Perspektywy cen złota i srebra: Kluczowe czynniki zmienności na nadchodzący tydzień

Ceny metali szlachetnych przygotowują się na tydzień o wysoką stawkę, podczas gdy inwestorzy poruszają się w złożonym krajobrazie niestabilności geopolitycznej i kluczowych wskaźników gospodarczych USA. W obliczu umacniającego się dolara amerykańskiego i zmieniających się oczekiwań dotyczących polityki pieniężnej, zarówno złoto, jak i srebro staną w najbliższych dniach przed decydującym testem.

Ostatnie wyniki rynkowe i trendy na MCX

Rynek kruszców przeszedł ostatnio znaczącą fazę korekty. Na Multi Commodity Exchange (MCX) kontrakty terminowe na złoto z dostawą w sierpniu odnotowały gwałtowny spadek o 3 041 rupii, czyli o 2,06%, osiągając poziom 144 000 rupii za 10 gramów. Kontrakty terminowe na srebro zaliczyły jeszcze bardziej dramatyczny zjazd, spadając o 15 269 rupii, czyli o 6,4%, aby zamknąć się na poziomie 223 000 rupii za kg.

Na rynkach międzynarodowych trend spadkowy był jeszcze bardziej wyraźny. Kontrakty terminowe na złoto na Comex spadły o 149,6 USD (3,5%), zamykając się na poziomie 4 096,3 USD za uncję, podczas gdy srebro w Nowym Jorku zanurkowało o 10,7%, osiągając 59,67 USD za uncję. Presja sprzedażowa była w dużej mierze napędzana przez umacniającego się dolara amerykańskiego oraz wyciszenie obaw o inflację.

Napięcia geopolityczne a dane gospodarcze

Kierunek zmian cen metali szlachetnych znajduje się obecnie między dwiema przeciwstawnymi siłami: ryzykiem geopolitycznym a danymi makroekonomicznymi. Z jednej strony, odnowione napięcia między USA a Iranem, będące wynikiem impasu w negocjacjach i eskalacji działań militarnych, stanowią bezpieczną przystań dla złota. Dodatkowo, agresywne stanowiska handlowe, takie jak groźba prezydenta Donalda Trumpa dotycząca wprowadzenia 100-procentowych ceł na produkty z UE, zachęciły banki centralne do zakupów, szczególnie w Chinach.

Z drugiej strony, nadchodzące dane gospodarcze mogą wywołać dalszą wyprzedaż. Uczestnicy rynku uważnie obserwują:

• Dane dotyczące zatrudnienia w USA: Dane o zatrudnieniu pozarolniczym (NFP) oraz wskaźniki bezrobocia dostarczą kluczowych informacji o kondycji gospodarki USA.
• Wskaźniki inflacji: Dane dotyczące inflacji w strefie euro oraz amerykańskie wydatki konsumpcyjne (PCE) wpłyną na trajektorię stóp procentowych Rezerwy Federalnej.
• Sygnały z sektora produkcyjnego: Globalne dane PMI dla przemysłu i usług będą służyć jako wskaźniki szerszego tempa wzrostu gospodarczego.

Rola ropy naftowej i dolara amerykańskiego

Istotnym czynnikiem osłabiającym atrakcyjność złota jako zabezpieczenia przed inflacją była gwałtowna korekta cen ropy naftowej, które spadły ostatnio o prawie 10%. Spadek ten złagodził globalne obawy przed inflacją, sprawiając, że brak dochodowości złota stał się mniej atrakcyjny dla inwestorów.

Co więcej, utrzymująca się siła dolara amerykańskiego oraz rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych nadal ograniczają wszelkie potencjalne wzrosty cen kruszców. Choć pod koniec zeszłego tygodnia, po łagodniejszych danych dotyczących inflacji, pojawiły się zakupy po atrakcyjnych cenach, srebro pozostaje szczególnie narażone na spadki ze względu na słabość sektora metali przemysłowych i osłabiony ogólny popyt.

Kluczowe wnioski

• Nadchodząca zmienność: Ceny złota i srebra staną przed krytycznym testem, napędzanym przez wzajemne oddziaływanie danych o zatrudnieniu w USA, oczekiwań wobec polityki Fed oraz siły dolara amerykańskiego.
• Wsparcie geopolityczne: Podczas gdy dane gospodarcze wywierają presję na ceny, eskalacja napięć na linii USA-Iran oraz zakupy złota przez banki centralne tworzą wsparcie dla cen kruszców.
• Słabość specyficzna dla sektora: Srebro nadal znajduje się pod dodatkową presją w porównaniu do złota ze względu na swoją podwójną rolę metalu przemysłowego i szlachetnego.