แนวโน้มทองคำและเงิน: ปัจจัยสำคัญระดับโลกที่จะทดสอบราคาในสัปดาห์หน้า

ราคาโลหะมีค่ากำลังเข้าสู่ช่วงทดสอบครั้งสำคัญ ในขณะที่นักลงทุนกำลังชั่งน้ำหนักระหว่างความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์กับตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่กำลังเปลี่ยนแปลง ด้วยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและการประกาศข้อมูลการจ้างงานที่สำคัญที่กำลังจะมาถึง ทำให้ทั้งทองคำและเงินต้องเผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น

ผลประกอบการตลาดล่าสุดและการปรับฐานราคา

ตลาดโลหะมีค่าเผชิญกับช่วงการปรับฐานอย่างรุนแรงเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีการขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญทั้งในตลาดในประเทศและตลาดต่างประเทศ ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) ราคาทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมลดลง ₹3,041 (2.06%) ปิดที่ ₹1.44 แสนต่อ 10 กรัม ส่วนราคาเงินมีการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงยิ่งกว่า โดยราคาสัญญาล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนกันยายนดิ่งลง ₹15,269 (6.4%) มาอยู่ที่ ₹2.23 แสนต่อกิโลกรัม

ในตลาดต่างประเทศ การปรับฐานนั้นชัดเจนยิ่งกว่า โดยราคาทองคำล่วงหน้า Comex ลดลง $149.6 (3.5%) ปิดที่ $4,096.3 ต่อออนซ์ ในขณะที่ราคาเงินร่วงลง $7.13 (10.7%) ปิดที่ $59.67 ต่อออนซ์ในนิวยอร์ก นักวิเคราะห์ระบุว่าแรงขับเคลื่อนนี้ส่วนใหญ่เกิดจากช่วง "การปรับฐาน" ในขณะที่ตลาดกำลังรับรู้ระดับราคาสูงสุดในช่วงที่ผ่านมา

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ปะทะ ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ

แนวโน้มของโลหะมีค่าในขณะนี้เป็นการขับเคี่ยวกันระหว่างความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความแข็งแกร่งของสกุลเงิน ในด้านหนึ่ง ความตึงเครียดที่เกิดขึ้นใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ภายหลังการเจรจาที่หยุดชะงักและการยกระดับทางการทหาร ได้กลายเป็นปัจจัยหนุนในฐานะ "สินทรัพย์ปลอดภัย" สำหรับทองคำ นอกจากนี้ ธนาคารกลางของจีนยังคงแนวโน้มการเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่อง และคำขู่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เกี่ยวกับการเก็บภาษีศุลกากร 100% ต่อสหภาพยุโรป (EU) ได้เพิ่มความไม่แน่นอนซึ่งมักจะเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาโลหะมีค่า

ในอีกด้านหนึ่ง ความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐกำลังทำหน้าที่เป็นปัจจัยลบหลัก เมื่อนักลงทุนหันไปนิยมดอลลาร์มากขึ้น ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่างทองคำจึงเพิ่มสูงขึ้น นอกจากนี้ การปรับฐานอย่างรุนแรงถึง 10% ของราคาน้ำมันดิบยังช่วยลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลก ซึ่งส่งผลให้ความต้องการทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อลดลงในระยะสั้น

ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญที่ต้องจับตา

ทิศทางของราคาทองคำและเงินในสัปดาห์หน้าจะถูกกำหนดโดยการประกาศข้อมูลทางเศรษฐกิจมหภาคที่มีผลกระทบสูงหลายรายการ โดยผู้เล่นในตลาดกำลังเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด ดังนี้:

• ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (non-farm payrolls) และตัวเลขการว่างงานของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง จะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการให้สัญญาณเกี่ยวกับสภาวะเศรษฐกิจของสหรัฐฯ
• ข้อมูลเงินเฟ้อและดัชนี PMI: ตัวเลขเงินเฟ้อของยูโรโซน และข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการจากเศรษฐกิจหลักๆ จะส่งผลต่อการคาดการณ์ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve)
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ: อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ได้จำกัดโอกาสในการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมา เนื่องจากทำให้อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่มีรายได้ประจำมีความน่าดึงดูดมากกว่าเมื่อเทียบกับโลหะมีค่า

ในขณะที่ราคาเงินยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจากความต้องการในภาคอุตสาหกรรมที่ซบเซาและดอลลาร์ที่แข็งค่า ทองคำอาจได้รับการสนับสนุนจากการเข้าซื้อเมื่อราคาถูก (bargain buying) หากข้อมูล PCE (Personal Consumption Expenditures) ที่กำลังจะประกาศบ่งชี้ว่าเงินเฟ้อกำลังชะลอตัวลงเร็วกว่าที่คาดไว้

สรุปประเด็นสำคัญ

• แรงขับเคลื่อนขาลง: ทองคำและเงินเผชิญกับแรงเทขายอย่างหนัก โดยราคาเงินมีการปรับตัวลดลงเป็นตัวเลขสองหลักในตลาดต่างประเทศเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา
• ปัจจัยขับเคลื่อนที่ขัดแย้งกัน: ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ (ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน) กำลังช่วยพยุงราคา ในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าและราคาน้ำมันดิบที่ลดลงกำลังกดดันให้ราคาต่ำลง
• สัปดาห์แห่งข้อมูลสำคัญ: การเคลื่อนไหวของตลาดในครั้งต่อไปขึ้นอยู่กับข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ (non-farm payrolls) และถ้อยแถลงของธนาคารกลางเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ย