توقعات أسعار الذهب والفضة: عوامل عالمية رئيسية يجب مراقبتها الأسبوع المقبل
تدخل أسعار المعادن الثمينة أسبوعاً حاسماً في ظل استعداد المستثمرين لتقلبات كبيرة مدفوعة بالتوترات الجيوسياسية والبيانات الاقتصادية الأمريكية الهامة. ومع إظهار الدولار الأمريكي قوة، واقتراب صدور بيانات التصنيع، يواجه الذهب والفضة اختباراً حاسماً قد يعيد تحديد زخمهما على المدى القصير.
تصحيح سعري كبير في بورصتي MCX وComex
شهد سوق السبائك مؤخراً مرحلة تصحيحية حادة، مما جعل المستثمرين المحليين والدوليين في حالة ترقب. ففي بورصة السلع المتعددة (MCX)، شهدت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس انخفاضاً قدره 3,041 روبية، أو 2.06 في المائة، لتستقر عند 1.44 لـك روبية لكل 10 جرامات. وشهدت الفضة هبوطاً أكثر دراماتيكية، حيث انخفضت العقود الآجلة لتسليم سبتمبر بمقدار 15,269 روبية، أو 6.4 في المائة، لتغلق عند 2.23 لـك روبية لكل كيلوغرام.
وانعكس هذا الاتجاه النزولي في الأسواق الخارجية؛ حيث انخفضت العقود الآجلة للذهب في Comex بمقدار 149.6 دولاراً (3.5 في المائة) لتغلق عند 4,096.3 دولاراً للأونصة، بينما تراجعت الفضة بمقدار 7.13 دولاراً (10.7 في المائة) لتصل إلى 59.67 دولاراً للأونصة في نيويورك. ويرى المحللون أن الزخم لا يزال تصحيحياً إلى حد كبير مع تكيف السوق مع الواقع الاقتصادي الجديد.
التوترات الجيوسياسية وصراع الدولار الأمريكي
يعد القوة المستمرة للدولار الأمريكي محركاً رئيسياً لضغط الأسعار الأخير، وهو ما يجعل المعادن الثمينة تقليدياً أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى. ومع ذلك، فإن هذا المشهد يزداد تعقيداً بسبب تصاعد المخاطر الجيوسياسية؛ حيث أدى تعثر المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران في أعقاب التصعيد العسكري إلى إدخال حالة من عدم اليقين التي تدعم عادةً الذهب كأصل ملاذ آمن.
علاوة على ذلك، فإن أنشطة البنوك المركزية - وتحديداً استمرار مشتريات الذهب من قبل البنك المركزي الصيني - والتهديدات التجارية، مثل التعريفات الجمركية التي اقترحها الرئيس دونالد ترامب بنسبة 100 في المائة على الاتحاد الأوروبي، توفر نوعاً من الدعم للأسعار. ورغم ذلك، لا تزال عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة تحد من المكاسب المحتملة للذهب.
بيانات اقتصادية حاسمة ستشكل مسار الفيدرالي
سيتحدد اتجاه السبائك في الأسبوع المقبل بشكل كبير بناءً على المؤشرات الاقتصادية الكلية الأمريكية التي تؤثر على قرارات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ويراقب المشاركون في السوق عن كثب:
- بيانات التوظيف الأمريكية: ستكون أرقام الوظائف غير الزراعية ومعدلات البطولة القادمة حاسمة في قياس صحة الاقتصاد الأمريكي.
- مقاييس التضخم: بعد بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكية، التي أظهرت ارتفاع التضخم بوتيرة أبطأ، يبحث المستثمرون عن إشارات إضافية من أرقام التضخم في منطقة اليورو.
- مؤشر مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي: ستوفر البيانات من الاقتصادات العالمية الكبرى رؤية حول الصحة الصناعية، وهو أمر حيوي بشكل خاص للفضة، نظراً لحساسيتها لطلب المعادن الصناعية.
بالإضافة إلى ذلك، أدى التصحيح الأخير بنسبة 10 في المائة في أسعار النفط الخام إلى تخفيف المخاوف الفورية من التضخم، مما قلل مؤقتاً من جاذبية الذهب كتحوط ضد التضخم.
أهم النقاط المستخلصة
- زخم نزولي: واجه كل من الذهب والفضة ضغوط بيع كبيرة، حيث شهدت الفضة انخفاضاً حاداً بشكل خاص في كل من MCX وComex.
- محركات مزدوجة: تمر الأسعار بحالة من الصراع بين قوة الدولار الأمريكي (عامل سلبي للمعادن) وتصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران (عامل إيجابي لأصول الملاذ الآمن).
- الاعتماد على البيانات: ستعتمد الحركة السعرية الكبرى التالية على بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية، ومؤشر مديري المشتريات الصناعي، والتصريحات القادمة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.