்படுத்தப்பட்டது. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் டெலிவரி தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ₹3,041 அல்லது 2.06% சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ₹1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றன. வெள்ளி இன்னும் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்தது; செப்டம்பர் டெலிவரி எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ₹15,269 அல்லது 6.4% சரிந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ₹2.23 லட்சத்தில் முடிவடைந்தன.

சர்வதேச சந்தைகளில், இந்த இறக்கப் போக்கு இன்னும் அதிகமாக இருந்தது. Comex தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் $149.6 (3.5%) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $4,096.3 இல் முடிவடைந்தன, அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை 10.7% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $59.67 ஆகக் குறைந்தது. வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் அதிகரித்து வரும் டிரெசரி (Treasury) வருவாய்கள் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலை உயர்வை திறம்பட கட்டுப்படுத்தியதைத் தொடர்ந்து இந்த சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதாரத் தடைகள்

தற்போது பல உலகளாவிய காரணிகள் தங்கம் மற்றும் வெள்ளியை வெவ்வேறு திசைகளில் இழுத்து வருகின்றன. ஒருபுறம், முடங்கிய பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் ராணுவ மோதல்களைத் தொடர்ந்து அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையே ஏற்பட்டுள்ள புதிய பதற்றங்கள், தங்கத்திற்கு ஒரு "பாதுகாப்பான புகலிடமாக" (safe-haven) அமைகிறது. கூடுதலாக, மத்திய வங்கிகளின் கொள்முதல்—குறிப்பாக சீனாவிலிருந்து—மற்றும் ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மீது 100% வரி விதிக்கும் அச்சுறுத்தல்கள் போன்ற வர்த்தக நிச்சயமற்ற தன்மைகள் விலைக்கு ஆதரவாக உள்ளன.

மறுபுறம், மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகள் தடைகளை உருவாக்கி வருகின்றன. கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள 10% சரிவு, உடனடி பணவீக்க கவலைகளைக் குறைத்துள்ளது, இது பணவீக்கத் தடுப்பு கருவியாக (inflation hedge) தங்கத்தின் பயன்பாட்டைக் குறைத்துள்ளது. மேலும், வலுவான அமெரிக்க டாலர், மந்தமான தேவை மற்றும் தொழில்துறை உலோகத் துறையில் ஏற்பட்டுள்ள பொதுவான பலவீனம் ஆகியவற்றின் காரணமாக வெள்ளி தொடர்ந்து அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது.

வரும் வாரத்திற்கான முக்கியமான தரவுப் புள்ளிகள்

வரவிருக்கும் வாரத்தில் புல்லியன் விலைகளின் திசை முக்கியமாக மூன்று தூண்களால் தீர்மானிக்கப்படும்:

• அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு மற்றும் பணவீக்கத் தரவு: சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் அமெரிக்காவின் non-farm payrolls மற்றும் வேலையின்மை புள்ளிவிவரங்களை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். இந்த அளவீடுகள், உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை PMI தரவுகளுடன் இணைந்து, அமெரிக்க பணவீக்கத்தின் போக்கைப் பற்றியும், அதன் விளைவாக ஃபெடரல் ரிசர்வின் வட்டி விகிதப் பாதை பற்றியும் முக்கியத் தகவல்களை வழங்கும்.
• அமெரிக்க டாலர் மற்றும் டிரெசரி வருவாய்கள்: அமெரிக்க டாலர் வலுவாக இருக்கும் வரை மற்றும் டிரெசரி வருவாய்கள் உயர்ந்த நிலையில் இருக்கும் வரை, தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் போக்கு சரிவை நோக்கியே இருக்கும்.
• பணவியல் கொள்கை குறிப்புகள்: மத்திய வங்கி பணவீக்கத்தை எதிர்கொள்ள மிகவும் தளர்வான (dovish) நிலைப்பாட்டை நோக்கித் திரும்புகிறதா அல்லது கடுமையான (hawkish) அணுகுமுறையைத் தொடர்கிறதா என்பதைக் கண்டறிய ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகளின் கருத்துக்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• திருத்தப் போக்கு (Corrective Momentum): தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் கடும் விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டன, குறிப்பாக கடந்த வாரம் MCX-இல் வெள்ளி 6.4% குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்தது.
• இரட்டை காரணிகள்: விலைகள் தற்போது புவிசார் அரசியல் அபாயங்களுக்கும் (அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றங்கள்) மற்றும் வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர்/அதிகரிக்கும் வருவாய்களுக்கும் இடையே ஒரு இழுபறி நிலையில் உள்ளன.
• ஃபெடரலை கவனியுங்கள்: வரவிருக்கும் அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவுகள் மற்றும் PMI புள்ளிவிவரங்கள், புல்லியன் விலைகள் குறிப்பிடத்தக்க மீட்சியை அடைய முடியுமா என்பதைத் தீர்மானிப்பதற்கான முதன்மைத் தூண்டுகோல்களாக இருக்கும்.