Прогноз цін на золото та срібло: ключові фактори волатильності, на які варто звернути увагу наступного тижня

Ціни на дорогоцінні метали вступають у критичну фазу випробувань, оскільки поєднання геополітичної напруженості та важливих економічних даних США загрожує визначити напрямок ринку. Оскільки долар США демонструє стійкість, а політика центральних банків перебуває у стані невизначеності, інвестори готуються до тижня високої волатильності як для золота, так і для срібла.

Останні ринкові показники: тиждень різкого падіння

Протягом минулого тижня на ринку благородних металів спостерігався значний тиск з боку продавців, що характеризувався різкими корекційними рухами. На Multi Commodity Exchange (MCX) ф'ючерси на золото з поставкою в серпні впали на ₹3,041, або на 2,06%, закріпившись на рівні ₹1,44 лакху за 10 грамів. Срібло зазнало ще більш різкого падіння: ф'ючерси з поставкою у вересні впали на ₹15,269, або на 6,4%, закрившись на рівні ₹2,23 лакху за кг.

На міжнародних ринках низхідний тренд був ще більш вираженим. Ф'ючерси Comex на золото знизилися на $149,6 (3,5%) і закрилися на рівні $4,096,3 за унцію, тоді як срібло в Нью-Йорку обвалилося на 10,7%, досягнувши $59,67 за унцію. Ця корекція відбулася після періоду, коли зміцнення долара США та зростання доходності облігацій Treasury фактично обмежили потенціал зростання дорогоцінних металів.

Геополітична напруженість та макроекономічні перешкоди

Наразі кілька глобальних факторів тягнуть золото та срібло в протилежних напрямках. З одного боку, відновлення напруженості між США та Іраном після зупинки переговорів і військової ескалації створює для золота «захисний буфер» (safe-haven). Крім того, підтримку цінам забезпечують закупівлі центральних банків — зокрема Китаю — та торговельна невизначеність, як-от загрози запровадження 100% мит проти Європейського Союзу.

З іншого боку, макроекономічні дані створюють перешкоди. Різка 10% корекція цін на сиру нафту послабила безпосередні побоювання щодо інфляції, що знизило роль золота як інструменту хеджування інфляції. Крім того, срібло продовжує перебувати під тиском через поєднання сильного долара США, слабкого попиту та загального ослаблення сектору промислових металів.

Ключові показники на наступний тиждень

Напрямок цін на благородні метали наступного тижня значною мірою визначатимуть три основні фактори:

• Дані США щодо зайнятості та інфляції: Учасники ринку уважно стежать за показниками несільськогосподарського працевлаштування (non-farm payrolls) та рівня безробіття в США. Ці метрики, разом із даними PMI у виробничому секторі та сфері послуг, нададуть важливі підказки щодо траєкторії інфляції в США та подальшої траєкторії процентних ставок Федеральної резервної системи.
• Долар США та доходність облігацій Treasury: Поки долар США залишається сильним, а доходність облігацій Treasury — високою, динаміка цін на золото та срібло, ймовірно, залишатиметься корекційною.
• Сигнали щодо монетарної політики: Коментарі посадовців Федеральної резервної системи будуть ретельно аналізуватися, щоб оцінити, чи змінить центральний банк свій курс на більш «голубиний» (dovish), чи збереже «яструбиний» (hawkish) підхід для боротьби з тривалою інфляцією.

Основні висновки

• Корекційна динаміка: І золото, і срібло зіткнулися з сильним тиском з боку продавців, причому на минулому тижні срібло на MCX продемонструвало значне падіння на 6,4%.
• Подвійні чинники: Ціни зараз перебувають у стані боротьби між геополітичними ризиками (напруженість між США та Іраном) та зміцненням долара США/зростанням доходності облігацій.
• Слідкуйте за ФРС: Майбутні дані про зайнятість у США та показники PMI стануть основними каталізаторами для визначення того, чи зможуть ціни на благородні метали продемонструвати суттєве відновлення.