چشمانداز طلا و نقره: عوامل کلیدی نوسان که باید در هفته آینده زیر نظر داشت
قیمت فلزات گرانبها در حال ورود به یک مرحله آزمون حیاتی است، زیرا ترکیبی از اصطکاکهای ژئوپلیتیک و دادههای اقتصادی سنگین ایالات متحده، جهتگیری بازار را تهدید میکنند. با توجه به تابآوری دلار آمریکا و تغییرات در سیاستهای بانکهای مرکزی، سرمایهگذاران خود را برای هفتهای با نوسانات بالا در هر دو بازار طلا و نقره آماده میکنند.
عملکرد اخیر بازار: هفتهای با کاهشهای شدید
بازار شمش در هفته گذشته شاهد فشار فروش قابل توجهی بود که با حرکات اصلاحی شدید مشخص میشد. در بورس چندکالایی (MCX)، قراردادهای آتی طلا برای تحویل در ماه اوت، ۳,۰۴۱ روپیه یا ۲.۰۶٪ کاهش یافت و در سطح ۱.۴۴ لک (۱۴۴,۰۰۰) روپیه به ازای هر ۱۰ گرم تثبیت شد. نقره سقوط حتی شدیدتری را تجربه کرد، به طوری که قراردادهای آتی تحویل در ماه سپتامبر، ۱۵,۲۶۹ روپیه یا ۶.۴٪ کاهش یافت و در سطح ۲.۲۳ لک (۲۲۳,۰۰۰) روپیه در هر کیلوگرم بسته شد.
در بازارهای بینالمللی، روند نزولی حتی مشهودتر بود. قراردادهای آتی طلای Comex با کاهش ۱۴۹.۶ دلاری (۳.۵٪) در سطح ۴,۰۹۶.۳ دلار در هر اونس بسته شد، در حالی که نقره در نیویورک ۱۰.۷٪ سقوط کرد و به ۵۹.۶۷ دلار در هر اونس رسید. این اصلاح پس از دورهای رخ میدهد که تقویت دلار آمریکا و افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانهداری، پتانسیل صعودی فلزات گرانبها را به طور موثری محدود کرد.
تنشهای ژئوپلیتیک و بادهای مخالف اقتصاد کلان
چندین عامل جهانی در حال حاضر طلا و نقره را در جهتهای مخالف به حرکت در میآورند. از یک سو، تنشهای مجدد بین ایالات متحده و ایران، در پی بنبست در مذاکرات و تشدید تنشهای نظامی، یک حاشیه امنیت «پناهگاه امن» برای طلا فراهم میکند. علاوه بر این، خرید بانکهای مرکزی — به ویژه از سوی چین — و عدم قطعیتهای تجاری، مانند تهدید به اعمال تعرفههای ۱۰۰ درصدی بر اتحادیه اروپا، از قیمتها حمایت میکند.
از سوی دیگر، دادههای اقتصاد کلان در حال ایجاد بادهای مخالف هستند. اصلاح شدید ۱۰ درصدی در قیمت نفت خام، نگرانیهای فوری تورمی را کاهش داده و کاربرد طلا را به عنوان پوششی در برابر تورم کم کرده است. علاوه بر این، نقره به دلیل ترکیبی از دلار قدرتمند آمریکا، تقاضای کم و ضعف گستردهتر در بخش فلزات صنعتی، همچنان با فشار روبرو است.
نقاط دادهای حیاتی برای هفته آینده
جهت قیمتهای شمش در هفته پیش رو تا حد زیادی توسط سه رکن اصلی تعیین خواهد شد:
- دادههای اشتغال و تورم ایالات متحده: فعالان بازار به دقت آمار حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی و نرخ بیکاری ایالات متحده را زیر نظر دارند. این شاخصها، در کنار دادههای شاخص مدیران خرید (PMI) بخشهای تولیدی و خدماتی، سرنخهای حیاتی درباره مسیر تورم ایالات متحده و مسیر نرخ بهره متعاقب آن توسط فدرال رزرو ارائه خواهند داد.
- دلار آمریکا و بازدهی اوراق خزانهداری: تا زمانی که دلار آمریکا قوی باقی بماند و بازدهی اوراق خزانهداری در سطوح بالا قرار داشته باشد، احتمالاً روند طلا و نقره اصلاحی باقی خواهد ماند.
- نشانههای سیاست پولی: اظهارات مقامات فدرال رزرو برای سنجش اینکه آیا بانک مرکزی به سمت موضعی تسهیلی (dovish) تغییر جهت میدهد یا رویکردی انقباضی (hawkish) را برای مبارزه با تورم مداوم حفظ میکند، مورد بررسی دقیق قرار خواهد گرفت.
نکات کلیدی
- روند اصلاحی: هم طلا و هم نقره با فشار فروش سنگینی روبرو شدهاند، به طوری که نقره در هفته گذشته شاهد کاهش قابل توجه ۶.۴ درصدی در MCX بود.
- عوامل دوگانه: قیمتها در حال حاضر در میان یک کشمکش بین ریسکهای ژئوپلیتیک (تنشهای آمریکا و ایران) و تقویت دلار آمریکا/افزایش بازدهی قرار گرفتهاند.
- مراقب فدرال رزرو باشید: دادههای شغلی آتی ایالات متحده و ارقام PMI، کاتالیزورهای اصلی برای تعیین اینکه آیا شمش میتواند بازیابی معناداری را تجربه کند یا خیر، خواهند بود.