תחזית זהב וכסף: המחירים עומדים למבחן קריטי בצל התנודתיות העולמית
מחירי המתכות היקרות נכנסים לשבוע בעל סיכון גבוה, בעוד המשקיעים מתמודדים עם מתיחות גיאופוליטית גוברת ונתונים כלכליים מכריעים מארה"ב. עם עמידותו של הדולר האמריקאי ושינויים בציפיות לשיעורי הריבית, הן הזהב והן הכסף עומדים בפני לחץ משמעותי כלפי מטה ותנודתיות.
ביצועי שוק אחרונים וירידות מחירים
שוק המתכות היקרות (bullion) חווה שלב תיקוני חד. בבורסת ה-Multi Commodity Exchange (MCX), חוזים עתידיים על זהב למסירה באוגוסט רשמו ירידה משמעותית של ₹3,041, או 2.06 אחוזים, וננעלו על ₹1.44 lakh ל-10 גרם. הכסף נקלע ללחץ מכירות חריף אף יותר, כאשר חוזים עתידיים למסירה בספטמבר צנחו ב-₹15,269, או 6.4 אחוזים, וננעלו על ₹2.23 lakh לקילוגרם.
בשוק הבינלאומי, הירידה הייתה בולטת אף יותר. חוזים עתידיים על זהב ב-Comex ירדו ב-$149.6 (3.5 אחוזים) וננעלו על $4,096.3 לאונקיה, בעוד הכסף צנח ב-10.7 אחוזים בניו יורק וסיים ב-$59.67 לאונקיה. מומנטום ירידה זה מיוחס במידה רבה לעוצמתו המתמשכת של הדולר האמריקאי, ההופכת נכסים שאינם דולריים, כמו זהב, ליקרים יותר עבור קונים גלובליים.
מתיחות גיאופוליטית וגורם הגידור מפני אינפלציה
בעוד שהמגמה השולטת היא דובית (bearish), חוסר היציבות הגיאופוליטית מספק רצפת מחירים. קריסת המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן בעקבות הסלמות צבאיות השאירה את המשקיעים בדריכות. ראוי לציין כי הבנק המרכזי של סין המשיך ברכישות הזהב שלו בעקבות התקיפות בין ארה"ב לאיראן, מה שסיפק תמיכה מסוימת למתכת.
יתרה מכך, התיקון האחרון של 10% במחירי הנפט הגולמי מילא תפקיד כפול. בעוד שמחירי נפט נמוכים עשויים להצביע על התמתנות האינפלציה, הם בו-זמנית הפחיתו את כוח המשיכה של הזהב כגידור מפני אינפלציה. בנוסף, אי-ודאות סחרית, כולל איומו של הנשיא דונלד טראמפ על מכסים של 100% על האיחוד האירופי, מוסיפה שכבות של מורכבות לנוף הכלכלי העולמי.
טריגרים כלכליים מרכזיים למעקב
כיוון המתכות היקרות בשבוע הבא ייקבע על ידי מספר אינדיקטורים מאקרו-כלכליים קריטיים שיעצבו את מסלול המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב האמריקאי. משתתפי השוק עוקבים מקרוב אחר:
- נתוני תעסוקה בארה"ב: נתוני ה-non-farm payrolls ונתוני האבטלה הקרובים הם מכריעים לקביעת הצעד הבא של הפד בנוגע לשיעורי הריבית.
- מדד מנהלי רכש (PMI) לייצור ושירותים: נתונים מהכלכלות הגלובליות המרכזיות יספקו תובנה לגבי בריאות מגזר הייצור העולמי.
- מדדי אינפלציה: נתוני האינפלציה של גוש האירו ונתוני ההוצאה לצרכנות אישית (PCE) בארה"ב יישארו תחת זכוכית המגדלת.
בעוד שקנייה במחירים אטרקטיביים (bargain buying) הופיעה בעקבות נתוני ה-PCE האחרונים שהראו אינפלציה איטית יותר, התשואות הגבוהות יותר של האג"ח האמריקאי (US Treasury yields) ממשיכות להגביל רווחים פוטנציאליים לזהב. בינתיים, הכסף נותר פגיע במיוחד בשל חולשה רחבה יותר במתכות התעשייתיות וביקוש דועך.
נקודות מפתח
- מומנטום דובי: הן הזהב והן הכסף חוו ירידות שבועיות משמעותיות ב-MCX וב-Comex עקב דולר אמריקאי חזק ותשואות אג"ח עולות.
- תמיכה גיאופוליטית: המתיחות בין ארה"ב לאיראן, לצד רכישות הזהב של הבנק המרכזי של סין, משמשות כרמות תמיכה עיקריות למתכות היקרות.
- תנודתיות מונעת נתונים: נתוני התעסוקה הקרובים בארה"ב ומספרי ה-PMI העולמיים יהיו המניעים העיקריים לכיוון מחירי המתכות היקרות בשבוע הקרוב.