தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலை முன்னறிவிப்பு: அடுத்த வாரத்திற்கான முக்கிய ஏற்ற இறக்க காரணிகள்

புவிசார் அரசியல் உறுதியற்ற தன்மை மற்றும் முக்கியமான அமெரிக்க பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகளின் சிக்கலான சூழலை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொண்டு வரும் நிலையில், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலைகள் ஒரு முக்கியமான வாரத்தை எதிர்நோக்கியுள்ளன. அமெரிக்க டாலரின் வலுவடைதல் மற்றும் மாறிவரும் பணவியல் கொள்கை எதிர்பார்ப்புகளால், வரும் நாட்களில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் ஒரு निर्णायक சோதனையைச் சந்திக்கின்றன.

சமீபத்திய சந்தை செயல்பாடு மற்றும் MCX போக்குகள்

சமீபகாலமாக உலோகச் சந்தை ஒரு குறிப்பிடத்தக்க திருத்தக் கட்டத்தை (corrective phase) சந்தித்துள்ளது. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (gold futures) ரூ. 3,041 அல்லது 2.06 சதவீதம் சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சத்தில் நிலைபெற்றன. வெள்ளி எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் இன்னும் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்தன; ரூ. 15,269 அல்லது 6.4 சதவீதம் சரிந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.23 லட்சத்தில் முடிவடைந்தன.

சர்வதேச சந்தைகளில், இந்த சரிவு இன்னும் அதிகமாகக் காணப்பட்டது. Comex தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் $149.6 (3.5 சதவீதம்) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $4,096.3 இல் முடிவடைந்தன, அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை 10.7 சதவீதம் சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $59.67 ஐ எட்டியது. வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் பணவீக்கக் கவலைகள் குறைந்து வருவது ஆகியவையே இந்த விற்பனை அழுத்தத்திற்கு முக்கிய காரணங்களாகும்.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் vs பொருளாதாரத் தரவுகள்

விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் போக்கானது தற்போது இரண்டு முரண்பட்ட சக்திகளுக்கு இடையே சிக்கியுள்ளது: புவிசார் அரசியல் அபாயம் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகள் (macroeconomic data). ஒருபுறம், முடங்கிய பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் ராணுவ மோதல்களுக்குப் பிறகு அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையே ஏற்பட்டுள்ள புதிய பதற்றங்கள், தங்கத்திற்கு ஒரு பாதுகாப்பு வளையத்தை வழங்குகின்றன. கூடுதலாக, ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் (EU) மீது 100 சதவீத வரி விதிப்பேன் என்ற அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்பின் அச்சுறுத்தல் போன்ற ஆக்ரோஷமான வர்த்தக நிலைப்பாடுகள், குறிப்பாக சீனாவில் மத்திய வங்கிகளின் கொள்முதலை ஊக்குவித்துள்ளன.

மறுபுறம், வரவிருக்கும் பொருளாதாரத் தரவுகள் மேலும் விற்பனையைத் தூண்டக்கூடும். சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் பின்வருவனவற்றை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்:

• அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவுகள்: Non-farm payrolls மற்றும் வேலையின்மை புள்ளிவிவரங்கள் அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தின் ஆரோக்கியம் குறித்த முக்கியத் தகவல்களை வழங்கும்.
• பணவீக்க அளவீடுகள்: யூரோ மண்டல பணவீக்க எண்கள் மற்றும் அமெரிக்க தனிநபர் நுகர்வுச் செலவுகள் (PCE) ஆகியவை Federal Reserve-இன் வட்டி விகித மாற்றங்களை பாதிக்கும்.
• உற்பத்தித் துறை குறிகாட்டிகள்: உலகளாவிய உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை PMI தரவுகள் பரந்த பொருளாதார வேகத்திற்கான குறிகாட்டிகளாகச் செயல்படும்.

கச்சா எண்ணெய் மற்றும் அமெரிக்க டாலரின் பங்கு

பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாகத் தங்கத்தின் ஈர்ப்பைக் குறைக்கும் ஒரு முக்கிய காரணியாக, சமீபத்தில் கிட்டத்தட்ட 10 சதவீதம் சரிந்துள்ள கச்சா எண்ணெய் விலைக் குறைவு உள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி உலகளாவிய பணவீக்க அச்சத்தைக் குறைத்துள்ளதால், வருமானம் தராத (non-yielding) தங்கத்தின் தன்மை முதலீட்டாளர்களுக்குக் குறைவான ஈர்ப்பை அளிக்கிறது.

மேலும், அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலுவடைதல் மற்றும் அமெரிக்க கருவூல வருவாய் (US Treasury yields) அதிகரிப்பு ஆகியவை உலோகங்களின் சாத்தியமான லாபத்தைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன. பணவீக்கத் தரவுகள் குறைந்து வந்ததைத் தொடர்ந்து கடந்த வார இறுதியில் மலிவு விலையில் கொள்முதல் (bargain buying) ஏற்பட்டாலும், தொழில்துறை உலோகத் துறையின் பலவீனம் மற்றும் ஒட்டுமொத்தத் தேவையின் சரிவு காரணமாக வெள்ளி குறிப்பாகப் பாதிப்புக்குள்ளாகக் கூடிய நிலையில் உள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• எதிர்கால ஏற்ற இறக்கங்கள்: அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவுகள், Fed கொள்கை எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் அமெரிக்க டாலரின் வலிமை ஆகியவற்றின் இடையிலான தொடர்பினால் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் ஒரு முக்கியமான சோதனையைச் சந்திக்கின்றன.
• புவிசார் அரசியல் ஆதரவு: பொருளாதாரத் தரவுகள் விலைகளைக் கட்டுப்படுத்தினாலும், அதிகரித்து வரும் அமெரிக்க-ஈரான் பதற்றங்கள் மற்றும் மத்திய வங்கிகளின் தங்கக் கொள்முதல் ஆகியவை உலோக விலைகள் மேலும் வீழ்வதைத் தடுக்கின்றன.
• துறை சார்ந்த பலவீனம்: ஒரு தொழில்துறை உலோகம் மற்றும் விலைமதிப்பற்ற உலோகம் ஆகிய இரட்டைப் பாத்திரத்தைக் கொண்டிருப்பதால், தங்கத்துடன் ஒப்பிடும்போது வெள்ளி கூடுதல் அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது.