תחזית מחירי הזהב והכסף: גורמים גלובליים מרכזיים למעקב בשבוע הבא

מחירי המתכות היקרות נערכים לשבוע תנודתי, בעוד המשקיעים מנווטים בנוף מורכב של מתחים גיאופוליטיים ונתונים כלכליים קריטיים מארה"ב. לאחר מכירה מסיבית לאחרונה, הזהב והכסף עומדים בפני מבחן משמעותי שעשוי לקבוע את מסלול התנועה שלהם בטווח הקצר.

ביצועי השוק לאחרונה: תיקון חריף

שוק המתכות היקרות חווה לאחרונה תיקון כלפי מטה בולט. בבורסת ה-Multi Commodity Exchange (MCX), חוזים עתידיים על זהב למסירה באוגוסט רשמו ירידה של 3,041 רופי, או 2.06 אחוזים, וננעלו על 1.44 לאק רופי ל-10 גרם. הכסף חווה צניחה דרמטית אף יותר, כאשר חוזים עתידיים למסירה בספטמבר צנחו ב-15,269 רופי, או 6.4 אחוזים, וננעלו על 2.23 לאק רופי לקילוגרם.

בשוקי החוץ, הלחץ היה בולט אף יותר. חוזים עתידיים על זהב ב-Comex ירדו ב-149.6 דולר (3.5 אחוזים) וננעלו על 4,096.3 דולר לאונקיה, בעוד הכסף צנח ב-10.7 אחוזים ל-59.67 דולר לאונקיה בניו יורק. מומנטום הירידה נבע בעיקר מהתחזקות מתמשכת של הדולר האמריקאי ותיקון חריף של 10 אחוזים במחירי הנפט הגולמי, מה שהפחית את כוח המשיכה של הזהב כגידור מפני אינפלציה.

מתחים גיאופוליטיים ופעילות בנקים מרכזיים

בעוד שנתונים כלכליים מפעילים לחץ על המחירים, חוסר יציבות גיאופוליטית מספק "רצפה" למתכות היקרות. ההסלמה בעימות הצבאי והקיפאון במשא ומתן בין ארה"ב לאיראן משאירים את המשקיעים בדריכות. יתרה מכך, איומו של הנשיא דונלד טראמפ להטיל מכסים של 100 אחוזים על האיחוד האירופי הוסיף רובד של אי-ודאות מסחרית לשווקים הגלובליים.

ראוי לציין כי פעילות הבנקים המרכזיים נותרה מנגנון תמיכה מרכזי. רכישות מתמשכות של זהב על ידי הבנק המרכזי של סין, שנדחפו בעקבות תקיפות חדשות בין ארה"ב לאיראן, סייעו לספק התאוששות מתונה במחירים, גם כאשר תשואות האג"ח האמריקאיות (US Treasury) הגבוהות מנסות להגביל את העליות הללו.

נקודות נתונים קריטיות לשבוע הקרוב

כיוון המתכות היקרות בשבוע הקרוב ייקבע במידה רבה על ידי אינדיקטורים מאקרו-כלכליים של ארה"ב והשפעתם על המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב. משתתפי השוק עוקבים מקרוב אחר מספר פרסומי נתונים מרכזיים:

• נתוני תעסוקה בארה"ב: נתוני ה-non-farm payrolls ונתוני האבטלה בארה"ב יהיו קריטיים לאיתות על בריאות הכלכלה האמריקאית.
• אינפלציה ו-PMI: המשקיעים מחפשים רמזים חדשים מנתוני האינפלציה של גוש האירו ונתוני מדד מנהלי הרכש (PMI) במגזרי הייצור והשירותים מהכלכלות הגלובליות הגדולות.
• הדולר האמריקאי והתשואות: כל שינוי בעוצמת הדולר האמריקאי או תנועה בתשואות האג"ח האמריקאיות ישפיעו ישירות על האטרקטיביות של נכסים שאינם מניבים תשואה, כמו זהב.

בעוד הכסף ממשיך להתמודד עם לחץ מצד ביקוש תעשייתי מדולל ודולר חזק, הנתונים של השבוע הקרוב יהיו המכריע הסופי עבור שני המתכות.

נקודות מרכזיות לסיכום

• תנודתיות מחירים משמעותית: הן הזהב והן הכסף חוו לאחרונה ירידות חדות ב-MCX וב-Comex, כתוצאה מהתחזקות הדולר האמריקאי וירידת מחירי הנפט הגולמי.
• תמיכה גיאופוליטית: המתחים המתמשכים בין ארה"ב לאיראן ואיומי סחר בנוגע למכסי האיחוד האירופי משמשים כרמות תמיכה פוטנציאליות למחירי הזהב.
• התמקדות בנתוני מאקרו של ארה"ב: התנועה הבאה של המתכות היקרות תלויה במידה רבה בנתוני ה-non-farm payrolls הקרובים בארה"ב, בנתוני האינפלציה ובהצהרות רשמיות של הפד בנוגע למסלולי הריבית.