સોના અને ચાંદીનું આઉટલુક: આગામી અઠવાડિયા માટે અસ્થિરતાના મુખ્ય પરિબળો

કિંમતી ધાતુઓના ભાવ એક મહત્વપૂર્ણ અઠવાડિયા માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે, કારણ કે રોકાણકારો ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને મહત્વપૂર્ણ યુએસ આર્થિક ડેટા વચ્ચે તુલના કરી રહ્યા છે. યુએસ ડોલરની મજબૂતી અને વ્યાજ દરની બદલાતી અપેક્ષાઓ સાથે, વૈશ્વિક બજારોમાં સોનું અને ચાંદી બંને નિર્ણાયક પરીક્ષાનો સામનો કરી રહ્યા છે.

તાજેતરનું પ્રદર્શન: MCX અને Comex પર મોટો ઘટાડો

બુલિયન માર્કેટમાં તાજેતરમાં ભારે વેચવાલીનું દબાણ જોવા મળ્યું છે, જેના કારણે નોંધપાત્ર સુધારો (correction) થયો છે. Multi Commodity Exchange (MCX) પર, ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટેના ગોલ્ડ ફ્યુચર્સમાં રૂ. 3,041 (2.06 ટકા) નો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે રૂ. 1.44 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ પર સ્થિર થયો હતો. ચાંદીમાં તેનાથી પણ વધુ મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં સપ્ટેમ્બર ડિલિવરી ફ્યુચર્સ રૂ. 15,269 (6.4 ટકા) ઘટીને રૂ. 2.23 લાખ પ્રતિ કિલો પર સ્થિર થયા હતા.

આ ઘટાડાની અસર વિદેશી બજારોમાં પણ જોવા મળી રહી છે. Comex ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ $149.6 (3.5 ટકા) ઘટીને $4,096.3 પ્રતિ ઔંસ પર બંધ થયા હતા, જ્યારે ન્યૂયોર્કમાં ચાંદી $7.13 (10.7 ટકા) ના નોંધપાત્ર ઘટાડા સાથે $59.67 પ્રતિ ઔંસ પર બંધ થઈ હતી. વિશ્લેષકો આ ઘટાડા માટે સતત યુએસ ડોલરની મજબૂતી અને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં થયેલા સુધારાને જવાબદાર ગણાવે છે, જેના કારણે મોંઘવારી સામે રક્ષણ (inflation hedge) તરીકે સોનાનું આકર્ષણ ઘટ્યું છે.

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને સેન્ટ્રલ બેંકની પ્રવૃત્તિ

મંદીના વલણ છતાં, કેટલાક ભૌગોલિક રાજકીય પરિબળો ભાવને ટેકો આપી રહ્યા છે. અટકી ગયેલી વાટાઘાટો અને લશ્કરી તણાવ વધવાને કારણે યુએસ અને ઈરાન વચ્ચેના તાજેતરના તણાવે રોકાણકારોને ચિંતામાં મૂકી દીધા છે. વધુમાં, ચીનની સેન્ટ્રલ બેંકે આ પ્રાદેશિક અસ્થિરતાના જવાબમાં સોનાની ખરીદી ચાલુ રાખી છે.

વધારાની જટિલતાઓમાં યુએસ વ્યાપાર નીતિઓનો સમાવેશ થાય છે, જેમ કે યુરોપિયન યુનિયન પર 100 ટકા ટેરિફ લાદવાની રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પની ધમકી. જોકે ઊંચા યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ (yields) એ મોટાભાગના નફાને મર્યાદિત કર્યો છે, તેમ છતાં આ ભૌગોલિક રાજકીય "સેફ-હેવન" (safe-haven) ટ્રિગર્સ મજબૂત થતા યુએસ ડોલર સામે મુખ્ય સંતુલન જાળવી રાખે છે.

ધ્યાનમાં રાખવા જેવા મહત્વપૂર્ણ ડેટા પોઈન્ટ્સ

આવતા અઠવાડિયે બુલિયનના ભાવની દિશા યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને યુરોઝોનમાંથી આવતા આગામી મેક્રોઇકોનોમિક સૂચકાંકો દ્વારા નક્કી કરવામાં આવશે. બજારના સહભાગીઓ એવા કેટલાક મુખ્ય અહેવાલો પર નજર રાખી રહ્યા છે જે ફેડરલ રિઝર્વની નાણાકીય નીતિના માર્ગને અસર કરશે:

• યુએસ રોજગાર ડેટા: યુએસ અર્થતંત્રની મજબૂતીનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે આગામી યુએસ નોન-ફાર્મ પેરોલ્સ અને બેરોજગારીના આંકડા મહત્વપૂર્ણ છે.
• મોંઘવારી અને PMI: યુરોઝોન મોંઘવારીના આંકડા અને મુખ્ય અર્થતંત્રોના મેન્યુફેક્ચરિંગ/સર્વિસ પર્ચેઝિંગ મેનેજર્સ ઇન્ડેક્સ (PMI) ડેટા વૈશ્વિક વૃદ્ધિ અંગે સંકેતો આપશે.
• ફેડરલ રિઝર્વ આઉટલુક: વ્યાજ દરમાં ઘટાડો થવાની શક્યતા છે કે નહીં અથવા "higher-for-longer" વલણ ચાલુ રહેશે કે નહીં તે જાણવા માટે રોકાણકારો ફેડરલ રિઝર્વના અધિકારીઓના નિવેદનો પર નજર રાખશે.

જ્યારે ઇન્ડસ્ટ્રિયલ મેટલ્સમાં નબળાઈ અને ઓછી માંગને કારણે ચાંદી પર દબાણ છે, ત્યારે સોનાની હિલચાલ એ વાત પર નિર્ભર રહેશે કે યુએસ મોંઘવારીના ડેટા (જેમ કે PCE) માં ઠંડકનો ટ્રેન્ડ (cooling trend) ચાલુ રહે છે કે નહીં.

મુખ્ય બાબતો

• નોંધપાત્ર સુધારો (Significant Corrections): મજબૂત થતા યુએસ ડોલર અને ઘટતા ક્રૂડ ઓઈલના ભાવને કારણે MCX અને Comex પર સોનું અને ચાંદી બંનેમાં સાપ્તાહિક મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે.
• બેવડા પરિબળો: ભાવ ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો (યુએસ-ઈરાન તણાવ) અને મેક્રોઇકોનોમિક ડેટા (યુએસ નોકરીઓ અને મોંઘવારી) વચ્ચેના ખેંચતાણ વચ્ચે ફસાયેલા છે.
• આગામી મહત્વપૂર્ણ અઠવાડિયું: આગામી યુએસ નોન-ફાર્મ પેરોલ્સ અને ફેડરલ રિઝર્વની ટિપ્પણીઓ એ મુખ્ય નિર્ણાયક પરિબળો હશે કે બુલિયનના ભાવ સ્થિર થશે કે તેમનો ઘટાડો ચાલુ રહેશે.