תחזית מחירי הזהב והכסף: גורמים גלובליים מרכזיים למעקב בשבוע הבא
מחירי המתכות היקרות נכנסים לשבוע של הימורים גבוהים, כאשר המשקיעים נערכים לתנודתיות משמעותית המונעת על ידי חיכוכים גיאופוליטיים ונתונים כלכליים קריטיים מארה"ב. עם התחזקות הדולר האמריקאי ונתוני הייצור המתקרבים, הזהב והכסף עומדים בפני מבחן מכריע שעשוי להגדיר מחדש את המומנטום שלהם בטווח הקצר.
תיקון מחירים משמעותי ב-MCX וב-Comex
שוק המתכות היקרות עבר לאחרונה שלב תיקוני מחירים חריף, שהותיר את המשקיעים המקומיים והבינלאומיים כאחד בדריכות. בבורסת הסחורות הרב-תועלתית (MCX), חוזים עתידיים על זהב למסירה באוגוסט רשמו ירידה של ₹3,041, או 2.06 אחוזים, וננעלו על ₹1.44 לאקh ל-10 גרם. הכסף חווה צניחה דרמטית אף יותר, כאשר חוזים עתידיים למסירה בספטמבר צנחו ב-₹15,269, או 6.4 אחוזים, וננעלו על ₹2.23 לאקh לק"ג.
מגמה זו כלפי מטה השתקפה גם בשווקים שמעבר לים. חוזים עתידיים על זהב ב-Comex ירדו ב-$149.6 (3.5 אחוזים) וננעלו על $4,096.3 לאונקיה, בעוד שהכסף צנח ב-$7.13 (10.7 אחוזים) ל-$59.67 לאונקיה בניו יורק. אנליסטים מצביעים על כך שהמומנטום נותר תיקוני ברובו, בעוד השוק מסתגל למציאות כלכלית חדשה.
מתיחות גיאופוליטית ומאבק הכוחות מול הדולר האמריקאי
מניע מרכזי ללחץ המחירים האחרון הוא החוזק המתמשך של הדולר האמריקאי, אשר באופן מסורתי הופך את המתכות היקרות ליקרות יותר עבור מחזיקי מטבעות אחרים. עם זאת, הנרטיב מסתבך בשל הסיכונים הגיאופוליטיים הגוברים. קיפאון במשא ומתן בין ארה"ב לאיראן בעקבות הסלמה צבאית הוסיף רובד של אי-ודאות, שבדרך כלל תומך בזהב כנכס מקלט בטוח (safe-haven).
יתרה מכך, פעילות הבנקים המרכזיים — ובמיוחד רכישות הזהב המתמשכות של הבנק המרכזי של סין — ואיומי סחר, כגון הצעה של הנשיא דונלד טראמפ להטיל מכסים של 100 אחוזים על האיחוד האירופי, מספקים תמיכה מסוימת למחירים. למרות זאת, התשואות הגבוהות יותר של האג"ח האמריקאי (US Treasury yields) ממשיכות להגביל את עליות המחירים הפוטנציאליות של הזהב.
נתונים כלכליים קריטיים שיעצבו את נתיב הפד
כיוון מחירי המתכות בשבוע הקרוב ייקבע במידה רבה על ידי אינדיקטורים מאקרו-כלכליים מארה"ב המשפיעים על החלטות הריבית של הפדרל ריזרב (Federal Reserve). משתתפי השוק עוקבים מקרוב אחר:
- נתוני תעסוקה בארה"ב: נתוני ה-non-farm payrolls (שכר עובדים שאינם בחקלאות) ונתוני האבטלה הקרובים יהיו קריטיים להערכת בריאות הכלכלה האמריקאית.
- מדדי אינפלציה: בעקבות נתוני ההוצאה האישית לצרכנים (PCE) בארה"ב, שהראו עלייה איטית יותר באינפלציה, המשקיעים מחפשים רמזים נוספים מנתוני האינפלציה של גוש האירו.
- מדד מנהלי רכש (PMI) למגזר הייצור והשירותים: נתונים מהכלכלות הגלובליות הגדולות יספקו תובנות לגבי הבריאות התעשייתית, דבר החיוני במיוחד לכסף, שכן הוא נותר רגיש לביקוש למתכות תעשייתיות.
בנוסף, תיקון של 10 אחוזים במחירי הנפט הגולמי לאחרונה הקל על החששות המיידיים מאינפלציה, ובכך הפחית זמנית את כוח המשיכה של הזהב כגידור מפני אינפלציה.
תובנות מרכזיות
- מומנטום כלפי מטה: הן הזהב והן הכסף עמדו בפני לחץ מכירות משמעותי, כאשר הכסף חווה ירידה חדה במיוחד הן ב-MCX והן ב-Comex.
- מניעים כפולים: המחירים לכודים במאבק כוחות בין הדולר האמריקאי המתחזק (דובי עבור המתכות) לבין המתיחות הגוברת בין ארה"ב לאיראן (שורי עבור נכסי מקלט בטוח).
- תלות בנתונים: תנועת המחירים המשמעותית הבאה תלויה בנתוני ה-non-farm payrolls בארה"ב, במדד ה-PMI של הייצור ובהצהרות הקרובות של בכירי הפדרל ריזרב.