توقعات أسعار الذهب والفضة: عوامل عالمية رئيسية يجب مراقبتها الأسبوع المقبل
تستعد المعادن الثمينة لأسبوع متقلب في ظل محاولة المستثمرين التعامل مع مزيج معقد من التوترات الجيوسياسية والبيانات الاقتصادية الأمريكية الحاسمة. ومع إظهار الدولار الأمريكي قوة ملحوظة وبروز مؤشرات اقتصادية كلية هامة في الأفق، تواجه أسعار الذهب والفضة اختباراً حاسماً في الأيام المقبلة.
أداء السوق الأخير وتصحيحات الأسعار
شهد سوق السبائك مؤخراً مرحلة تصحيحية كبيرة، اتسمت بضغوط بيع شديدة. ففي بورصة السلع المتعددة (MCX)، شهدت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس انخفاضاً قدره 3,041 روبية، أو 2.06 في المائة، لتستقر عند 1.44 لـك روبية لكل 10 جرامات. كما شهدت الفضة تراجعاً أكثر حدة، حيث هوت العقود الآجلة لتسليم سبتمبر بمقدار 15,269 روبية، أو 6.4 في المائة، لتستقر عند 2.23 لـك روبية لكل كيلوغرام.
وفي الأسواق الدولية، كان التصحيح أكثر وضوحاً؛ حيث انخفضت العقود الآجلة للذهب في Comex بمقدار 149.6 دولاراً (3.5 في المائة) لتغلق عند 4,096.3 دولاراً للأونصة، بينما تراجعت الفضة بمقدار 7.13 دولاراً، أو 10.7 في المائة، لتصل إلى 59.67 دولاراً للأونصة في نيويورك. ويرى المحللون أن القوة المستمرة للدولار الأمريكي كانت المحرك الرئيسي وراء هذا الزخم الهبوطي.
التوترات الجيوسياسية والرياح المعاكسة للتضخم
لا يزال عدم الاستقرار الجيوسياسي سلاحاً ذا حدين بالنسبة للمعادن الثمينة. فبينما ساهمت التوترات المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران - في أعقاب تعثر المفاوضات والتصعيد العسكري - تاريخياً في دعم الذهب كملاذ آمن، إلا أن عوامل أخرى تعمل حالياً على تحييد هذه المكاسب.
أدى التصحيح الكبير بنسبة 10% في أسعار النفط الخام مؤخراً إلى تخفيف المخاوف بشأن التضخم العالمي. وبما أن الذهب يُستخدم تقليدياً كتحوط ضد التضخم، فقد أدى انخفاض أسعار النفط إلى تقليل جاذبيته الفورية للمستثمرين. علاوة على ذلك، وبينما استمر البنك المركزي الصيني في شراء الذهب وسط الضربات الأمريكية الإيرانية، ووفر تهديد الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الاتحاد الأوروبي بعض الدعم للأسعار، إلا أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يستمر في الحد من أي ارتفاع محتمل للسبائك.
مؤشرات اقتصادية حاسمة يجب مراقبتها
سيتحدد اتجاه أسعار الذهب والفضة في الأسبوع المقبل بشكل كبير بناءً على البيانات الاقتصادية الكلية للولايات المتحدة ومسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. ويراقب المشاركون في السوق عن كثب العديد من الإصدارات الرئيسية:
- بيانات التوظيف الأمريكية: ستوفر أرقام الوظائف غير الزراعية ومعدلات البطولة القادمة إشارات أساسية حول صحة الاقتصاد الأمريكي.
- مؤشر مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي: ستوفر البيانات من الاقتصادات العالمية الكبرى رؤى حول الزخم الصناعي.
- مقاييس التضخم: يبحث المستثمرون عن مزيد من الوضوح بشأن اتجاهات التضخم، في أعقاب بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكية الأخيرة التي أظهرت تباطؤ وتيرة التضخم.
ومع تقلب الدولار الأمريكي واستعداد مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي للتعليق على مسارات أسعار الفائدة، قد تستمر الفضة في مواجهة الضغوط بسبب ضعف المعادن الصناعية وتراجع الطلب.
النقاط الرئيسية
- انخفاضات كبيرة في الأسعار: واجه كل من الذهب والفضة تصحيحات حادة مؤخراً في بورصتي MCX وComex، مدفوعة بقوة الدولار الأمريكي وانخفاض أسعار النفط الخام.
- التقلبات الجيوسياسية: توفر التوترات بين الولايات المتحدة وإيران والرسوم الجمركية التجارية المحتملة دعماً للذهب، لكن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يعمل كعامل موازن.
- الأسواق المدفوعة بالبيانات: سيعتمد تحرك الأسعار في الأسبوع المقبل بشكل كبير على بيانات الوظائف الأمريكية، وأرقام مؤشر مديري المشتريات (PMI)، ومؤشرات التضخم التي تشكل قرارات أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي.