Prospettive di Oro e Argento: i principali fattori di volatilità da monitorare la prossima settimana

I prezzi dei metalli preziosi stanno entrando in una fase di test critica, poiché una combinazione di attriti geopolitici e dati economici statunitensi di grande rilievo minaccia di dettare la direzione del mercato. Con il dollaro statunitense che mostra resilienza e le politiche delle banche centrali in costante mutamento, gli investitori si preparano a una settimana di alta volatilità sia per l'oro che per l'argento.

Andamento recente del mercato: una settimana di bruschi cali

Il mercato dei metalli preziosi ha registrato una significativa pressione di vendita durante la scorsa settimana, caratterizzata da bruschi movimenti correttivi. Sull'Multi Commodity Exchange (MCX), i futures sull'oro con consegna ad agosto sono scesi di ₹3.041, ovvero il 2,06%, attestandosi a ₹1,44 lakh per 10 grammi. L'argento ha subito un crollo ancora più drastico, con i futures con consegna a settembre in calo di ₹15.269, ovvero il 6,4%, chiudendo a ₹2,23 lakh per kg.

Nei mercati internazionali, il trend al ribasso è stato ancora più pronunciato. I futures sull'oro Comex sono diminuiti di $149,6 (3,5%) chiudendo a $4.096,3 per oncia, mentre l'argento è crollato del 10,7% raggiungendo i $59,67 per oncia a New York. Questa correzione segue un periodo in cui il rafforzamento del dollaro statunitense e l'aumento dei rendimenti dei Treasury hanno di fatto limitato il potenziale di rialzo per i metalli preziosi.

Tensioni geopolitiche e venti contrari macroeconomici

Diversi fattori globali stanno attualmente spingendo l'oro e l'argento in direzioni opposte. Da un lato, le rinnovate tensioni tra gli Stati Uniti e l'Iran, a seguito del blocco delle negoziazioni e delle escalation militari, forniscono un cuscinetto di "bene rifugio" per l'oro. Inoltre, gli acquisti delle banche centrali — in particolare da parte della Cina — e le incertezze commerciali, come le minacce di dazi del 100% sull'Unione Europea, offrono supporto ai prezzi.

Dall'altro lato, i dati macroeconomici stanno creando venti contrari. Una brusca correzione del 10% nei prezzi del petrolio greggio ha attenuato le preoccupazioni immediate sull'inflazione, riducendo l'utilità dell'oro come copertura contro l'inflazione. Inoltre, l'argento continua a subire pressioni a causa di una combinazione di dollaro statunitense forte, domanda debole e una più ampia debolezza nel settore dei metalli industriali.

Punti dati critici per la prossima settimana

La direzione dei prezzi dei metalli preziosi nella prossima settimana sarà determinata in gran parte da tre pilastri chiave:

• Dati sull'occupazione e sull'inflazione negli Stati Uniti: Gli operatori di mercato stanno monitorando attentamente i dati sui non-farm payrolls e sulle disoccupazioni statunitensi. Questi indicatori, insieme ai dati PMI per il settore manifatturiero e dei servizi, forniranno segnali vitali sulla traiettoria dell'inflazione negli Stati Uniti e sul successivo percorso dei tassi di interesse della Federal Reserve.
• Il dollaro statunitense e i rendimenti dei Treasury: Finché il dollaro statunitense rimarrà forte e i rendimenti dei Treasury rimarranno elevati, il momentum per l'oro e l'argento rimarrà probabilmente correttivo.
• Segnali sulla politica monetaria: I commenti dei funzionari della Federal Reserve saranno esaminati attentamente per valutare se la banca centrale virerà verso una posizione più "dovish" (accomodante) o manterrà un approccio "hawkish" (restrittivo) per combattere l'inflazione persistente.

Punti chiave da ricordare

• Momentum correttivo: Sia l'oro che l'argento hanno affrontato una forte pressione di vendita, con l'argento che ha registrato un calo significativo del 6,4% sull'MCX la scorsa settimana.
• Driver doppi: I prezzi sono attualmente intrappolati in un tiro alla fune tra i rischi geopolitici (tensioni USA-Iran) e il rafforzamento del dollaro statunitense/l'aumento dei rendimenti.
• Occhio alla Fed: I prossimi dati sull'occupazione negli Stati Uniti e le cifre PMI saranno i principali catalizzatori per determinare se i metalli preziosi potranno mettere in atto una ripresa significativa.