توقعات أسعار الذهب والفضة: المحركات الرئيسية للتقلبات في الأسبوع المقبل
تستعد أسعار المعادن الثمينة لأسبوع حاسم في ظل محاولات المستثمرين للتنقل عبر مشهد معقد من عدم الاستقرار الجيوسياسي والمؤشرات الاقتصادية الأمريكية الهامة. ومع إظهار الدولار الأمريكي قوة وتغير توقعات السياسة النقدية، يواجه كل من الذهب والفضة اختباراً حاسماً في الأيام المقبلة.
أداء السوق الأخير واتجاهات MCX
شهد سوق السبائك مؤخراً مرحلة تصحيحية كبيرة. ففي بورصة MCX، شهدت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس انخفاضاً حاداً قدره 3,041 روبية، أو 2.06 في المائة، لتستقر عند 144,000 روبية لكل 10 جرامات. وشهدت العقود الآجلة للفضة هبوطاً أكثر دراماتيكية، حيث انخفضت بمقدار 15,269 روبية، أو 6.4 في المائة، لتغلق عند 223,000 روبية لكل كيلوغرام.
وفي الأسواق الدولية، كان زخم الهبوط أكثر وضوحاً. فقد انخفضت العقود الآجلة للذهب في Comex بمقدار 149.6 دولاراً (3.5 في المائة) لتغلق عند 4,096.3 دولاراً للأونصة، بينما تراجعت الفضة بنسبة 10.7 في المائة لتصل إلى 59.67 دولاراً للأونصة في نيويورك. وكان ضغط البيع هذا مدفوعاً بشكل كبير بقوة الدولار الأمريكي وتهدئة المخاوف بشأن التضخم.
التوترات الجيوسياسية مقابل البيانات الاقتصادية
يقع مسار المعادن الثمينة حالياً بين قوتين متضادتين: المخاطر الجيوسياسية والبيانات الاقتصادية الكلية. فمن ناحية، توفر التوترات المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران، في أعقاب المفاوضات المتعثرة والتصعيد العسكري، شبكة أمان للذهب. بالإضافة إلى ذلك، فإن المواقف التجارية الهجومية، مثل تهديد الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100 في المائة على الاتحاد الأوروبي، قد شجعت البنوك المركزية على الشراء، لا سيما في الصين.
ومن ناحية أخرى، قد تؤدي البيانات الاقتصادية القادمة إلى موجات بيع إضافية. ويراقب المشاركون في السوق عن كثب:
- بيانات التوظيف الأمريكية: ستوفر أرقام الوظائف غير الزراعية وأرقام البطالة مؤشرات حيوية حول صحة الاقتصاد الأمريكي.
- مقاييس التضخم: ستؤثر أرقام التضخم في منطقة اليورو ونفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة على مسار أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي.
- مؤشرات التصنيع: ستعمل بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) للتصنيع والخدمات العالمية كمؤشرات للزخم الاقتصادي الأوسع.
دور النفط الخام والدولار الأمريكي
كان التصحيح الحاد في أسعار النفط الخام، التي انخفضت بنسبة تقارب 10 في المائة مؤخراً، عاملاً مهماً أدى إلى إضعاف جاذبية الذهب كتحوط ضد التضخم. وقد خفف هذا الانخفاض من المخاوف العالمية بشأن التضخم، مما جعل طبيعة الذهب غير المدرة للعائد أقل جاذبية للمستثمرين.
علاوة على ذلك، فإن القوة المستمرة للدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية تستمر في الحد من أي مكاسب محتملة للسبائك. وبينما ظهرت عمليات شراء بأسعار مغرية في أواخر الأسبوع الماضي في أعقاب بيانات تضخم أقل حدة، تظل الفضة معرضة للخطر بشكل خاص بسبب الضعف في قطاع المعادن الصناعية وتراجع الطلب العام.
خلاصات رئيسية
- تقلبات مرتقبة: تواجه أسعار الذهب والفضة اختباراً حاسماً مدفوعاً بالتفاعل بين بيانات الوظائف الأمريكية، وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وقوة الدولار الأمريكي.
- دعم جيوسياسي: بينما تضغط البيانات الاقتصادية على الأسعار، فإن تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران ومشتريات البنوك المركزية من الذهب توفر حداً أدنى لأسعار السبائك.
- ضعف خاص بقطاعات معينة: لا تزال الفضة تواجه ضغوطاً إضافية مقارنة بالذهب بسبب دورها المزدوج كمعادن صناعية ومعادن ثمينة.