தங்கம் மற்றும் வெள்ளி முன்னறிவிப்பு: வரும் வாரத்திற்கான முக்கிய ஏற்ற இறக்க காரணிகள்

புவிசார் அரசியல் உறுதியற்ற தன்மை மற்றும் முக்கியமான அமெரிக்க பொருளாதாரத் தரவுகளை முதலீட்டாளர்கள் ஒப்பிட்டுப் பார்ப்பதால், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலைகள் ஒரு முக்கியமான வாரத்தை எதிர்கொள்ளத் தயாராக உள்ளன. அமெரிக்க டாலரின் வலுவான நிலை மற்றும் வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகளில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றங்கள் காரணமாக, உலகளாவிய சந்தைகளில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் ஒரு निर्णायक சோதனையைச் சந்திக்கின்றன.

சமீபத்திய செயல்பாடு: MCX மற்றும் Comex இல் கடும் சரிவு

சமீபகாலமாக உலோகச் சந்தை கடுமையான விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டுள்ளது, இது குறிப்பிடத்தக்க விலை சரிவுக்கு வழிவகுத்துள்ளது. Multi Commodity Exchange (MCX)-இல், ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரி தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 3,041 (2.06 சதவீதம்) சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றன. வெள்ளி இன்னும் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்தது; செப்டம்பர் மாத டெலிவரி எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 15,269 (6.4 சதவீதம்) சரிந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.23 லட்சமாக முடிவடைந்தன.

இந்த சரிவு வெளிநாட்டுச் சந்தைகளிலும் பிரதிபலிக்கிறது. Comex தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் $149.6 (3.5 சதவீதம்) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $4,096.3 இல் முடிவடைந்தன; அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை $7.13 (10.7 சதவீதம்) கணிசமாகக் குறைந்து ஒரு அவுன்ஸ் $59.67 இல் முடிவடைந்தது. அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமை மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள சரிவு ஆகியவற்றையே இந்த வீழ்ச்சிக்கு ஆய்வாளர்கள் காரணமாகக் கூறுகின்றனர், இது பணவீக்கத் தடுப்பு கருவியாக (inflation hedge) தங்கத்தின் மீதான ஈர்ப்பைக் குறைத்துள்ளது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மத்திய வங்கியின் நடவடிக்கைகள்

சந்தையில் சரிவு நிலவினாலும், சில புவிசார் அரசியல் காரணிகள் விலைகள் மேலும் வீழ்வதைத் தடுக்கின்றன. பேச்சுவார்த்தைகள் முடங்கியதாலும், ராணுவ ரீதியான பதற்றங்கள் அதிகரித்ததாலும் அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையே ஏற்பட்டுள்ள புதிய மோதல்கள் முதலீட்டாளர்களைக் கவலையடையச் செய்துள்ளன. மேலும், இத்தகைய பிராந்திய உறுதியற்ற நிலைகளுக்குப் பதிலளிக்கும் விதமாக சீனாவின் மத்திய வங்கி தனது தங்க கொள்முதலைத் தொடர்ந்து மேற்கொண்டு வருகிறது.

ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மீது 100 சதவீத வரி விதிப்பேன் என்ற அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்பின் அச்சுறுத்தல் போன்ற அமெரிக்க வர்த்தகக் கொள்கைகளும் கூடுதல் சிக்கல்களை உருவாக்கியுள்ளன. அமெரிக்க கருவூல வருவாய் (US Treasury yields) அதிகரித்திருப்பது லாபங்களைக் கட்டுப்படுத்தினாலும், இந்த புவிசார் அரசியல் "பாதுகாப்பான புகலிட" (safe-haven) காரணிகள் வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலருக்கு முக்கியத் தடையாகவும் அமைகின்றன.

கவனிக்க வேண்டிய முக்கியமான தரவுகள்

அடுத்த வாரம் உலோக விலைகளின் போக்கை அமெரிக்கா மற்றும் யூரோ மண்டலத்திலிருந்து வரவிருக்கும் மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகளே தீர்மானிக்கும். பெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) பணவியல் கொள்கை பாதையைத் தீர்மானிக்கக்கூடிய பல முக்கிய அறிக்கைகளை சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்:

• அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவு: அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தின் வலிமையை மதிப்பிடுவதற்கு வரவிருக்கும் அமெரிக்காவின் non-farm payrolls மற்றும் வேலையின்மைத் தரவுகள் மிக முக்கியமானவை.
• பணவீக்கம் மற்றும் PMI: யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்க எண்கள் மற்றும் முக்கிய பொருளாதாரங்களின் உற்பத்தி/சேவை கொள்முதல் மேலாளர்கள் குறியீடு (PMI) தரவுகள் உலகளாவிய வளர்ச்சியைப் பற்றிய குறிப்புகளை வழங்கும்.
• பெடரல் ரிசர்வ் முன்னறிவிப்பு: வட்டி விகிதக் குறைப்பு விரைவில் நிகழுமா அல்லது "நீண்ட காலத்திற்கு உயர்வாகவே" (higher-for-longer) இருக்கும் என்ற நிலையைத் தீர்மானிக்க, பெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகளின் கருத்துக்களை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள்.

தொழில்துறை உலோகங்களின் பலவீனம் மற்றும் மந்தமான தேவையால் வெள்ளி விலையில் அழுத்தம் நீடித்தாலும், அமெரிக்கப் பணவீக்கத் தரவுகள் (PCE போன்ற) தொடர்ந்து குறைந்து வரும் போக்கைக் காட்டுகிறதா என்பதிலேயே தங்கத்தின் நகர்வு அமையும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• குறிப்பிடத்தக்க சரிவுகள்: வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் வீழ்ச்சியடையும் கச்சா எண்ணெய் விலையால், MCX மற்றும் Comex ஆகிய இரண்டிலும் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் வாராந்திரக் கடும் சரிவைச் சந்தித்துள்ளன.
• இரட்டை காரணிகள்: விலைகள் புவிசார் அரசியல் அபாயங்களுக்கும் (அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம்) மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகளுக்கும் (அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு மற்றும் பணவீக்கம்) இடையே ஒரு இழுபறி நிலையில் உள்ளன.
• முக்கியமான வாரம்: வரவிருக்கும் அமெரிக்காவின் non-farm payrolls மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் கருத்துக்கள், உலோக விலைகள் நிலைபெறுமா அல்லது அவற்றின் சரிவு தொடருமா என்பதைத் தீர்மானிக்கும் முதன்மை காரணிகளாக இருக்கும்.