توقعات الذهب والفضة: محركات عالمية رئيسية ستختبر الأسعار الأسبوع المقبل
تستعد أسعار المعادن الثمينة لأسبوع متقلب في ظل موازنة المستثمرين بين التوترات الجيوسياسية المتصاعدة والبيانات الاقتصادية الأمريكية الحاسمة. ومع إظهار الدولار الأمريكي قوة ملحوظة واقتراب صدور تقارير التوظيف، يواجه كل من الذهب والفضة اختباراً حاسماً في الأسواق العالمية.
أداء السوق الأخير وتصحيح الأسعار
شهد سوق السبائك مؤخراً مرحلة تصحيحية كبيرة. ففي بورصة السلع المتعددة (MCX)، شهدت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس انخفاضاً قدره 3,041 روبية، أو 2.06 في المائة، لتستقر عند 144,000 روبية لكل 10 جرامات. وواجهت الفضة انخفاضاً أكثر حدة، حيث هوت العقود الآجلة لتسليم سبتمبر بمقدار 15,269 روبية، أو 6.4 في المائة، لتغلق عند 223,000 روبية لكل كيلوغرام.
وفي الأسواق الدولية، كان الاتجاه النزولي أكثر وضوحاً. فقد انخفضت العقود الآجلة للذهب في بورصة Comex بمقدار 149.6 دولاراً (3.5 في المائة) لتغلق عند 4,096.3 دولاراً للأونصة، بينما تراجعت الفضة بنسبة 10.7 في المائة لتصل إلى 59.67 دولاراً للأونصة في نيويورك. وكان ضغط البيع هذا مدفوعاً بشكل كبير بقوة الدولار الأمريكي والتصحيح الأخير بنسبة 10 في المائة في أسعار النفط الخام، مما قلل من جاذبية الذهب التقليدية كتحوط ضد التضخم.
التوترات الجيوسياسية مقابل البيانات الاقتصادية الأمريكية
سيتحدد اتجاه المعادن الثمينة الأسبوع المقبل من خلال صراع بين المخاطر الجيوسياسية والمؤشرات الاقتصادية الكلية. فمن ناحية، توفر التوترات العسكرية المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب تهديد الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100 في المائة على الاتحاد الأوروبي، شبكة أمان لمشتري الذهب. بالإضافة إلى ذلك، توفر عمليات شراء الذهب المستمرة من قبل البنك المركزي الصيني بعض الدعم للأسعار.
ومن ناحية أخرى، يظل مسار أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هو الشاغل الرئيسي للمشاركين في السوق. ويراقب المستثمرون عن كثب:
- بيانات الوظائف غير الزراعية وأرقام البطالة في الولايات المتحدة: ستوفر هذه البيانات مؤشرات حيوية حول صحة سوق العمل الأمريكي.
- بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) للقطاعين الصناعي والخدمي: ستؤثر صحة التصنيع العالمي على معنويات المستثمرين.
- أرقام التضخم في منطقة اليورو: ستؤثر هذه الأرقام على توقعات السياسة النقدية العالمية.
العوامل المؤثرة على اتجاه السبائك
وبينما شهد الذهب تعافياً متواضعاً مؤخراً في أعقاب بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكية — التي أشارت إلى تباطؤ وتيرة التضخم — لا تزال عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة تحد من المكاسب المحتملة. أما بالنسبة للفضة، فلا تزال التوقعات حذرة للغاية بسبب الضعف الكامن في المعادن الصناعية وضعف الطلب.
يشير المحللون إلى أن الأسبوع المقبل سيتحدد بناءً على كيفية استجابة الدولار الأمريكي للبيانات الاقتصادية الكلية القادمة وأي تصريحات جديدة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. فإذا ظلت بيانات الوظائف الأمريكية قوية، فقد يظل الدولار قوياً، مما يبقي الضغط على السبائك؛ ومع ذلك، فإن أي علامات على التباطؤ الاقتصادي قد تؤدي إلى انتعاش في أصول الملاذ الآمن.
النقاط الرئيسية المستخلصة
- الزخم النزولي: واجه كل من الذهب والفضة انخفاضات أسبوعية كبيرة بسبب قوة الدولار الأمريكي وانخفاض أسعار النفط الخام.
- الدعم الجيوسياسي: تعمل التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب التهديدات بالرسوم الجمركية التجارية، كحاجز ضد المزيد من انخفاض الأسعار.
- مراقبة البيانات الحاسمة: تعتمد الخطوة التالية للسبائك بشكل كبير على بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة، وبيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI)، وإشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.