توقعات أسعار الذهب والفضة: المحفزات العالمية الرئيسية التي يجب مراقبتها الأسبوع المقبل
تستعد أسعار المعادن الثمينة لأسبوع متقلب في ظل موازنة المستثمرين بين التوترات الجيوسياسية المتصاعدة والمؤشرات الاقتصادية الأمريكية الحاسمة. ومع استمرار قوة الدولار الأمريكي، يواجه كل من الذهب والفضة اختباراً حاسماً قد يعيد تشكيل زخم السوق.
ضغوط بيع كبيرة على MCX وComex
شهد سوق السبائك مرحلة تصحيحية ملحوظة. ففي بورصة السلع المتعددة (MCX)، شهدت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس انخفاضاً قدره 3,041 روبية، أو 2.06 في المائة، لتستقر عند 1.44 لـخ روبية لكل 10 جرامات. وواجهت الفضة خسائر أكثر حدة، حيث هوت العقود الآجلة لتسليم سبتمبر بمقدار 15,269 روبية، أو 6.4 في المائة، لتغلق عند 2.23 لـخ روبية لكل كيلوغرام.
وانعكس هذا الاتجاه النزولي في الأسواق الدولية؛ حيث انخفضت العقود الآجلة للذهب في Comex بمقدار 149.6 دولاراً، أو 3.5 في المائة، لتغلق عند 4,096.3 دولاراً للأونصة، بينما تراجعت الفضة بشكل كبير بمقدار 7.13 دولاراً، أو 10.7 في المائة، لتصل إلى 59.67 دولاراً للأونصة في نيويورك. ويرى المحللون أن هذا الزخم مدفوع إلى حد كبير بالقوة المستمرة للدولار الأمريكي، مما يجعل المعادن الثمينة أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى.
التوترات الجيوسياسية ومحركات البيانات الاقتصادية
ورغم استمرار الاتجاه الهبوطي، إلا أن العديد من العوامل الجيوسياسية توفر حداً أدنى للأسعار. فقد أدى تعثر المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران في أعقاب التصعيد العسكري إلى إبقاء المستثمرين في حالة من الحذر. علاوة على ذلك، تعمل المشتريات الاستراتيجية للذهب من قبل البنك المركزي الصيني وتهديد الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100 في المائة على الاتحاد الأوروبي كمستويات دعم للسبائك.
ومع ذلك، فقد تراجعت جاذبية الذهب كـ "تحوط ضد التضخم" مؤخراً بسبب تصحيح بنسبة 10 في المائة تقريباً في أسعار النفط الخام، مما خفف من المخاوف بشأن التضخم العالمي. ومع الانتقال إلى الأسبوع المقبل، سيتأثر اتجاه السوق بشدة بما يلي:
- بيانات سوق العمل الأمريكي: ستوفر أرقام الوظائف غير الزراعية ومعدلات البطالة الأمريكية القادمة مؤشرات حيوية حول صحة الاقتصاد.
- إشارات السياسة النقدية: يراقب المشاركون في السوق عن كثب بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) للقطاعين الصناعي والخدمي، إلى جانب أرقام التضخم في منطقة اليورو، للتنبؤ بالتحركات القادمة لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
- عائدات سندات الخزانة الأمريكية: تستمر العائدات المرتفعة في الحد من المكاسب المحتملة في سوق الذهب.
نظرة مستقبلية للفضة والطلب الصناعي
لا تزال الفضة تواجه رياحاً معاكسة فريدة مقارنة بالذهب. فبالإضافة إلى قوة الدولار الأمريكي، تتعرض الفضة لضغوط شديدة بسبب الضعف في قطاع المعادن الصناعية الأوسع وتراجع الطلب الصناعي. وبينما يستفيد الذهب غالباً من مكانته كأصل ملاذ آمن أثناء النزاعات الجيوسياسية، فإن الدور المزدوج للفضة كمعادن ثمينة وصناعية في آن واحد يجعلها أكثر حساسية لتوقعات النمو الاقتصادي العالمي.
النقاط الرئيسية المستخلصة
- زخم هبوطي: يتعرض الذهب والفضة حالياً لضغوط بيع بسبب قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عائدات سندات الخزانة، مع تسجيل انخفاضات ملحوظة في كل من MCX وComex.
- نقاط بيانات حاسمة: ستكون بيانات الوظائف غير الزراعية وبيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأمريكية القادمة هي المحركات الأساسية لتحديد مسار أسعار الفائدة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.
- دعم جيوسياسي: على الرغم من الاتجاه النزولي، فإن التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب مشتريات البنوك المركزية في الصين، توفر دعماً أساسياً لأسعار السبائك.