چشمانداز طلا و نقره: عوامل کلیدی جهانی که قیمتها را در هفته آینده محک میزنند
قیمت فلزات گرانبها در حال ورود به یک مرحله آزمون حیاتی است، زیرا سرمایهگذاران در حال سنجش نوسانات ژئوپلیتیک در برابر تغییر شاخصهای اقتصادی ایالات متحده هستند. با توجه به تابآوری دلار آمریکا و نزدیکی انتشار دادههای مهم اشتغال، هم طلا و هم نقره در کوتاهمدت با فشار نزولی قابل توجهی روبرو هستند.
عملکرد اخیر بازار و اصلاحات قیمتی
بازار شمش هفته گذشته شاهد یک مرحله اصلاحی شدید بود که با ضررهای قابل توجه در هر دو بورس داخلی و بینالمللی مشخص شد. در بورس چندکالایی (MCX)، قراردادهای آتی طلا برای تحویل در ماه اوت با کاهش ۳,۰۴۱ روپیه (۲.۰۶٪) به قیمت ۱.۴۴ لک روپیه در هر ۱۰ گرم رسید. نقره کاهش حتی دراماتیکتری را تجربه کرد، به طوری که قراردادهای آتی تحویل در ماه سپتامبر با سقوط ۱۵,۲۶۹ روپیه (۶.۴٪) به ۲.۲۳ لک روپیه در هر کیلوگرم رسید.
در بازارهای فرامرزی، این اصلاح حتی مشهودتر بود. قراردادهای آتی طلای Comex با کاهش ۱۴۹.۶ دلار (۳.۵٪) به قیمت ۴,۰۹۶.۳ دلار در هر اونس بسته شد، در حالی که نقره در نیویورک با سقوط ۷.۱۳ دلاری (۱۰.۷٪) در قیمت ۵۹.۶۷ دلار در هر اونس تثبیت شد. تحلیلگران معتقدند این روند عمدتاً ناشی از یک مرحله «اصلاحی» است، زیرا بازارها در حال هضم قیمتهای بالای اخیر هستند.
تنشهای ژئوپلیتیک در مقابل قدرت دلار آمریکا
چشمانداز فلزات گرانبها در حال حاضر مانند یک کشکش میان ریسکهای ژئوپلیتیک و قدرت پولی است. از یک سو، تنشهای مجدد میان ایالات متحده و ایران، در پی بنبست مذاکرات و تشدید تنشهای نظامی، یک حاشیه امنیت «پناهگاه امن» برای طلا فراهم میکند. علاوه بر این، بانک مرکزی چین به روند خرید طلای خود ادامه داده است و تهدیدهای پرزیدنت دونالد ترامپ مبنی بر وضع تعرفه ۱۰۰ درصدی بر اتحادیه اروپا، لایهای از عدم قطعیت را اضافه کرده است که معمولاً از شمش حمایت میکند.
از سوی دیگر، قدرت مداوم دلار آمریکا به عنوان یک مانع بزرگ عمل میکند. با تمایل سرمایهگذاران به دلار، هزینه فرصت نگهداری داراییهای بدون سود مانند طلا افزایش مییابد. علاوه بر این، اصلاح شدید ۱۰ درصدی در قیمت نفت خام، نگرانیهای مربوط به تورم جهانی را کاهش داده و تقاضای فوری برای طلا به عنوان ابزاری برای پوشش تورم را کم کرده است.
دادههای اقتصادی حیاتی که باید زیر نظر داشت
جهت قیمتهای طلا و نقره در هفته آینده توسط مجموعهای از گزارشهای اقتصاد کلان با تأثیر بالا تعیین خواهد شد. فعالان بازار به دقت موارد زیر را زیر نظر دارند:
- دادههای بازار کار ایالات متحده: آمار آتی حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی (non-farm payrolls) و نرخ بیکاری ایالات متحده برای ارائه نشانههایی از سلامت اقتصاد این کشور حیاتی خواهد بود.
- دادههای تورم و شاخص مدیران خرید (PMI): اعداد تورم منطقه یورو و دادههای شاخص مدیران خرید (PMI) بخشهای تولیدی/خدماتی از اقتصادهای بزرگ، بر انتظارات مربوط به مسیر نرخ بهره فدرال رزرو تأثیر خواهد گذاشت.
- بازده اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده: افزایش بازده اوراق قرضه دولتی ایالات متحده اخیراً مانع از هرگونه سود احتمالی در طلا شده است، زیرا این امر داراییهای با درآمد ثابت را در مقایسه با فلزات جذابتر میکند.
در حالی که نقره به دلیل تقاضای صنعتی ضعیف و قدرت دلار همچنان تحت فشار است، اگر دادههای آتی PCE (هزینههای مصرف شخصی) نشان دهد که تورم سریعتر از حد انتظار در حال کاهش است، ممکن است طلا از خریدهای ارزانقیمت حمایت شود.
نکات کلیدی
- روند نزولی: طلا و نقره با فشار فروش قابل توجهی روبرو شدهاند، به طوری که نقره در هفته گذشته شاهد سقوط دو رقمی در بازارهای فرامرزی بود.
- عوامل متضاد: بیثباتی ژئوپلیتیک (تنشهای آمریکا و ایران) از قیمتها حمایت میکند، در حالی که دلار قدرتمند آمریکا و کاهش قیمت نفت خام آنها را به سمت پایین سوق میدهند.
- هفته دادههای حیاتی: حرکت بعدی بازار به شدت به دادههای شغلی ایالات متحده (non-farm payrolls) و اظهارات بانکهای مرکزی در مورد مسیر نرخ بهره بستگی دارد.