தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலை முன்னறிவிப்பு: அடுத்த வாரம் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய உலகளாவிய காரணிகள்

புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் மற்றும் முக்கியமான அமெரிக்க பொருளாதாரத் தரவுகளால் ஏற்படும் பெரும் ஏற்ற இறக்கங்களை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொள்ளத் தயாராகி வருவதால், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலைகள் ஒரு முக்கியமான வாரத்தில் நுழைகின்றன. அமெரிக்க டாலர் வலுவடைந்து வருவதாலும், உற்பத்தித் துறைத் தரவுகள் வெளியாக உள்ளதாலும், தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் குறுகிய கால போக்கை மாற்றியமைக்கக்கூடிய ஒரு முக்கியமான சோதனைக்கு அவை உள்ளாகின்றன.

MCX மற்றும் Comex-இல் குறிப்பிடத்தக்க விலை சரிவு

சமீபகாலமாக விலைமதிப்பற்ற உலோகச் சந்தை ஒரு கடுமையான சரிவைச் சந்தித்துள்ளது, இது உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச முதலீட்டாளர்களைக் கவலையடையச் செய்துள்ளது. Multi Commodity Exchange (MCX)-இல், ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்கத்தின் எதிர்கால விலை (gold futures) ₹3,041 அல்லது 2.06 சதவீதம் சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ₹1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றது. வெள்ளி இன்னும் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்தது; செப்டம்பர் மாத டெலிவரி எதிர்கால விலை ₹15,269 அல்லது 6.4 சதவீதம் சரிந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ₹2.23 லட்சத்தில் முடிவடைந்தது.

இந்த இறக்கைப் போக்கு வெளிநாட்டுச் சந்தைகளிலும் காணப்பட்டது. Comex தங்கத்தின் எதிர்கால விலை $149.6 (3.5 சதவீதம்) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $4,096.3-இல் முடிவடைந்தது, அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை $7.13 (10.7 சதவீதம்) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $59.67-ஆகக் குறைந்தது. சந்தை புதிய பொருளாதார யதார்த்தங்களுக்கு ஏற்பத் தன்னை மாற்றிக்கொள்வதால், இந்த விலை நகர்வு பெரும்பாலும் ஒரு சரிவுப் போக்காகவே இருக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் அமெரிக்க டாலரின் இழுபறி

சமீபத்திய விலை அழுத்தத்திற்கு முதன்மையான காரணம் அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலுவே ஆகும்; இது மற்ற நாணயங்களை வைத்திருப்பவர்களுக்கு விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை அதிக விலையுயர்ந்ததாக மாற்றுகிறது. இருப்பினும், அதிகரித்து வரும் புவிசார் அரசியல் அபாயங்களால் இந்த நிலை சிக்கலாக்கப்பட்டுள்ளது. ராணுவ மோதல்களைத் தொடர்ந்து அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் முடங்கியிருப்பது, ஒரு நிச்சயமற்ற நிலையை உருவாக்கியுள்ளது; இது பொதுவாக தங்கம் போன்ற பாதுகாப்பான சொத்துக்களுக்கு (safe-haven asset) ஆதரவாக அமையும்.

மேலும், மத்திய வங்கிகளின் செயல்பாடுகள்—குறிப்பாக சீனாவின் மத்திய வங்கி தொடர்ந்து தங்கம் வாங்குவது—மற்றும் ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மீது அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் முன்மொழிந்துள்ள 100 சதவீத வரிகள் போன்ற வர்த்தக அச்சுறுத்தல்கள், விலைகள் மேலும் வீழ்ந்துவிடாமல் ஒரு தரைமட்டத்தை (floor) வழங்குகின்றன. இவ்வளவு இருந்தபோதிலும், உயர்ந்த அமெரிக்க கருவூல வருவாய் (US Treasury yields), தங்கத்தின் சாத்தியமான லாபத்தைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.

பெடரல் ரிசர்வின் பாதையைத் தீர்மானிக்கப்போகும் முக்கியமான பொருளாதாரத் தரவுகள்

வரும் வாரத்தில் உலோகங்களின் போக்கை, பெடரல் ரிசர்வின் வட்டி விகித முடிவுகளைப் பாதிக்கும் அமெரிக்க மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகளே தீர்மானிக்கும். சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் பின்வருவனவற்றை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்:

• அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவு: வரவிருக்கும் non-farm payrolls மற்றும் வேலையின்மை புள்ளிவிவரங்கள் அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தின் ஆரோக்கியத்தைக் கணிக்க முக்கியமாக இருக்கும்.
• பணவீக்க அளவீடுகள்: பணவீக்கம் மெதுவான வேகத்தில் உயர்ந்து வருவதைக் காட்டிய அமெரிக்க தனிநபர் நுகர்வுச் செலவு (PCE) தரவுகளுக்குப் பிறகு, யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்க எண்களிலிருந்து முதலீட்டாளர்கள் அடுத்தகட்டத் தகவல்களை எதிர்பார்க்கின்றனர்.
• உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை PMI: முக்கிய உலகப் பொருளாதாரங்களின் தரவுகள் தொழில்துறை ஆரோக்கியத்தைப் பற்றிய நுண்ணறிவை வழங்கும்; இது குறிப்பாக வெள்ளியின் விலைக்கு முக்கியமானது, ஏனெனில் வெள்ளி தொழில்துறை உலோகத் தேவையைப் பொறுத்து மாறுபடும்.

அத்துடன், கச்சா எண்ணெய் விலையில் சமீபத்தில் ஏற்பட்ட 10 சதவீத சரிவு, உடனடி பணவீக்கக் கவலைகளைக் குறைத்துள்ளது, இது பணவீக்கத் தடுப்புச் சாதனமாக (inflation hedge) தங்கத்தின் மீதான ஈர்ப்பைத் தற்காலிகமாகக் குறைத்துள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• இறக்கப் போக்கு: தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் குறிப்பிடத்தக்க விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டுள்ளன; குறிப்பாக MCX மற்றும் Comex ஆகிய இரண்டிலும் வெள்ளி மிகக் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்தது.
• இரட்டை காரணிகள்: வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் (உலோகங்களுக்கு பாதகமானது) மற்றும் அதிகரித்துள்ள அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றங்கள் (பாதுகாப்பான சொத்துக்களுக்கு சாதகமானது) ஆகியவற்றுக்கு இடையே விலைகள் ஒரு இழுபறியில் சிக்கியுள்ளன.
• தரவு சார்ந்த நகர்வுகள்: அடுத்த முக்கிய விலை மாற்றம், அமெரிக்க non-farm payrolls, உற்பத்தி PMI மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகளின் வரவிருக்கும் கருத்துகளைப் பொறுத்தே அமையும்.