தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலை முன்னறிவிப்பு: அடுத்த வாரம் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய உலகளாவிய காரணிகள்

புவிசார் அரசியல் உறுதியற்ற தன்மை மற்றும் முக்கியமான அமெரிக்க பொருளாதாரத் தரவுகளின் சிக்கலான சூழலை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொண்டு வருவதால், விலை உயர்ந்த உலோகங்களின் விலைகள் ஒரு ஏற்ற இறக்கமான வாரத்திற்குத் தயாராக உள்ளன. தங்கம் மற்றும் வெள்ளி குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்து வரும் நிலையில், சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் அமெரிக்க டாலரின் வலிமை மற்றும் பெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) பணவியல் கொள்கையில் ஏற்படக்கூடிய மாற்றங்களை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

சமீபத்திய சந்தை செயல்பாடு மற்றும் விலை வீழ்ச்சி

சமீபகாலமாக புல்லியன் (bullion) சந்தை குறிப்பிடத்தக்க விற்பனை அழுத்தத்துடன் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்க எதிர்கால விலை ₹3,041 அல்லது 2.06 சதவீதம் சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ₹1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றது. வெள்ளி இன்னும் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்துள்ளது; செப்டம்பர் மாத டெலிவரி எதிர்கால விலை ₹15,269 அல்லது 6.4 சதவீதம் சரிந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ₹2.23 லட்சமாகத் தணிந்துள்ளது.

சர்வதேச சந்தைகளில், இந்த சரிவு இன்னும் அதிகமாகக் காணப்பட்டது. Comex தங்க எதிர்கால விலை $149.6 (3.5 சதவீதம்) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $4,096.3 இல் முடிவடைந்தது, அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை 10.7 சதவீதம் சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $59.67 ஆகக் குறைந்தது. வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட கடுமையான சரிவு (சுமார் 10 சதவீதம்) ஆகியவற்றின் ஒருங்கிணைந்த விளைவாகவே இந்த வீழ்ச்சி என்று ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். கச்சா எண்ணெய் விலை குறைவது, பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாகத் தங்கத்தின் பயன்பாட்டைக் குறைக்கிறது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மத்திய வங்கியின் செயல்பாடுகள்

சமீபத்திய விலை சரிவுகள் இருந்தபோதிலும், புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் விலை உயர்ந்த உலோகங்களுக்கு ஒரு அடிப்படையான விலையை (floor) வழங்குகின்றன. ராணுவ மோதல்களுக்குப் பிறகு அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் முடங்கியிருப்பது முதலீட்டாளர்களைக் கவலையடையச் செய்துள்ளது. மேலும், சீனாவின் மத்திய வங்கி தொடர்ந்து தங்கம் வாங்கி வருவதும், ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மீது அதிக வரி விதிப்பதற்கான அச்சுறுத்தல்கள் மூலம் வெளிப்படும் உலகளாவிய வர்த்தக ஏற்ற இறக்கங்களும் புல்லியன் விலைகளுக்குத் தொடர்ந்து ஆதரவாக உள்ளன.

இருப்பினும், இந்த "பாதுகாப்பான புகலிட" (safe-haven) காரணிகள், அதிகரித்து வரும் அமெரிக்க ট্রেசரி yields (US Treasury yields) உடன் சமநிலைப்படுத்தப்படுகின்றன. இது தங்கம் போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்களின் விலை உயர்வை மட்டுப்படுத்தக்கூடும்.

கவனிக்க வேண்டிய முக்கியமான பொருளாதாரத் தரவுகள்

வரும் வாரத்தில் புல்லியன் விலைகளின் திசையை வரவிருக்கும் அமெரிக்க மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகளே தீர்மானிக்கும். சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் குறிப்பாகக் கீழ்க்கண்டவற்றைக் கவனித்து வருகின்றனர்:

• அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவு: Non-farm payrolls மற்றும் வேலையின்மை விகிதங்கள் அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தின் ஆரோக்கியம் குறித்த முக்கியத் தகவல்களை வழங்கும்.
• பணவீக்கம் மற்றும் உற்பத்தித் துறை குறிகாட்டிகள்: உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை PMI தரவுகள் மற்றும் யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்க எண்கள், பெடரல் ரிசர்வின் வட்டி விகித மாற்றங்கள் குறித்த எதிர்பார்ப்புகளைப் பாதிக்கும்.
• அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (US Dollar Index): டாலர் வலுவாக இருக்கும் நிலையில், அதன் நகர்வில் ஏற்படும் எந்தவொரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமும் சர்வதேச முதலீட்டாளர்களுக்கு தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் ஈர்ப்பை நேரடியாகப் பாதிக்கும்.

சமீபத்திய அமெரிக்க தனிநபர் நுகர்வுச் செலவுகள் (PCE) தரவு குறைந்த பணவீக்கத்தைக் காட்டியதைத் தொடர்ந்து, சில மலிவு விலை கொள்முதல் (bargain buying) காணப்பட்டாலும், தொழில்துறை உலோகத் துறையின் பலவீனம் மற்றும் மந்தமான தேவை காரணமாக வெள்ளி குறிப்பாகப் பாதிப்புக்குள்ளாக வாய்ப்புள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• சரிவுப் போக்கு: வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் வீழ்ச்சியடையும் கச்சா எண்ணெய் விலையினால் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் வாராந்திர அடிப்படையில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்துள்ளன.
• ஏற்ற இறக்கத்திற்கான காரணிகள்: மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மத்திய வங்கிகளின் கொள்முதல் (குறிப்பாக சீனாவிடமிருந்து) விலைகள் வீழ்ச்சியடைவதைத் தடுக்கும் ஆதரவு நிலைகளாகச் செயல்படுகின்றன.
• தரவு சார்ந்த முடிவுகள்: விலை உயர்ந்த உலோகங்களின் அடுத்த முக்கிய நகர்வு அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவு, PMI எண்கள் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் குறித்த பெடரல் ரிசர்வின் நிலைப்பாட்டைப் பொறுத்தே அமையும்.